中国成为 全球风投新目的地

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我们的见习记者谢玉元

“世界正面临着百年来从未有过的巨大变化。无论国际经济如何起伏，资本总是必须流向有利润的地方，就像河流必须流向大海一样。一个深刻变化的世界对中国、对山东、对青岛来说都是一个机遇。”山东省委常委、省委书记王清宪在2019年全球(青岛)风险投资大会上表示。

私募股权基金帮助行业发展，成为全球经济增长不可或缺的一部分。vc/pe进入中国后，率先在北京、上海、广州、深圳等一线城市开展，培养了一批创新型开发企业，为城市经济发展注入了巨大活力。目前，vc/pe开始在一线城市之外寻求更广阔的发展机会，经济基础好、人才储备大的二线城市成为vc/pe关注的焦点。

二线城市的风险资本潜力需要挖掘

目前，世界私募股权投资的特点是向外聚集和扩散。美国证券交易委员会第26任主席哈维·皮特(Harvey Pitt)在他的演讲中透露，在美国，五个地方控制着超过75%的风险资本，而旧金山湾区、波士顿、纽约和华盛顿走廊(Washington Challenge)则占全球风险资本的40%。

就中国而言，私募股权投资基金目前也处于相对集中的状态。根据中国资产管理协会发布的数据，截至2018年底，案件数量排名前五位的地区是北京、广东、上海、浙江和江苏，共52，719起，占案件总数的69.99%；北京、广东、上海、江苏和浙江位列前五位，总投资额为28853.81亿元，占总投资额的52.94%。

然而，风险投资中心向外扩散的趋势越来越明显。哈维·皮特说，在美国以外，伦敦、北京、上海和印度的风险投资中心发展迅速，中国现在已经成为风险投资的第二大目的地。

中国国内风险投资也呈现出同样的趋势。数据显示，与2017年相比，海南和浙江的投资案例数量增长迅速，增长率分别为41.81%和38.23%；陕西和广西投资案例的投资额增长迅速，增长率分别达到71.54%和66.61%。

不可否认的是，中国二线城市和一线城市之间的风险投资仍然存在很大差距。据《青岛市基金业发展报告》(2018年)，截至2018年底，中国科学技术基金会已注册私募基金管理人236人，备案私募基金414只，基金管理规模640.36亿元。深圳有4600多名私募基金经理，规模接近1.8万亿元。此外，深圳在中国仅排在第三位，北京和上海这两个排名前两位的城市分别管理着2.9万亿元和2.6万亿元的资金。

根据投资情况，中国投资研究院发布的数据显示，2018年全国市场有47笔私募股权投资，在山东省排名第六，其次是浙江省，但这个数字只有浙江省的一半。就投资规模而言，山东省排名第九，为12.1亿美元，与北京206亿美元的投资规模相差甚远。

许多城市已经为风险投资引入了优惠措施

中国投资公司副总经理齐斌表示，从国际经验来看，一国风险资本和股权投资资本的发达程度对一国创新经济的绩效有着决定性的影响。而创新型企业在一个城市的发展也与风险投资的发展水平密切相关。

中国整体正处于工业制造业新旧动能转换时期。对于许多国有企业占主导地位的城市来说，大型企业面临着生产过剩、缺乏活力和转型困难的局面，而空新经济增长受到挤压，资本使用效率低下。相反，民营经济比重较高的地区，如深圳，则更加灵活，能够抓住科技和资本带来的新机遇，迅速崛起。

为了抓住新技术带来的机遇，许多城市出台了相关政策支持风险投资企业的发展。在2019年全球(青岛)风险投资大会上，青岛市政府发布了“青岛十条”，涵盖了“筹、投、管、退”的全过程。为支持筹资，科创新成立了500亿元的母公司基金，并支持债券、信托和保险基金的多渠道筹资。大力培育风险投资市场主体，鼓励行业骨干企业、企业孵化器、产业技术创新中心、大学基金等相关主体发起设立风险投资机构。

在支持投资方面，搭建路演平台，帮助投资机构与初创企业和研究机构建立联系。依托蓝海产权交易中心、生产力促进中心等关键平台，实现“风险投资+创新创业”的协调发展。

在资本退出方面，我们将拓宽风险投资机构退出的渠道和方式。鼓励建立私募股权二级市场基金。支持各类实体设立M&A基金。充分发挥蓝海产权交易中心和青岛财富产品交易中心的作用，按照法律法规搭建风险投资项目转让交易平台，建立健全私募产品报价和服务体系。

在去年的风险投资峰会上，Xi还推出了“十大风险投资”，包括简化审批程序、增加资金支持、创造良好的经营环境、鼓励社会资本参与等支持措施。预计到2020年，Xi将新增1000多家风险投资机构，私募股权投资基金规模将超过1000亿元。

此外，杭州、厦门、武汉等新兴二线城市也出台了相应的扶持政策，加大了扶持力度，风险投资的活力也逐渐增强。

政府引导基金应定位于支持风险投资

在接受英国《金融时报》采访时，《硅谷百年》一书的作者皮耶罗·斯卡鲁菲(piero scaruffi)表示，在硅谷的崛起过程中，政府的作用非常小，但中美两国有着完全不同的经济和文化背景，政府在风险投资中发挥了重要作用。

宏泰基金创始合伙人盛希泰在讲话中提到，投资注重“时间、地点、人的和谐”。在中国，“时间”指的是政府的支持。“风险投资机构投资早期项目的投资对象是分散在各个角落的小企业和小团队，投资机构不可能一一发掘，所以有必要发挥自己的品牌，吸引早期项目团队积极前来。政府引导基金发挥类似的作用。”

在这次风险投资大会上，青岛宣布成立500亿元的科技母公司基金，首期120亿元，其中山东省出资20%，青岛市出资25%，社会出资55%。为了提高资金的使用效率，将在四年内分六个阶段提供资金。基金期限为10年，其中投资期为5年，提取期为5年，必要时可适当延长。

深圳创投副总裁蒋育才表示，政府引导基金的方向应该是支持风险投资，通过风险投资支持产业。不过，他也表示，引导基金只是支持风险投资的一个方面，它只是部分解决了风险投资的部分资金来源，整个风险投资行业的发展需要用政策来推动。同时，他建议政府在指导基金管理实践时应注意以下四点:一是适度的政策目标；第二，有一定的激励机制来减少政策目标对基金盈利能力的限制；第三，基金经理的选择要有定性指标；四是建立商业基金结构。

只有各种支持措施共同发挥作用，各种资源共同调动起来，才能激发经济发展的潜力和创造的活力。宏泰基金创始合伙人、新东方创始人俞洪敏表示，改革开放的成功，就是民间力量释放的成功。如果政策合适，70%的民事权力可以进一步释放。中央政府一再强调支持民营经济，这也表明政府充分认识到，中国经济的发展在未来仍将依靠民营力量。