大行理财业务 “双轨制”模式浮出水面

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五大银行设立财务管理子公司的申请已全部获得批准。最近召开的五大银行2018年业绩发布会已成为观察银行理财业务转型和理财子公司进展的重要窗口。结合五大银行相关负责人的发言，不少业内人士表示，各大银行在筹建金融子公司的同时，将保留总行资产管理部，形成双轨运行模式。此外，有迹象表明财务管理子公司的注册地和管理总部可能是一致的。

双轨运行模式应运而生

在国有大银行理财业务改革过程中，出现了总行资产管理部与理财子公司并存的“双轨制”模式。

3月29日，交通银行副行长吕家进在2018年工作汇报会上表示:“经过同业交流和监管沟通，二线管理模式基本允许，交通银行将国内管理中心的部分职能委托给财务管理。子公司。”

工行副行长谭炯也提到，在建子公司期间，总行资产管理部将保留。

许多业内人士认为，虽然国有银行设立了金融子公司，但它们可能会保留总部的资产管理部门。一方面，出于业务考虑，在新资产管理规定的过渡期内，总行资产管理部应对新旧产品的存续负责。另一方面，由于人员方面的考虑，如果总行资产管理部被取消，原有部门人员的去向将成为问题。

值得注意的是金融子公司注册地的位置问题。此前，一些大银行计划在总部注册地之外的其他经济金融发达城市设立金融子公司。但最近，相关知情人士透露，由于人员异地工作等诸多问题，金融子公司的注册地很可能与管理总部一致，因此北京仍是四大银行金融子公司注册地的最重要选择之一。

积极部署股权投资

金融管理子公司在投资领域的实力尤其受到市场的关注。

3月29日，中国银行(港股03988)业务管理总监郑国宇在中国银行2018年业绩发布会上表示，中国银行将坚持分散化、差异化、专业化的基本投资原则，围绕普惠金融、民营经济、粤港澳大湾区等国家政策导向和市场热点，进一步丰富理财产品线，构建多层次、差异化、亮点的理财产品体系。

联讯证券首席经济学家李麒麟认为，未来银行理财子公司可以在四个方面发挥实力:一是现金管理产品，因为银行理财产品可以进行非标准投资，可以实现t+0，这比货币资金有一定优势。此外，此类产品的收益率稳定，投资者容易接受。第二，固定产品，主要是债务和非标准，是针对高净值客户。第三，我们可以通过fof制作一些股票产品。第四，公开发行的指数产品收费更高。如果金融子公司能够开发一些低利率的指数基金，它们将更具竞争力。

值得注意的是，《中国证券报》发现，近日，兴业银行和华夏银行资产管理部都发布了招聘信息，兴业银行招聘了四个岗位，即股权战略研发岗位、风险评估岗位、期限管理岗位和法律事务岗位。华夏银行主要招聘股票交易员、股票投资经理、定量投资经理和风险监控岗位。华夏银行明确表示，此次招聘是为了加快资产管理业务的转型发展，积极筹备成立财务管理子公司。

对此，中国人民大学崇阳金融研究所副所长董希淼认为，目前我国银行理财资金主要投资于固定收益、非标准债权等资产，投资范围相对狭窄，尤其是股权资产的投资和研究经验不足。因此，财务管理子公司应做好人才引进和储备工作，尤其是银行以前很少涉足的股权投资人才。