已公布20天的监管通知突然被关注?明确异常交易的4类监测指标

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3月初，一份关于股票交易监控要点的监管通知突然在各投资界传开了！当时引起了猜测。

文件一出来，就立即引起了市场的关注。真相是什么？

中国券商记者从有关方面了解到，该通知是在半个多月前，即3月初发出的，通知中规定的监管行为是对常见的非法交易进行日常监管，目的是进一步优化交易监管，提高交易监管的透明度，防止市场操纵等非法活动，同时压缩中介机构的责任，推动券商完善交易监管体系，引导客户遵守交易规则。

资本市场也是一个信息市场，传统文件往往被市场过度解读。在业内人士看来，通知明确了违规行为，制定了统一的标准，有利于市场的健康发展和行业的规范运作。

定期监督！提高交易监管的透明度

半个多月前的这个通知与市场的大起大落无关，与市场的变化也没什么关系。

根据上海和深圳证券交易所，制定这一关键点的目的是进一步优化交易监管，提高交易监管的透明度，防止市场操纵等非法活动。目的是帮助经纪人完善交易监控系统，引导客户遵守交易。

据交易所介绍，“重点”主要是帮助券商完善交易监管体系，充分发挥行业自律作用，引导客户遵守交易规则，共同维护市场秩序，促进资本市场稳定健康发展。

交易所要求券商根据自身客户管理情况，在交易监控系统中合理设置申报金额、交易金额、交易比例、取消比例、股价偏离幅度等指标的阈值，实现实时监控、重点监控、分级报警、分类处理的功能。

对于重点监控情况，交易所要求各券商根据客户的历史交易行为，结合整体市场走势、股票基本面和上市公司的主要信息，进行定量和定性分析。经判断确认投资者交易行为异常的，经纪公司应当按照规定履行对投资者交易行为的管理职责，情节严重或者涉嫌违法违规的，应当向交易所报告。

同时，交易所要求券商尊重投资者的交易自由，谨慎、合规地管理投资者的交易行为。可以看出，《要点》的目的是提高监管透明度，优化交易监管，引导客户遵守交易。

注意点全扫描:命名4种异常情况

根据当前市场存在的虚假申报、拉高打压、维持最高限价、买卖交易、交易对手相互交易等四种典型异常情况，重点提供监控参考指标，明确重点监控要求。

至于虚假申报，要点很清楚。虚假申报是指通过大量的申报和撤销，引诱、误导或影响其他投资者正常交易决策的异常交易行为。要点表明，在集合竞价的开始阶段，应注意以下情况。

在开盘价拍卖阶段，宣布买入或卖出的价格与之前的收盘价相差很大；累计申报数量或金额较大的；同一方向的申报累计数量占市场申报总量的比例较高；注销申报累计数占申报累计数的50%以上；以低于申报买入价格的价格反向卖出，或以高于申报卖出价格的价格反向买入。如果股票通知拍卖的参考价格上涨或下跌超过3%，或者其他股票在通知拍卖中的参考价格上涨或下跌超过5%，应注意风险预警。

连续投标阶段同时存在以下情况，请注意。包括买卖的最佳5档申报单；单次申报后，实时最优五档剩余有效申报的累计数量和数量巨大，在市场上同一条防线的最优五档剩余有效申报总数中所占比例较高；注销申报累计数占申报累计数的50%以上；有一些行为，如在多次声明后撤销声明。

在连续竞价阶段，如果存在处于限价状态的股票交易价格，在单次申报提价或调价后，在单次取消申报提价或调价后，剩余有效申报数量或价格金额巨大，占市场上该价格剩余有效申报总量的比例较高， 且价格涨跌最高限价中的累计取消数量占该价格累计申报数量的50%以上时，将关注上述行为。

至于拉高和压低股价，关键点很清楚。拉高抑价是指大规模申报、连续申报、集中申报或价格申报明显偏离股票最新交易价格的异常交易行为，在此期间股票交易价格明显上涨或下跌。在电话拍卖的开始阶段，将注意以下情况:

包括大量或金额较大的交易，该期间交易占市场总成交量的比例较高；在连续竞价阶段的任何3分钟内，都有从低到高上升买入交易价格，或者从高到低卖出交易价格等趋势。，在看涨期权拍卖的收盘阶段，上证50指数成份股的涨跌幅度超过2%，其他股票的涨跌幅度超过3%。

维持上涨(下跌)的最高限价。指通过大规模申报、连续申报和集中申报将股票交割保持在限价状态的异常交易行为。如果股票交易在连续竞价阶段处于限价状态，且单个最高限价申报是通过价格涨跌进行的，则剩余有效申报数量或价格金额巨大，剩余有效申报金额在市场价格变动中所占的比例较高，且这种状态持续10分钟以上，将受到关注。

在结束叫牌拍卖阶段，将注意以下情况:

第一，在连续竞价结束时，股票交易价格处于涨停状态；

第二，当连续竞价结束和收盘叫价结束时，市场上升(下降)，最高限价中剩余的有效申报数量或金额巨大；

第三，在收盘看涨期权拍卖结束时，以最高限价申报的剩余有效申报数量或金额相对较大；

第四，在收盘通知拍卖结束时，具有上升(下降)幅度的新价格的剩余有效申报数量占该价格在市场上的总剩余有效申报数量的比例较高。

对于自营、自营和相互交易对手交易，是指实际控制的账户之间或相关账户之间的大量股票交易，影响股票交易价格或交易量的异常交易行为。在竞价交易阶段，实际控制的账户之间交易频繁且金额较大；成交量占全天总成交量的10%以上。在竞价交易阶段，利用两个或两个以上涉嫌关联的证券账户进行频繁、大规模的交易，交易金额占全天股票总成交量的10%以上，将受到关注。

澄清六种关键监控情况

要点很清楚，客户在下列任何情况下都应给予特别关注。是对2018年4月交易所发布的《关于加强重点监控账户管理的通知》的补充。

1.交易行为在一定时间内多次触及检测指标

2.被两家公司列入重点监控账户名单，再次触及监控指标

3.因严重异常交易行为受到交易所纪律处分

4.因内幕交易、操纵市场等证券违法行为受到行政处罚或者刑事处罚的。

5.虽然监测指标没有被触及，但有明显的规避意图，没有正当理由

6.需要经纪人监控的其他情况。

监管层监管交易行为

异常交易监管是交易所日常监管内容之一。

2018年11月，上海证券交易所表示，应严格谨慎使用暂停账户交易等监管措施；对于过度投机等严重扰乱市场秩序的行为，主要采取向会员发送风险警示函的形式，要求会员提醒投资者二级市场的交易风险；对于明显涉嫌操纵市场等违法行为，及时采取自律措施，并将案件线索及时向中国证监会报告。

上海证券交易所表示，要坚持监管规则、市场自律和监管引导的原则，审慎评估和适度调整交易监管相关措施，避免影响对正常交易行为的干预；充分尊重投资者的自主交易权，把握交易监管的力度和节奏，增强交易监管的可预测性和适应性。