上交所优化 科创板交易申报模式

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增加“保护价格限制”可能会稳定股票价格的波动

记者王晓宇编辑孙芳

昨天，上海证券交易所发布了《关于调整科技局市场秩序申报方式相关技术准备的通知》，拟优化调整科技局市场秩序申报方式，并在科技局市场秩序申报单中使用价格保护措施(以下简称“保护限价”)。

据报道，上海证券交易所在办理市场价格申报时，买入申报的交易价格和转让价格不高于保护价格限额，卖出申报的交易价格和转让价格不低于保护价格限额。

自本月初以来，上海证券交易所、证券公司、托管银行、基金公司和其他机构组织了与科技板块相关的全市场测试。一位参与测试的券商高管表示，测试系统的价格在没有实施保护价格限制的情况下波动很大。例如，模拟股价A的实时价格为10元/股，模拟投资者可以向交易所申报1000元/股的订单。

根据《上海证券交易所科技板块股票交易特别规定》，目前科技板块竞价交易的市场价格申报类型包括四类:一是最佳五速即时交易剩余取消申报；二是申报最佳五速实时交易的剩余转让价格限额；第三是我们最好的价格声明；第四，交易对手的最佳价格申报。其中，第一类和第二类是目前主板市场竞价交易的市场价格申报类型。第三和第四类是新的报告方法，主板没有，但科学和技术委员会补充说。

当申报进入交易主机时，我们的最佳价格申报是基于我们在集中申报簿中的最佳价格。也就是说，在这一项下，当申报单是支付账单时，申报价格就是购买一个人的价格；当申报单是卖单时，申报价格就是卖价。

交易对手最优价格申报以集中申报簿中的交易对手最优报价为申报价格，申报进入交易主机。在这一项下，当申报单是支付票据时，申报价就是卖价；当申报单为卖出订单时，申报价格为买入价格。也就是说，当投资者提交交易对手的最佳报价时，交易可以立即实现。

除了新增的限价保护措施外，上海证券交易所此前还设计了盘后固定价格交易，这不仅可以满足投资者在竞价撮合期之外以当天收盘价进行交易的交易需求，还可以帮助降低被动跟踪收盘价的大规模交易对盘中交易价格的影响。

普通投资者也可以参与盘后固定价格交易，只要单笔申报数量不少于200股且不超过100万股。申报时间也非常广泛，每个交易日从9:30到11:30，从13:00到15:30。此外，在接受竞争性申报的时间内，未能进行交易的申报也可以撤销。