券商交易系统外接重启预期升温 考验券商风控能力及响应能力

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日前，从一名经纪人处了解到，其公司交易系统的外部接入技术准备工作已基本完成，并具备了接入管理、风险和异常识别能力。他打算向客户申请检测，但具体的开放时间仍需监管机构通知。一些券商还表示，该公司的交易系统正在探索一些功能，如识别场外资金配置。

今年2月，中国证监会就《证券公司交易信息系统外部访问管理暂行规定》公开征求意见，各机构积极回应。业内人士认为，券商对外交易系统的重启对券商的管控能力和应对能力，以及客户交易行为的合规性和风险控制能力提出了新的挑战。

业务和技术准备

兴业证券财富管理总部相关负责人表示，高频量化投资者服务的核心主要在于券商能否满足差异化对接需求，并做出快速反应，但佣金不是核心因素。鉴于交易系统对外重启，公司相关部门在前期专门拜访了合作客户，了解他们的服务需求。同时，根据新规定，首次制定了解释和跟进策略。目前，相关工作正在有序推进。

中泰证券相关业务负责人表示，对于高频量化投资者来说，核心痛点是提高收益。中泰证券自主开发了极速交易系统，同时构建了开放的量化交易生态系统，为有能力编写系统的客户提供了友好的准入模式、极速的市场交易系统和完善的风险控制系统。

中投证券总裁助理刘福裕透露，公司根据《征求意见稿》的要求，结合公司收集的样本客户需求和自身管理需求，组织规划了外部接入技术支持方案，以满足外部接入业务启动后客户接入、交易、风险管理和数据上报的需求，满足公司接入管理、容量管理、风险监控、交易监控和异常管理等管理需求。目前，该系统的建设和实施已经开始，能够满足私募客户准入、交易和风险管理的量化需求。

确定场外筹资的技术手段

根据一些机构的消息来源，在2015年7月之前，量化私募是可以获得的，并且发展迅速，但是在获得之后也带来了一些风险。例如，场外融资被悄悄地利用。此后，随着《关于清理整顿非法证券经营活动的意见》的发布，券商和大多数私募机构切断了与交易系统的联系。

从上述机构来源来看，非外汇资金募集的认定需要全过程的配合，机构的业务和技术在进入系统前需要进行调整。例如，机构以前是否做过筹资业务，关注机构资金的来源和流向；通过系统和技术手段，确定该机构是否涉嫌分配资金。

天丰证券负责人表示，公司正在部署一套经过测试的合规风险控制系统，该系统将满足交易系统关键监控数据的采集、账户交易的监控和预警、门槛指标的设定，并对大额申报、频繁申报、虚假申报、哄抬价格申报进行全面监控。同时，公司将通过风险控制系统根据账户的交易行为进行用户刻画，发现潜在的筹资行为并重点关注。

刘福裕表示，券商应具有明确的风险控制理念和强有力的风险控制手段，并在整个业务外部准入链中有效落实风险控制要求。最困难的一点在于需要对外部进入客户自己的交易系统进行强有力的控制，洞察客户资金的合规性(如场外集资行为等)。)，控制其功能合规性和安全性，并具有强大的数据监控和分析能力，可以通过监控交易数据来检测交易中可能出现的异常行为。

测试风险控制和响应能力

兴业财富管理总部相关负责人表示，对于券商来说，交易系统外部重启的挑战来自两个方面:一是券商的内部控制能力和水平。开放信息系统的外部访问并不意味着经纪人可以豁免服务机构。对于提供信息系统访问的投资者，券商必须制定完整的资格准入、系统对接和操作监控程序，确保不存在非法集资和异常交易；二是证券公司内部制度建设和服务反应能力。定量投资者的需求是不同的。在大多数情况下，不同的客户需要针对经纪交易的对接和服务。因此，这一领域对经纪服务的it架构、环节设计乃至综合服务响应能力提出了更高的要求。

刘福裕表示，在技术能力方面，券商需要构建一个稳定高效的交易系统，既满足了量化私募客户对订单处理速度和市场处理速度的极端要求，又满足了客户对风险控制规则的要求，防止交易异常，这对券商的技术能力提出了很大挑战。

《征求意见稿》明确指出，证券公司是负责机构交易信息系统外部访问管理的主体。天丰证券相关负责人表示，从券商的角度来看，客户交易行为的合规性和风险控制将面临新的挑战。市场上交易系统种类繁多，交易量巨大，在有效监管的同时不能影响正常交易。有鉴于此，天丰证券部署了统一的金融准入平台，通过windows sockets支持所有客户和所有业务品种，对准入前、准入中和准入后的各个阶段进行实时监控和管理，实现了有针对性的自由化。