从制味到至味 海天味业两千亿市值背后有真味

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海地叶巍生产基地新储罐海地叶巍生产基地新干燥池

海地叶巍数据摘要

2018年，营业收入170.34亿元，增长16.80%；净利润43.65亿元，增长23.60%。

截至4月11日收盘，海天叶巍市值达到2333亿元，是首次上市的4.7倍。

酱油的市场份额约为18%，第二至第五名的市场份额约为15%。

产能利用率达到98%左右，已经饱和，计划新增产能100万吨。

⊙记者编辑全

经过300多年的传承，酱园已经繁荣起来。在许多人的嘴里，海天是一种不可分割的调味剂；在a股登陆5年后，市值已经增长了4倍。在许多投资者眼中，海天可谓是酱香型的酱油。

事实上，海天叶巍的故事非常简单和纯粹:一颗大豆从3000多公里外的东北黑土地转移到北纬23度附近的南岳酱园。经过300多年的传统工艺和大约200天的阳光直射，终于酿造出风味极佳、营养丰富的酱油，并上千家万户的餐桌，唤醒了亿万人的味蕾。

300多年来，传统工艺的精髓，以其浓郁的风味，年年不变，最终成为中国酱油的绝对龙头企业。这是海地口味产业成长的故事。

魏贤唤出了领头的人

走进佛山高明海天叶巍生产基地的大厅，首先映入眼帘的是一副对联:“大海错了，山川宝藏依我的口味，厨房美味依我的曲调”，这显示了海天人独特的自信。

事实上，自1996年以来，海地叶巍已经在国内市场领先了20多年。

“目前，就酱油市场份额而言，海天约为18%，而第二至第五名的市场份额仅为15%左右。”近日，海地叶巍秘书长张欣在接受记者采访时说。

作为第一家销售100亿元酱油的企业，海天叶巍也是目前唯一的国家级酱油品牌。据报道，海天的销售网络覆盖中国地级及以上城市，其中90%的省份销售额超过1亿元。

3月25日，海天叶巍披露，2018年年报显示，公司实现营业收入170.34亿元，同比增长16.80%；净利润43.65亿元，同比增长23.60%。

海天叶巍于2014年登陆上海证券交易所后，海天叶巍的掌舵人庞康提出了第二个五年计划目标:“五年内重建海天，实现营业收入翻番。”随着2018年成绩单的发布，海地叶巍成功实现了其目标。

当时，庞康提出了“五年再造海天”的目标，主要是指公司产值由100亿元增加到200亿元。五年后，该公司的市值几乎翻了两番。截至4月11日收盘，海天叶巍市值达到2333亿元，是首次上市的4.7倍。

“做好业绩，获得消费者和市场的认可，是最好的市场价值管理。”张欣告诉记者。

当大海到达无边无际的天空时，山就爬到了山顶，而我就是顶峰。

虽然海天已经占据了市场的领先地位，但公司并没有放慢脚步。2019年，海地叶巍正式开启了第三个五年计划的篇章。根据公司年报，2019年公司计划总营业收入目标为197.6亿元，利润目标为52.38亿元(不构成业绩承诺)。

“接下来，海天将横向和纵向拓展市场。在打开主流销售渠道的同时，它进一步渗透到毛细血管中。”张欣告诉记者，在一些市场发展较好的地方，海天产品的人均年消费量超过50元，但有些市场较低。海地应该在这些地方发挥自己的力量，不断提高当地的人均消费。

张欣表示，对于新的五年计划，海天希望公司的年度业绩将保持稳定的两位数增长。

据估计，在上市前的20年里，海天的复合年增长率约为18%。经过积累和形成较大的基础规模，海天叶巍上市后保持了较高的增长率。自2014年上市以来，海天的复合年增长率约为15%。

5年后，行业集中度将进一步提高，“前五名的市场份额将从目前的30%提高到一个更高的水平。”

专注于完成一个专业

米、油、盐、酱、醋、茶，七样东西为人们开门。

专注于做好人们日常生活中的小事。从长远来看，不懈的努力是海天香精行业持续成功的秘诀，即“一招鲜，吃遍天下”。

“一直以来，海天只关心一件事，那就是把酱油这个主业做好。”张欣表示，海天之所以能取得今天的地位，一是得益于“老字号”的品牌积累，二是海天只专注于调味品的制作，其核心竞争优势已经逐渐演变成一个门槛，形成一条护城河。

关注海天品味产业的人都会知道，海天品牌经常出现在一些主流综艺节目中，如超脑、极限挑战、跨界歌王、土考大会、齐派硕等主打ip，海天是他们的赞助商。

这会给人一个错误的印象，以为海天通过巨额的广告费用来促销，这会给公司带来很大的成本。根据海天叶巍2018年年报，该公司去年的广告费用为5.02亿元，约占22.36亿元年销售费用的五分之一。

“公司的大部分销售费用是物流和运输费用，这两项合计占销售费用的近一半。”张欣告诉记者，有人建议公司应该成立自己的物流和运输团队，这样可以在不外包的情况下节约成本。然而，该公司的决定是只专注于调味品的主要业务，那些不属于自己专业领域的部分将被外包。

又如，在主要原料大豆中，海天使用的每一种大豆都使用东北大豆，因为东北大豆的蛋白质含量较高，这是300多年的传统，海天从未改变。这只是质量保证最基本的部分。

在生产技术方面，虽然海天在生产过程中引进了大量现代化的先进设备，但所有的传统工艺都得到了保留和改进，各个环节都采用了精细化管理，所有的风味都得到了传承。

“通过将大豆的营养成分转化为酱油的营养成分，海天的转化率比行业平均水平高出几个百分点。这是拥有核心发酵技术的结果。”张欣说道。

据报道，海天叶巍的酱油、酱油等多种产品都是用传统的自然发酵技术酿造生产的。为了保持产品的独特风味，公司始终坚持传统的生产工艺，坚持自然晒干，将传统工艺与现代工艺相结合，保证春、夏、秋、冬每批产品的风味一致，并运用技术保证产品的食品安全、味道鲜美、质量稳定。

“这也是海天的两大王牌产品金标酱油和草菇酱油能畅销几十年的秘密。在专注于酱油、蚝油等主要业务的同时，海天也开始有意识地拓展其他调味品。目前，海天叶巍有200多种单一产品，通过跨品类并购、R&D和创新，扩展到腐乳、醋、火锅底料、混合食品等品类。

海天叶巍计划在三到五年内将调味品在这些非主要业务类别中的比例从不到10%提高到15%以上，这将有助于公司的整体稳定发展。

创新和赋权传统

如果你在海天风味产业的生产基地，你可能不会相信你来到了一个酱油生产基地。因为在这里，没有你想象的工人忙碌的场景，也没有你想象的机车穿梭往来的场景。

当你来到这个占地3000多英亩的酱油厂时，首先映入眼帘的是一个儿童乐园。此外，这是一个正在申请的4a级景区——亚米的阳光城堡。

阳光是制作海天酱的重要原料。因此，海天精心建造了这样一个巨大而开放的“阳光工厂”。在这座阳光城堡里，海天的整个制作过程一目了然。因此，有人说海天叶巍是酱油中的“迪士尼”。

自动化生产线、无人仓库和壮观的打谷场已成为“透明工厂”。孩子们对卡通的兴趣、中国文化的品味以及空飘着的酱汁味道自然和谐地融合在一起。

视觉和嗅觉的同时冲击颠覆了每个人对传统行业酱油制作的认知。

“海天第三个五年计划的核心内容主要有两个方面，一是市场领先，二是技术领先。”张欣告诉记者。

科技是核心优势。质量是由科学技术保证的。质量保证就是成本控制，成本控制可以带来利润。这是海地叶巍不断巩固其领导地位的逻辑。

传统和创新似乎是一对矛盾的词。然而，在海地的叶巍，它找到了一座桥梁和联系。

张欣表示，海天是一家传统的工业企业，但特别注重创新，持续创新是企业发展的持久动力。“海天不会急于创新，而是会结合现实和业务稳步创新。”

很久以前，海地有一个创新的实践。1961年，海天建造了第一座水泥干化池，并开始了以池代缸发酵酿造酱油的实验，这成为海天对中国酱油行业的第一个贡献；1971年，国内第一台真正的空酱油瓶注射机在海天问世；同年，第一条酱油自动包装生产线建成并投入使用。

进入新世纪后，海天投入巨资进行改造。2002年至2014年，海天投资50亿元对整条生产线进行了技术改造。每一次技术改造都是在积累以往经验的基础上，秉承工匠精神，不断探索和升级。

“科技兴企”已成为海天叶巍的战略。公司表示，将通过科技创新促进企业的再发展，加快前沿技术、核心技术和新设备的研发和应用，进一步构筑技术竞争壁垒，抢占竞争制高点。继续加快企业向数字化、云计算、人工智能和智能制造转型，加快信息技术业务裂变，推进内部业务链价值再造。

记者了解到，目前，海天叶巍的产能利用率约为98%，已经处于饱和状态。公司正在进行新技术升级和改造，并通过提高生产效率来规划新的生产能力。升级改造后，可释放100万吨新产能，保证公司未来发展需求。

同时，2019年海天叶巍将逐步完成高明基地增资扩产项目，加快江苏基地产能释放和二期工程建设，加快产能布局。