商务部将推进落实消费升级 汽车市场有望迎增长空间

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在商务部12日举行的新闻发布会上，市场部副主任王斌表示，将加快落实2019年消费升级行动计划的重点工作，促进消费市场平稳增长。去年年底，全国企业工作会议已经研究部署了这项工作，今年4月将召开全国专题会议，推动这项工作的实施。

王斌指出，根据可比口径，2018年中国的汽车数量为170辆。美国等发达国家可达800辆左右，欧洲、日本等发达国家可达500至600辆。这并不是说人们不想买车，这是上演的，我们仍然有空.的巨大增长

此外，最近，十部委联合发布了《进一步优化供给、促进消费稳定增长、促进国内市场形成的实施方案(2019)》，提出了包括促进旧车更新和报废在内的六个方面的24项具体措施。在支持合格场所方面，以报废国家三级及以下排放标准的汽车折价换货，并给予适当补贴，进一步落实完全取消二手车限制的政策，鼓励限制城市优化机动车限购管理措施。

银河证券指出，去年以来，乘用车行业需求持续下降，汽车制造商盈利能力减弱，优质品牌销量将保持增长，业绩将保持稳步上升趋势；商用车市场和重卡行业的高基数抑制了第四季度的增长。在补贴门槛提高、补贴金额下降的背景下，公交行业有望加快行业整合，龙头企业有望增加市场份额；受第四季度整车厂促销的影响，零部件行业可能会有价格压力。

就个股而言，银河证券认为，只关注题材和热点是无效的，而应瞄准具有长期竞争力的领先公司，这是需要挖掘的关键股票。无论是在产业链的中下游，未来都将聚焦于品牌、企业管理和资源的竞争力。从行业趋势来看，客车行业的寡头竞争趋势正在迅速形成，乘用车对SAIC和比亚迪持乐观态度。

万联证券表示，展望市场前景，汽车市场的低增长基本是肯定的，但去年基数效用低和产业结构的升级和改善是不可忽视的。在汽车市场消费稳定、龙头企业利润稳定的预期下，春季结构性市场值得期待，建议继续关注汽车行业的低估值蓝筹股和新领域的高成长股。在新能源汽车方面，工业和信息化部从2035年开始规划新能源汽车，中国汽车协会预测今年新能源汽车销量将达到160万辆。市场已经完全消化了补贴政策的衰退。随着春季企业开工率的提高，新能源补贴政策的出台，以及产业链价格谈判的不断落地，行业补货的动机依然存在，相关龙头企业可以继续关注逢低吸纳。

渤海证券认为，新能源汽车市场已经进入后补贴时代，新能源汽车补贴加速下降已成为大势所趋。由于补贴政策要求更严格的技术标准，高端新能源乘用车将成为未来的主要增长动力；同时，目前燃料电池补贴没有下降，这表明国家重视燃料电池技术路线。随着燃料电池R&D技术的不断突破和配套设施的不断完善，燃料电池汽车有望成为未来新能源汽车领域的终极路线之一。

渤海证券指出，持续的质量改进和成本降低仍然是改善供应和刺激新能源汽车产业终端需求的关键。因此，产业技术的不断升级是未来的趋势，高素质的汽车龙头企业将因其R&D优势、规模优势和更大的定价权而充分受益。保持新能源汽车行业的乐观评级，建议重点关注优质龙头企业，推荐比亚迪(002594)、北汽蓝谷、宇通客车和宁德时报。

就智能汽车而言，智能联网汽车的发展仍处于起步阶段。随着政策支持的不断增加和工业技术的不断进步，汽车电子和adas的装配率有望在未来迅速上升。我们对汽车电子和adas领域的投资机会持乐观态度，建议关注Top Group、星宇、德赛威和宝龙科技。