IPO过会率提升股东闪现“集邮党” 新三板“排头兵”转板热情高涨

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ipo出席率有所提高，新三板企业转板的热情持续上升。据统计，今年1-5月，共有38家公司召开了ipo会议，ipo通过率为88.37%，会议率持续上升。一些分析师认为，今年是新三板公司上市的“重要一年”。随着科技板块的加速发展和“三大股东”政策的放松，新三板公司迎来了上市的契机。从排队ipo的前身来看，新三板企业可谓业绩先锋。在新三板融资难的环境下，寻找主板、为中小企业创造ipo机会或申请在科技板块上市，是新三板优质企业获得资本市场关注、实现自身价值最大化的最佳途径。

三家新三板公司的首次公开募股股东名单闪现出“集邮派对”

郭林环保股份有限公司、金靖环保股份有限公司和国联股份有限公司上周都通过了初审。这三家公司分别于2017年3月、2017年5月和2017年9月在中国证监会网站上预先披露了招股说明书。截至目前，排队时间最长的是郭林环保，为两年零两个月，而国联股份的排队时间较短，为630天。

从主营业务来看，郭林环保从事臭氧系统设备的生产。值得一提的是，2017年郭林环保提交招股说明书时，曾有人质疑2016年净利润有点“低”，超过3300万元。然而，近年来公司业绩持续增长，2017年利润超过4500万元，2018年收入增长57%，超过3亿元，净利润超过6000万元。

郭林环保采用市场化转让方式。截至2019年3月31日，公司股东人数为180人，是真正的“ipo集邮股”。在公司十大股东名单上，许多机构股东都在名单上。

金靖环保主要从事以压滤机为核心的成套过滤设备的制造，过滤技术的整体解决方案，环保项目的总承包和运营。该公司的股本相对较大，其盈利规模也非常抢眼。去年，其收入超过29亿元，利润超过2.4亿元。今年第一季度末，公司股东人数超过200人，陈达创投等机构位列公司十大股东之列。

国联股份的主要业务是b2b电子商务。该公司去年业绩大幅增长，收入超过36亿元，净利润超过9000万元。截至3月31日，公司股东人数为77人，但公司十大股东名单中有7家机构投资者。

自6月份以来，ipo通过率大幅上升

今年1-5月，共有38家公司召开了ipo会议，ipo通过率为88.37%，会议率持续上升。43家参与企业中，新增三板企业10家，占23.26%。出席会议的10家新三板企业中，有9家出席了会议。新三板公司整体合格率为90%，会议率大幅提高。此外，两批科技板块中有6家公司全部获批，其中天骏科技已从新三板退市。

除了天骏科技计划在科技板块上市外，截至6月12日，已有13家新的三板公司安排了ipo会议，其中包括三家已退市的公司，天元宠物、瑞联新材料和彩富玻璃，以及曾经申请在新三板上市的德国纳米，已有10家公司通过。

需要注意的是，根据本质证券研究报告，今年1月，第17届大发审计委员会对8家上市公司进行了审计，有5家公司通过了审计，通过率为62.5%。在8家参与公司中，1家来自新三板，占12.5%。今年2月，在“大发审查委员会”变更后，首次公开募股被暂停。自3月以来，第18届独立选举委员会已开始审查最初的公司。

一些私人投资者认为，今年是新三板公司的“上市年”。随着科技板块的加速发展和“三大股东”政策的放松，新三板公司迎来了上市的契机。

在会议率提高和审批文件下发速度加快的刺激下，申请ipo的企业数量也迅速增加，上市企业申请ipo的积极性得到充分调动，新三板企业也不例外。今年5月，中国证监会受理了53家企业的ipo申请。其中，包括金凯能源、日兴生物、金丹科技、沈浩科技和焦大斯诺在内的16家公司在新三板上市或退市。今年4月，中国证监会还受理了12家在新三板上市或退市的公司的ipo申请。

寻找主板，在中小企业中进行ipo，或者申请在科技板块上市，是新三板优质企业获得资本市场关注、实现自身价值最大化的最佳途径。因此，即使新三板的许多ipo公司遇到终止审核和拒绝的情况，他们中的大多数也会选择继续重新申报。

新三届董事会“领导人”的热情很高

今年的高会议率不断激发了新三板企业的积极性。据统计，截至本周，22家公司的上市申请已被受理，11家公司的上市申请已收到证监会的反馈，21家公司的上市申请已收到上海证券交易所的查询，10家公司已预先披露了最新情况。

从整体业绩来看，排队的上述新三板企业中有60多家披露了2018年年报，大部分企业实现了收入和净利润的双增长，只有5家企业出现了净利润下降。

从收入规模和净利润来看，新三板排队ipo企业披露年报的收入均超过1亿元，其中14家企业收入超过10亿元，最高的是金田铜业，去年实现收入406.46亿元，同比增长12.93%。净利润最高的是美昌新材料，为10.24亿元，同比增长51.20%。

2018年，这60家企业平均实现收入16.5亿元，平均净利润1.28亿元。这个数值超过了新三板创新公司的数据。据全国股份转让公司统计，共有851家创新公司，2018年平均收入和净利润分别为6.25亿元和2871.3万元。

虽然新三板不乏优质企业，但转让ipo仍然没有捷径。新三板公司登陆a股市场通常被称为“转让”，但实际上，这只是新三板的退市和通过ipo进入市场。严格来说，这不是真正的转移。严格来说，转让是指新的三板企业直接向交易所申请上市交易，交易所主要根据其是否符合上市条件来决定是否批准，但这一制度尚未实施。

清辉智库首席经济学家宋清辉表示:“新三板公司的真正转让迟迟未能进行，与新三板融资能力弱、缺乏继续推进监管的动力等因素有关，这阻碍了转让制度的实施。由于大量新三板企业进入创业板等市场发展，这不仅不利于新三板的发展，也影响了a股的长期健康发展。今后，新三板的融资功能与市场的差距缩小后，转让制度将顺利实施。”