2000万到2亿的逆袭！这家券商IPO承销保荐收入猛增

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“三年不开，三年不开”，虽然券商投行很难买卖，但如果ipo成功，收益将达到上亿，“财富自由”不是梦。

然而，自今年年初以来，只有30家券商失去了ipo承销赞助收入，总收入为24.26亿元，同比下降14.45%；另外62名经纪人仍然没有收入。

投资银行业务的马太效应更加明显，前十名券商占收入的63.32%。在未来的竞争中，大券商和小券商可能需要利用彼此的优势，采取不同的策略。

30券商“丰收”ipo承销费

根据东方财富选择的数据，2019年1月至5月，共有30家券商成功赞助55家公司上市，共募集资金477.32亿元，获得ipo承销和赞助收入24.26亿元，同比下降14.45%。

无独有偶，去年同期，30家券商也"收获"了ipo承销费，总额达28.36亿元。

在头五个月，在92家具有保荐资格的券商中，尽管有30家券商失去了ipo承销和保荐收入，但仍有多达62家券商“没有收入”。

从ipo上座率来看，招商证券、CICC等19家券商的上座率为100%。其中，招商证券、CICC、东兴证券、光大证券、中信证券、国泰君安、中信建设投资和长江证券均承销和赞助了2个以上的ipo项目。

2019年1月至5月经纪承销赞助收入

数据来源:东方财富选择

前十名占总收入的63.32%

从2019年1月到5月，首次公开发行承销和赞助收入最高的是中信证券，达到4.59亿元。第二至第十名分别是长江证券承销保荐人、中信建设投资、东兴证券、招商证券、国信证券、东方花旗集团、CICC、海通证券和国泰君安，收入分别为2.05亿元、1.67亿元、1.65亿元、1.14亿元、1亿元、8900万元、8000万元和7900万元

其中，前五名ipo承销赞助费总计11.11亿元，占30家券商总收入的45.81%；前十名企业共收取15.36亿元的ipo承销赞助费，占比63.32%，行业集中度突出。

值得注意的是，前十大承销商与前十大收入者高度一致，并且主要由大型券商接管。从这个角度来看，大型经纪公司在承包项目上有更多的优势，这直接决定了他们较高的收入。

2019年1-5月十大承销业务统计

数据来源:东方财富选择

去年同期，集中度甚至更高。2018年1-5月，五大ipo承销赞助费合计15.66亿元，占比55.24%；前十名包销赞助费合计20.2亿元，占71.23%。

第一次排名变化到第八位已经发生了很大的变化

ipo承销赞助收入排名变化较大。

去年同期以5.51亿元夺冠的CICC今年仅排在第八位，收入不足1亿元。然而，去年同期排名第27位的长江证券今年跃升至第二位，ipo承销和保荐收入从2000万英镑跃升至2亿英镑。

从排名来看，与2017年、2018年和2019年同期相比，最稳定的是中信建设投资，连续三年排名前五。

在过去的三年中，前五名的ipo承销赞助收入从1月到5月(单位:1亿元)

数据来源:东方财富选择

近年来，券商们已经推出了“资产密集型业务”。一季度，市场回暖，自营和经纪业务收入回暖，投资银行业务收入收缩。

《东方证券研究报告》指出，2019年第一季度，上市券商投行业务收入达到63亿元，占总收入的7%；然而，在2018年第一季度，上市证券公司的投资银行业务收入占总收入的13%。然而，中信建设投资仍保持着投资银行业务的优势，收入比例在上市券商中保持领先。投资银行业务在2018年第一季度和2019年第一季度分别占29%和21%。

大券商和小券商可能需要差异化竞争

ipo业务集中度高，大型证券公司和中小证券公司可能需要采取差异化竞争模式。

“大型券商将深化整个产业链模式的转型，打造以股权融资、M&A咨询、资产证券化、项目融资和风险投资为核心的‘大投行’运营模式，延伸业务链条，拓展服务周期，为客户提供全面的金融服务解决方案；中小券商将探索特色化、专业化的精品券商之路，打造产品、客户、区域、渠道的独特性，开辟不同于大券商的发展道路。”华泰证券表示。

尽管“强者总是强者”，但中小券商并不“绝望”。科技股的登陆给中小券商带来了新的机遇。

目前，一些中小券商正在筹备成立科技板块，积极“挖人”，甚至提供数百万高薪人才招募科技板块人才，以实现“弯道超车”。在上海证券交易所受理的科技板块项目发起人名单中，也有不少中小券商，包括中天郭芙证券、中德证券、德邦证券、首创证券、东莞证券和英达证券。