交易频率降低 汇川技术融资盘小幅流入

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首先，融资板块持续流出，整体人气不足

本周上半年，上证综指下跌1.29%，创业板下跌2.19%，两个股加权价格指数下跌1%，日均成交量较上周下降4%。周二，两市融资余额为9095亿元，较上周净流出53亿元，下降0.58%。上海股市净流出36亿元，深圳股市净流出17亿元。周一净流出为17亿元，周二转为36亿元。周三市场开盘走高，波动较大，预计净流出10亿元人民币，主要集中在本周下半年，预计全年净流出80亿元人民币。

本周上半年，市场疲软且波动，市场仍处于结构性分化状态。5g概念、通信设备、黄金和农业部门仍然活跃。可自我控制的类别仍然是激进资本挖掘的热点，但大多数行业交易平静，缺乏机会，缺乏整体人气。本周前两个交易日，融资继续流出，规模较上周同期有所扩大。市场平均维护保证率回到255%左右，这对平台的低位构成了考验。

目前市场整体机会不多，4月份开始的调整还没有结束，所以市场在等待机会突破后再站起来。较少的热点仍然是可自我控制的，投资者可以适当参与小仓位。

二是交易频率下降，开仓量大幅下降

本周前两个交易日，融资购买额为602亿元，日均为301亿元，较上周日的平均水平下降了14%。融资购买占这两个城市交易量的6.8%，明显低于上周的7.7%。融资购买占融资余额的比例为3.3%，低于上周的3.8%。本周前两个交易日，热点数量减少，利润率下降，融资盘开盘价下跌。

本周前两个交易日的融资还款额为654亿元，日均327亿元，较上周平均水平下降7.6%。目前，该平台不愿出售。

在本周的前两个交易日，融资交易占14.3%，明显低于上周的15.4%，并已跌破多空分界线。换算成一周，周转率为34%，明显低于上周的38%。人气从上周的温和转为谨慎，追求高的欲望不强，主要是防守心态。

本周前两个交易日，板块融资的最大流入为:保险信托3900万元、电子商务互联网3600万元、通信设备2400万元、液化石油气2000万元、医用生物1900万元、医用化学1800万元、新能源光伏1600万元、旅游服务0900万元。

个人股票融资净流入额最高的是:研究新材料1.86亿元、新华保险1.47亿元、平安银行1.46亿元、长春高辛1.19亿元、紫光国鑫9600万元、中兴通讯8500万元、广电网络7800万元、恒瑞医药6900万元、海螺水泥5500万元和海特高辛5300万元。

三是汇川科技融资盘流入量小

汇川科技(300124)近期出现收缩和波动，融资流入量较小。上周一和周二，融资购买分别为700万元人民币和1300万元人民币，本周一和周二，融资购买分别为1800万元人民币和1000万元人民币，本周前两个交易日净流入700万元人民币。

据招商证券研究报告显示，公司第一季度收入保持快速增长。第一季度，公司收入、扣除净利润和扣除净利润分别为111.291亿元，同比分别增长12.78%、-34.28%和-44.07%。利润负增长受多种因素影响。2019年第一季度净利润下降的主要原因是:公司综合毛利率同比下降4.13个百分点，增值税软件退税金额下降，股权激励费用增加，预计分别影响20%、19%和6%的利润增长率。

2019年第一季度，公司综合自动化业务实现销售收入5.03亿元，同比增长5.23%；电梯集成业务实现销售收入2.41亿元，同比增长12.35%；电液伺服业务+东方通信业务实现收入1.06亿元，同比下降14.59%；新能源汽车收入达到7500万元，同比下降8.80%；轨道交通业务实现收入8300万元，同比增长655.25%；工业机器人实现收入2100万元，同比增长38.48%。

国内有8家汽车公司被指定，乘用车业务有望进入高增长期。截至2018年底，公司已完成8家国内汽车公司的项目指定，指定车型预计会更多。一些项目已于2018年分批出售。2019年，随着指定车辆的逐步增加，公司的乘用车业务有望进入高增长期。

考虑到公司18年和19年一季度处于业务转型期，网络规划设计业务作为公司净利润的主要来源之一，将从19年开始的5g建设中受益匪浅，预计随着5g规模测试的开展，订单数量将大幅增加，保持公司19-20年归属于母公司的净利润预计为1762.46亿元。 2021年新增归属于母亲的净利润预计为3.15亿元，相当于19-21年每股收益0.17、0.21元。

第四，顺路电子融资盘小幅流入

顺路电子(002138)近期波动调整，资金流入量小。上周一和周二的融资购买额分别为2200万元和1500万元，而本周一和周二的融资购买额分别为3200万元和2700万元。本周前两个交易日的融资净流入为人民币0100万元。

据国信证券研究报告显示，公司在国内电感行业处于领先地位，依靠国内下游品牌不断上升的需求，从量变到质变。2005-2010年，公司主要依靠国内替代dvd、电视机、功能手机等电子产品和零部件。，并在10-13年后依靠大量国产智能手机迅速增长。14年后，增长率下降，公司的增长主要依靠市场份额的增加。19年后，它开始进入5g和汽车电子的供应链，预计该公司将迎来新一轮的销量和价格上涨。在过去的成长时期，公司不断研发，技术能力居中国第一。公司已经完成了从量变到质变的过程，竞争力得到了显著提升。

5g的新需求和汽车电子业务的发展将推动公司进入新一轮的高速增长期。公司的传统电感产品已逐步达到国际领先水平。随着电子潮流的不断推进和国内替代的加速，公司在传统电感领域的优势将进一步扩大。随着5g驱动的信号传输的高频化和小型化，电感的使用将迅速增加，单机价值将进一步提高。此外，公司的汽车电子、滤波器、陶瓷、无线充电等新产品，以及新客户，一个接一个结出果实，逐步进入收获期，公司将进入新一轮的增长周期。

预计19-21年的净利润分别为5.80、7.89和10.29亿元，每股收益分别为0.71、0.97和1.27元，同比增长率分别为21.3%、35.9%和30.5%，保持“买入”评级。