央行四天净投放逾5000亿元保流动性

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新京报讯(记者孟宋益通)近5月底，央行继续大力实现净投资，以“保护”市场流动性。5月30日，央行发布通知称，在中央国库现金管理的商业银行800亿元定期存款业务的基础上，通过利率竞价的方式进行了300亿元的7天反向回购操作，当日无反向回购到期。这也是中国央行本周连续第四个交易日推出大规模净投资。全面计算，本周四个交易日的净投资规模达到5100亿元。分析师认为，净投资是维持货币市场利率平稳运行的一种手段。预计央行未来将采取更多“精确滴灌”措施，以保持合理充裕的流动性。

从央行近期公开市场操作中常用的“保持银行体系流动性合理充裕”这句话可以看出，央行稳定流动性和资本的方向没有改变。5月29日，央行通过利率竞价的方式推出了2700亿元人民币的反向回购操作，这是今年1月17日以来最大的单日净投资。当日200亿元反向回购到期，当日净投资为2500亿元。5月27日和28日，央行分别推出800亿元人民币和1500亿元人民币的反向回购。自5月28日800亿元反向回购到期后，当日实现投资净额700亿元。

全面计算，本周前四个交易日，央行通过公开市场和国债现金存款竞价，累计向市场投放净流动性5100亿元。

萨克研究所(Sack Research Institute)高级研究员苏分析了央行近期持续的反向回购操作，这主要是为了稳定市场预期。最近收购宝商银行引起市场对城市商业银行和农村商业银行的关注，影响了市场预期。央行的净投资是为了保持银行体系流动性的稳定和货币市场利率的平稳运行。5月27日，央行和中国保监会发言人在当天回答记者提问时表示:“央行将关注中小银行流动性状况，加强市场监管，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，保持货币市场利率平稳运行。”

近几天来，央行的持续大规模投资也有效稳定了资金，银行间市场的资金价格大幅下跌。以上海银行间同业拆放利率(shibor)为例，5月30日，中短期shibor全线下跌。具体而言，隔夜shibor下跌42.4个基点，至2.067%；Shibor在7天内下降12个基点至2.665%，在2周内下降8.1个基点至2.9%，在1个月内下降0.5个基点至2.813%，在3个月内下降0.1个基点至2.916%。

从声明中可以看出，央行继续实施稳健的货币政策和适时适度的反周期调整，稳定流动性进而稳定预期成为央行当前阶段性的对策目标。在5月30日的“2019金融街论坛年会”上，央行货币政策部主任孙国峰表示，面对内外部挑战，货币政策应该是充分的。孙国峰指出，相对较慢的货币增长率可以满足保持经济运行在合理区间的需要。同时，货币政策还运用市场化手段调动银行的积极性，增强金融服务实体经济的意愿、能力和效率。他还强调，要稳步深化汇率市场化改革，发挥国际收支调节和宏观经济稳定的作用，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理、公平的水平上基本稳定。