稀土价格暴涨恐难持续 行业仍将深入整合

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中东有石油，中国有稀土。早在20世纪90年代初，一些国家领导人就发表声明，称稀土为“工业维生素”，可见其战略地位。

5月15日，限制稀土进口的消息正式发布，稀土行业立即开始强势回归之路。

令市场兴奋的是，5月20日，习近平总书记到江西调研，第一站是到相关企业了解中国稀土资源的发展状况。

可以说，这点燃了沉寂已久的稀土。资本市场的反应最为直接，十几只概念股刷新了每日涨停。然而，经过几天的狂欢，5月24日，稀土概念股大幅下跌，许多概念股一度接近跌停。

在观察了稀土行业目前的市场形势后，很多业内人士告诉《证券日报》，稀土行业近年来经历了大起大落。在政策的控制下，稀土行业的混乱局面逐渐减少，价格相对稳定。未来，以六大稀土集团为代表的稀土产业将继续在资源和战略上进行整合。

飙升的稀土价格难以维持

事实上，自去年以来，限制稀土进口的问题已逐渐开始。

2018年11月3日，云南腾冲海关禁止所有缅甸资源商品进口中国，包括稀土矿产资源。2018年12月14日，腾冲海关对缅甸稀土矿进行了为期5个月的通关。

从今年5月15日开始，腾冲、云南和缅甸之间的边境口岸正式关闭，所有与稀土业务相关的商品均禁止进出口贸易。

消息一传出，稀土价格就大幅上涨，因此稀土概念股受到追捧。

事实上，中国一直是稀土出口大国。但在2018年，中国成为最大的稀土进口国。缅甸是中国最大的稀土进口来源。2018年，中国从缅甸进口了约2.6万吨中重离子稀土矿物，而中国中重稀土矿物的年消费量为5万至6万吨。

"除了宏观因素外，这一事件对稀土行业也有很大影响."一位未透露姓名的稀土行业专家告诉《证券日报》，中国去年从缅甸进口了这么多稀土，主要是因为国内供应短缺。缅甸是南方稀土企业获得矿产资源的主要国家，但这一来源也不稳定。2019年南方煤矿的供应存在很大的不确定性。

他还表示，近年来，南方稀土矿山生产企业总量控制指标完成率低于40%。首先，当地受到环保技术的限制，其次，现有的南部采矿许可证下的资源已经耗尽。受国内环保压力的影响，2018年中国南方稀土矿山生产基本停滞，基本没有发放采矿许可证。

卓创信息分析师张伟在接受《证券日报》采访时也表示，由于上述消息，国内稀土价格近期普遍上涨，尤其是中重稀土产品。与此同时，国内环保部门严查守势，中国稀土产业秩序得到整顿。缅甸限制出口，供应量大幅减少，这对稀土产业产生了一定的有利支持。

事实上，近年来，国内环保治理与供给方改革相叠加，全球宏观背景疲软，稀土供需疲软，缺乏对价格的实质性支撑。

在他看来，短期内，稀土进口限制将对该行业产生更大影响。其中，进口限制对缅甸的影响尤为显著，可能影响国内约30%-50%的中、重稀土消费，这也是最近镝和铽价格飙升的原因。未来一段时间内，中国中、重稀土价格上涨仍是一个明显趋势，不确定因素是中国是否会开始倾销以缓解市场需求压力，并扩大其他地区的稀土进口。

风数据显示，自2017年9月以来，稀土永磁板块指数一直在下跌，2019年随着市场的增加而反弹，但随着4月底市场的调整而回落。然而，由于稀土进口受到限制，该板块继续走强。

张伟表示:“目前市场上存在很多投机行为。”他补充称，未来稀土价格将更有可能企稳反弹，而中、重稀土仍将主要表现在强势方面。

稀土产业将继续深度整合

稀土是一种重要的不可再生战略资源，广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空空航天等领域，被称为“工业维生素”。因此，稀土行业一直实行定额生产。

3月15日，工业和信息化部、自然资源部发布了2019年第一批稀土采选总量控制计划。指标总量同比下降18%，低于市场预期。

据了解，总量控制目标是根据2018年全年目标的50%下达的，历史上，第二批目标往往等于或略低于第一批目标。

业内人士预计，年度目标将与去年持平或小幅上调，这反映出两部委对大幅放开总量控制目标仍持谨慎态度。

然而，根据配额指标，稀土行业可生产的氧化物产量不能满足终端需求。过去，这一差距通常由黑色稀土的供应来弥补。然而，近年来，环保工作得到加强，黑色稀土基本上被库存消化，几乎没有增加。

对此，张伟表示，近年来，为了稳定稀土价格，整顿稀土行业的混乱局面，下达的生产指标呈现出平稳下降的趋势。随着这次打压，稀土整体供过于求的局面有了很大改善，这对稀土价格起到了一定的支撑作用。

值得一提的是，近年来，除了政策调控，国家一直在加强稀土产业的整合。

“2016年底，稀土产业整合初步完成，形成了六大稀土产业集团:北方稀土、中铝(港股02600)、中国五矿、南方稀土、厦门钨和广东稀土。”据上述稀土行业专家介绍，2017年10月，以南方稀土集团为代表的漳州约22家稀土回收企业的集中整合进一步深化，中国稀土(港股0769)。

因此，张伟还建议，稀土企业应继续整合和兼并，使产能符合实际需求，主要满足国内需求。毕竟，中国的稀土资源正在迅速减少，因此有必要权衡资源储量和战略考虑。