基建“晴雨表”向好！挖掘机销量连续18个月超万台

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基建投资增持，挖掘机销售甚至刷新了历史记录。据统计，2月份国内挖掘机销量为18745台，同比增长68.70%。月销售量连续18个月超过1万台，打破了2010年至2011年10个月的数字记录。

其中，2019年前两个月挖掘机销量为30，501台，同比增长39.90%。

Wind此前的统计显示，2018年挖掘机总销量达到203，420台，创历史新高，年销量首次突破200，000台。

挖掘机的高速增长仍在继续

国内挖掘机月销量连续18个月超过1万台。

中国工程机械工业协会挖掘机械分会发布挖掘机械行业统计数据。2019年2月，共售出18，745台挖掘机，同比增长68.70%。自2017年9月以来，国内挖掘机的月销量已超过1万台。

2019年1月至2月，共销售挖掘机30，501台，同比增长39.90%。

据《上海证券报》报道，2月份挖掘机销量超出预期:一方面与全年同期基数较低有关；另一方面，经销商为3月份销售旺季的商品配送做准备。

东莞证券认为，2-5月是每年施工高峰期，挖掘机市场也将迎来销量最高的季节。2019年，挖掘机市场预计将延续2018年的强劲复苏趋势。预计在2月至5月的建筑高峰期，市场将继续火爆。

《中国证券报》援引兴业证券的话说，受基础设施需求、更新需求和环保升级等因素的刺激，工程机械行业自2016年下半年以来进入了一个新的上升周期。预计2019年工程机械行业将继续保持高度繁荣，挖掘机、起重机和混凝土机械的年销售增长率预计分别达到20%、50%和50%。

根据《上海证券研究报告》，考虑到前两个月社会融资增加了5.3万亿元，同比增长1.05万亿元，广贷有望继续。建议继续关注周期强劲的工程机械行业。据估计，2019年挖掘机的年销量增长率将在10%至15%之间，销量预计在22万至23万台之间。

同时，报告提醒，国内挖掘机龙头企业的市场份额持续增长，销售增长率远远超过行业增长率。

基础设施继续超重

种种迹象表明，自去年底以来，基础设施投资一直在不断增加。

国鑫证券研究报告显示，1月份社会融资数据大幅改善，表明“宽信贷”格局可能已经形成。随着房地产开发商征地步伐的放缓和房地产投资的下行概率，基础设施投资链已成为信贷投放的主要载体，目前最有可能的是基础设施已经启动。

风能统计显示，2018年基础设施投资增速达到1.79%，累计增速连续三个月上升，此后累计增速连续14个月下降。

根据《工业证券研究报告》，2019年前两个月，国家发改委投资项目网上审批监管平台申报的基础设施投资项目金额为31562亿元，同比增长30.90%。

其中，交通项目是推动基础设施投资项目公开增长的最重要因素。

华泰证券研究报告认为，基础设施投资仍然是支撑底部经济的重要手段之一。根据2019年政府工作报告，全年完成铁路投资8000亿元，公路水运投资1.8万亿元，启动一批重大水利工程，加快川藏铁路规划建设，增加城际交通、物流、市政、防灾减灾、民航、空.通用航空等基础设施投资基础设施投资前景看好。

报告估计，在乐观的假设下，2019年基础设施/房地产投资的增长率将分别为10%/5%，挖掘机行业的销量可能增长10%以上。基础设施投资增长率的提高有利于行业估值的修复，企业微观管理水平的提高有利于利润的释放。