科创板第一股来了！ 华兴源创今起启动招股

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⊙记者戚豆豆○编辑全

科技板块快速再现！18日晚，证券交易所披露首批两家科技公司已“注册并生效”。19日，华兴源创立即宣布上市，并开始线下路演。投资者最关心的科技股发行进程正式启动。持有“688001”股票代码的华兴源创将成为科技板块的第一股。

6月18日晚，中国证监会同意华兴源创、瑞创微纳股份有限公司进行首次公开发行(ipo)登记后，上海证券交易所官方网站显示，华兴源创、瑞创微纳的审计状态变更为“登记生效”。6月19日，上海证券交易所披露了华兴源创的招股说明书、上市安排和初步询价公告等内容。该公司计划公开发行不超过4010万股股票，并计划筹资10.09亿元。华泰是公司的发起机构。这标志着华兴源创率先完成了受理、审核、审议和注册流程，成为首家进入发行和承销阶段的科技企业。

华兴源创是中国领先的测试设备和全线测试系统解决方案提供商，主要从事平板显示器和集成电路测试设备的研发、生产和销售。自3月27日科技板块上市申请被受理以来，华兴源创通过了考试和询价“三关”，顺利通过了上海市委的审议。不到三个月的时间就注册并于昨日生效。

根据财务数据，华兴源创2016年至2018年实现营业收入5.16亿元、13.7亿元和10.05亿元，归属于母公司的净利润分别为1.8亿元、2.1亿元和2.43亿元。该公司选择了第一套上市标准。在半导体行业很多人的眼里，华兴源创作为国内半导体测试设备制造商的领导者，刚刚赶上中国半导体行业的发展。凭借行业领先的核心技术，其平板显示测试设备迎来了oled市场快速增长的机遇，具有前瞻性布局的集成电路测试设备也符合国家产业发展战略，有国内替代的机会。

在良好的市场预期下，华兴源创的发行定价备受市场关注。询价公告明确表示，本次发行在发行流程、网上和网下认购及支付等方面发生了重大变化。这个问题是通过结合战略布局，线下分销和在线分销。

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(续第一版)其中，本次发行的战略配售由保荐机构的关联子公司组成，后续机构为华泰创新投资有限公司，没有针对高级管理核心员工和其他战略投资者的专项资产管理计划。首次战略配售预计将发行200.5万股，占总发行量的5%。

关于限售期的安排，本次发行的股票中，网上发行的股票没有流通限制和限售期安排，本次发行的股票可以从在上海证券交易所上市之日起流通。在线下发行部分，10%的配售对象，如公募、社保基金、养老金、企业年金基金、保险基金和合格境外机构投资者的基金最终被分配到账户(四舍五入)，并应承诺本次配售所获股份的持有期限为首次公开发行并由自发行人上市之日起6个月。在线投资者完成支付后，销售限制期将通过抽签决定。根据配售对象分配网络下销售期的彩票号码，每个配售对象分配一个号码。一旦线下投资者报价，他们将被视为接受本次发行的线下下限出售期安排。此外，在战略配售部分，保荐机构相关子公司的限制出售期为24个月，限制出售期自公开发行的股票在上海证券交易所上市之日起开始。

如何确定发行价格？根据公司公告，发行人和保荐机构(主承销商)将通过线下初步询价直接确定发行价格，线下不进行累计竞价询价。根据发行时间表，2019年6月19日至21日(t-6至t-4)，发行人将在管理网络下进行现场路演；初始查询时间为6月21日至6月24日9:30-15:00(t-4至t-3)；6月25日(t-2)确定发行价；6月26日在线路演(t-1)；6月27日(T日)是发行和购买日期，以确定是否启动回调机制和最终的线上和线下发行数量，并在线购买匹配的数量；7月3日(T+4)，发布发行结果公告和招股说明书。

值得一提的是，科技板块的发行与承销制度也是资本市场改革的关键制度创新之一。其中，在发行定价方面，科技局建立了以机构投资者为主体的市场化询价、定价和配售机制，充分发挥了机构投资者的投资研究优势和专业定价能力。“推出这一机制的目的是缓解散户主导市场的‘三高’问题，即高发行价、高发行价利比和高融资，避免在IPO初期出现片面的短期投机。”一些资本市场研究人员告诉记者，这种以市场为基础的询价、定价和配售机制，将促进“按质论价、优质优价、劣价劣价”的合理定价模式的形成。

此外，科学技术委员会首次引入的赞助和投资机制也引起了人们的关注。保荐机构的相关子公司应参与保荐项目的战略配售，并为配售股份设定锁定期。从市场参与者的角度来看，试行推荐投资机制是在现有合规性推荐约束的基础上增加投资推荐约束，将保荐机构的利益与公众投资者的利益捆绑在一起，有利于保荐机构在企业选择过程中进一步发挥主导作用。

随着华兴源创正式进入发行流程，科技板块的发行与承销制度创新将迎来一场市场化的考验。把选择权交给市场，科技股的开盘将进入倒计时。