密集回购背后仍需重视这几点

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5月，a股上市公司回购股份的热情再次升温。根据郭进证券的研究数据，5月份a股上市公司股份回购规模达到183.94亿元，较4月份有明显增长。与上市公司股份回购大幅增加形成鲜明对比的是，5月份a股市场呈现明显下降趋势，上证综指和深证成分股指数分别下跌5.84%和7.77%，而中小板和创业板市场则分别下跌9.42%和8.63%。换句话说，当市场处于非理性调整阶段时，上市公司更愿意通过股份回购来达到稳定股价的目的。同时，在上市公司股价非理性下跌的过程中，上市公司敢于采取股份回购措施，这实际上反映了上市公司大股东对公司发展前景的信心，股票增持、股份回购等行为也是一种真实的态度。

就市场而言，股份回购有利于稳定市场，并在市场疲软的环境下对市场形成积极影响。值得注意的是，在上市公司积极回购股份的背后，政策的积极引导是不可或缺的。其中，股份回购新政策进一步放宽了上市公司股份回购的条件，在一定程度上简化了股份回购的流程，或多或少地激发了上市公司采用股份回购的积极性。但是，股份回购本身需要注意几个问题。

其中，有许多上市公司已经发行了股份回购计划，但仍存在一些闪烁的回购现象。例如，上市公司在具体实施股份回购时，并没有按照当时颁布的回购计划如期实施等额股份回购，但股份回购规模不达标或部分业绩成为市场现象。此外，部分上市公司在发行股份回购计划后并没有任何实质性的股份回购计划，这在一定程度上降低了投资者持有上市公司股份的信心。因此，确实有必要严格规范和严格实施股票回购行为。

此外，股份回购的资金来源和股份回购后的后续行动在一定程度上反映了上市公司的诚意。事实上，在股份回购新政中，上市公司采取股份回购措施有许多有利条件。其中，上市公司回购股份的资金可以来自其自有资金，也可以通过发行优先股实施回购股份。此外，股票回购仍然可以通过从债券和金融机构借款来完成。但是，从实际情况来看，对于财务实力好、现金流强的上市公司，他们可以通过自有资金回购股份，这具有较高的市场认可度，对股价的正面影响也更加明显。

此外，有必要理性看待以稳定股价为目的的回购行为。从规则分析来看，作为一种新的股份回购情况，有必要维护公司的价值和股东的权益，仅限于公司股价在连续20个交易日内跌破净值或下跌30%以上的情况。然而，对于以支持方式回购股份的上市公司，仍需警惕股份回购后变相减持的风险。

上市公司掀起回购浪潮，有利于提高市场稳定性。然而，股份回购的具体实施仍需区别对待。然而，对于股份回购而言，关注股份回购后的取消是至关重要的，这也是提升上市公司核心价值乃至股票价格的重要举措。