科创板不用开户只需开通权限 现在就可申请（20问20答）

本篇文章6892字，读完约17分钟

沸腾了！上海证券交易所刚刚说，科技局可以像这样“开户”。

3月3日，中国证监会副主席严庆民表示，有意投资科技股的投资者可以开立账户。

3月7日晚，上海证券交易所就证券公司开放客户科技板块交易权限一事，发布了记者提问。

基金君编制了20个“开户”要点，供您参考

1.你需要再开一个账户吗？

你不需要单独开户，直接和经纪人开户就行了！

2.如何打开权限？

科技股交易权限的开放方式与港通基本相同，符合科技股适股条件的投资者现在可以申请相关权限的开放。

投资者只需向其委托的证券公司申请在上海证券市场现有的a股证券账户上开立科技局的交易权限，无需在中国境内开立新的证券账户进行结算。会员无需向交易所申请其他手续。

3.投资科技板块的门槛是什么？

500，000资产和2年交易经验。

科技企业的经营模式相对较新，业绩波动较大，经营风险较高，这就要求投资者具备相应的投资经验、财务实力、风险承受能力和价值判断能力。

因此，要求个人投资者参与科技股的交易。证券账户和资本账户中的资产不少于人民币50万元，且已参与证券交易24个月。

官方文件发布后，拥有50万资产和两年证券交易经验的投资者的门槛保持不变。

在回答记者提问时，上海证券交易所也提到，从数据计算来看，50万资产的门槛和2年证券交易经验的适宜性要求更为合适。现有a股市场约有300万合格个人投资者，机构投资者占交易总量的70%以上。一般来说，它考虑了投资者的风险承受能力和科技股市场的流动性。

东北证券(000686)研究总监傅立春表示，50万的门槛在一定程度上可以保护投资者，尤其是在经济形势不好的时候。预计这场游戏将会非常激烈，可能会一起获利，但现在可能是一场相互之间的游戏，投资者之间的竞争将会非常激烈。

4.如何确定50万个账户的门槛？

首先，可用于计算个人投资者资产的证券账户应为中国结算开立的证券账户和投资者在证券公司开立的账户。

中国结算开立的账户包括a股账户、b股账户、封闭式基金账户、开放式基金账户、衍生合约账户以及中国结算根据业务需要设立的其他证券账户。

可用于计算投资者资产的基金账户，包括客户交易结算基金账户和股票期权保证金账户。

二、中国结算开立的证券账户中的下列资产可以计入投资者资产:

股票，包括a股、b股、优先股、通过沪港通购买的港股和在股份转让系统上市的股票；

公共基金份额；

债券。

资产支持证券。

资产管理计划的份额；

股票期权合同，其中权利仓库合同根据结算价格增加资产，义务仓库合同根据结算价格减少资产；

本所认定的其他证券资产。

第三，投资者在证券公司开立账户的下列资产可以计入投资者的资产:公募基金份额、私募基金份额、银行理财产品、贵金属资产等。

第四，基金账户中的下列资产可以计入投资者的资产:客户交易结算基金账户中的交易结算基金；股票期权保证金账户中的交易结算资金，包括义务仓对应的保证金；本所认定的其他资本资产。

第五，在计算各种融资业务的相关资产时，应按净资产计算，不包括纳入的证券和基金。

如何识别5年或2年的交易经验？

参与证券交易经验的认定

个人投资者参与a股、b股和股票转让系统上市股票的交易，可以计入其参与证券交易的时间。相关交易经验应从上海证券交易所、深圳证券交易所投资者“一刀切”制度和股份转让制度下的任何证券账户首次交易开始计算。第一笔交易的日期可以由中国境内的证券公司查询结算。

符合法律法规和本所业务规则要求的机构投资者，可直接向科技局申请开通交易权限，不具备上述资产条件和交易经验。

6.经纪公司需要做什么才能给客户许可？

首次委托购买科技股的客户在向投资者开放科技股交易权限时，应要求其签署纸质或电子形式的科技股交易风险揭示书。风险揭示书应具备《上海证券交易所科技股交易风险揭示书必备条款》规定的内容，并充分揭示科技股的主要风险特征。

7.科技园的股票交易安排进展如何？

答:研究院正尽一切努力推动科学技术委员会的成立，并尽快试行注册制度。技术系统正在加紧建设和测试，之后有必要组织市场范围的测试。投资者应该有充足的时间到科技局交易部门办理开户手续，并能从开户的证券公司了解情况。投资者在开放权限、参与交易前，应认真阅读相关法律法规、交易所业务规则及其他相关规定，充分了解和理解风险事项，理性参与。

8.科技板块交易系统什么时候上线？

科技股发行和上市审核制度准备就绪；科技板块交易体系也在加快转型调整。计划在3月底前进行全行业和全市场的联合调试测试，预计在5月底前完成。

事实上，科技板系统的升级涉及核心交易系统、融资融券系统等系统的改造，涉及面广，改造费时费力。因为科技板块涉及的交易系统有很多变化，很多券商都有专门的团队来负责。

据一位经纪公司的官员说，因为我没想到这个过程会这么快，而且因为科委会涉及到十多套技术系统的改造，所以公司还在加紧准备这套系统。根据要求，开户和ipo申报系统将首先上线。

据了解，部分券商的科技局开户系统已经基本开发完成，上海证券交易所将于3月下旬开始对该技术系统进行全天候测试，之后开户系统即可上线。然而，为了确保科学和技术委员会的顺利开放，经纪人仍然有大约20个大大小小的系统需要升级。在剩下的不到一个月时间里，经纪人和开发商将不得不不停地加班加点。

9.上海证券交易所有什么新发展

上海证券交易所的审计师正在加紧科技行业的专业知识培训，市场机构的培训即将开始。科学技术委员会上市委员会和科技创新咨询委员会成员名单正在遴选中，待确认后将予以公布。

10.有“第一批企业名单”吗

关于企业申报，目前上海证券交易所尚未收到科技板块企业的申报材料，市场上也没有提到“首批企业名单”。发行人和保荐人可以根据相关规定积极准备申请。

11.监管当局对科学技术委员会还说了什么？上海证券交易所的科技股已经可以开门迎客了

中国证监会副主席方星海表示:“如果一家券商已经完成了科技股的上市材料，现在就可以提出申请，上交所也可以受理。”

方星海表示，创建董事会和试点注册制度的任务已经按时完成，这项工作顺利启动，因为注册制度符合证券市场的改革方向。科委降低了科技企业的门槛，提高了政策的包容性，并实施了以信息披露为核心的审计制度。加强审计制度，对“真实公司”进行判断，增加经纪人、律师事务所、会计师事务所等中介机构的责任，共同维护市场运行秩序。

方星海说，通过科技局和注册制度改革试点，有必要使资本市场价格更加合理，让资本流向真正能够用好资金的企业。企业也需要通过竞争来获得资金。只有形成这样一个市场，才能保证投资者的回报，才能实现政府工作报告中提出的“提高直接融资特别是股权融资的比重”的目标。

12.如果没有50万呢？

对于中小投资者来说，50万元的门槛可能有点高，如何参与科技股的投资已经成为最受关注的问题。

根据最新数据，超过1亿自然人开设了a股账户，但约有300万个人投资者符合科技局的要求。其他人真的想放弃吗？

这个想法实际上是错误的。没有50万元，我们可以买公款。

上海证券交易所强调，实施投资者适宜性制度并不意味着不符合要求的投资者被挡在科技股之外，中小投资者可以通过公共基金等产品参与科技股。

最重要的是，科技股应该被安排到公开发行和其他机构至少50%的股票离线发行这一次。

看完基金后，你可以不花50万元通过以下方式投资科技股。

第一，投资a股的现有公共基金

根据上海证券交易所的数据，所有可以投资a股的现有公共基金都可以投资科技股。该基金估计，股票基金加上其他类型的基金，可以投资股票的总规模约为4万亿！换句话说，大约4万亿已建立的公共基金可以直接购买科技股。

二、六大战略配售基金

六家战略配售基金在发行初期也可以参与科技股的战略配售。

自这些基金成立以来，其收益率一直在2.91%至5.41%之间。目前，它们大部分都配置了债券，而股票对净值的影响不超过3%。他们主要参与PICC的战略布局。

三、科技局相关资金

上海证券交易所表示，将积极推动基金公司发行一批以科技股为主的公募基金产品。

目前，基金公司对科技板块基金的布局也是争分夺秒。许多基金公司集中向科学技术委员会基金报告。这些基金可以通过参与一级市场配售或二级市场购买来投资于科学技术委员会。

其中，郭芙基金(博客、微博)、鹏华基金、E基金、广发基金、华安基金、招商局基金、华夏基金、南方基金各申请了一只封闭式运作、灵活配置3年的混合基金。

业内人士预计，新基金公司可能会继续加入科学技术委员会基金，这一点并不排除。

13.交易系统和其他a股市场有什么不同

科技股受价格波动限制，波动率为20%。

科技股价格的计算公式为:价格=前收盘价× (1价比)。

首次公开募股后的前五个交易日没有价格限制。

14.科技局有t+0吗？

没有。

在设立科技局和试行注册制配套业务规则征求意见的过程中，许多投资者建议引入t+0交易机制。

上海证券交易所表示，经过综合评估，按照循序渐进的原则，此次发布的业务规则中没有包含t+0交易机制。

15.T+1系统还会全面运行吗？

中信证券(600030)表示，t+1系统仍将限制“do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/do/

根据中信证券的分析，在T+1交易系统和五个交易日后的价格限制下，仍然存在操纵或投机的可能性。

至于投机新股的热钱，一般只需在新股上市后的第五个交易日参与即可。由于t+1系统，所有在第五个交易日买入的参与者本质上仍在同一战线，而“超过空”的游戏是不够的。然而，自第6个交易日以来，除波动幅度较大外，交易策略与a股完全一致。

t+1的另一个局限性是它影响了空.卖空机制的有效性如果交易系统采用t+1，证券借贷系统应相应采用t+1。然而，对于证券借贷的卖方来说，不可能通过在同一天反转交易来平仓，并且隔夜持有头寸通常是非常危险的(例如，如果披露了积极的信息或者交易在晚上暂停，或者交易在第二天直接在每日限额打开，那么这样做的人将会遇到严重的流动性风险)。

此外，由于跌势的限制，那些make/きだよきだよきだよきだがきだだよきききだがよ123人因此认为，在目前的科技板块交易体系下，科技板块仍然是一个长期市场。

16.对a股有什么影响

中信证券分析认为，从长远来看，科技板块注册制度有七大影响

1)缓解新股定价扭曲，减少次级新股对二级市场的负面影响；

2)完善“新陈代谢”机制，增加市场长期增长潜力；

3)科技板块市场成熟后，类似公司的估值可能低于a股；

4)降低壳值，增加小盘股比例；

5)加快市场投资者结构向制度化演进；

6)降低少数股权溢价，促进并购；

7)解决一级市场的“堰塞湖”，疏通一级和二级市场。

华泰证券(601688)认为，科技板块对资本市场的核心影响有三点:

A.没有高估值，就很难有持续的创新能力(310328)。这可以参考硅谷的经验。发行定价制度改革有利于吸引高质量的公司，促进社会资源在科技领域的自发聚集；

B.交易制度的改革有利于改善以往成长型股票的约束条件——流动性，而流动性越好则对应一定的估值溢价；

C.在充裕的宏观流动性环境下，科技板块的示范效应大于分流效应。

17.退市制度与其他a股板有什么区别？

科委有四种退市制度:重大违法、交易、财务和规范。

其中，重大违法强制退市包括以下情形:

(一)上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违规行为或者其他严重损害证券市场秩序、严重影响上市地位的重大违法行为，应当终止其股份；

(二)上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公共卫生安全的违法行为，且情节恶劣，严重损害国家利益和社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股份应当终止。

此外，还有强制性的交易除名，包括:

(一)连续120个交易日通过证券交易所交易系统实现的股票累计交易量不超过200万股；

(二)股票连续20个交易日的收盘价低于股票面值；

(三)股票连续20个交易日的市值低于3亿元人民币；

(四)连续20个交易日的股东人数少于400人；

此外，中信证券分析认为，空壳公司在科技板块的生存能力明显下降。

18.科技创新有风险吗？

对于新玩家来说，这不再像过去的“开板卖板”那么简单。科技板块注册制度下的市场化定价机制意味着科技板块的创新告别了过去a股市场的无风险回报模式。

中信证券表示，以市场为导向的首次公开发行定价机制平衡了发行人(内部估值)、一级市场购买者(机构投资者定价)和二级市场参与者(包括散户投资者)之间的利益，对其中一个主体定价体系的任何系统性损害最终都将得到纠正。

此外，科技板块注册制度在配售过程中约束了战略投资者、保荐机构和高级管理人员的利益，超过“4号区间”的定价需要进行额外的风险披露，这使得过去(2009-2012年)的发行价很难达到前所未有的高水平(但也不排除初始涨势将推高发行价)。

因此，在科学和技术委员会下创新的最重要的变化是成为一个风险投资战略。一旦市场开始突破定价过高的上市(上市首日没有价格限制)，这意味着已经运行了近五年的a股新市值配售无风险模式将成为历史。

科技板块上市前5天，价格没有上涨或下跌。对于机构投资者来说，创新就是选股。即使在成熟的资本市场，新股的定价也普遍偏高，上市后可能会有所突破。因此，在价格不涨不跌的情况下，不再像过去那样简单的“开板卖出”，机构投资者需要全面、准确地评估股票的公允价值，避免因市场情绪因素影响其卖出决策。

以港股为例，自2010年以来，新股首日跌停率低至20%，高至37%，上市三个月内跌停率最低的年份高达66%。

根据光大证券(601788)的分析，机构参与科技板块新股线下配售的难度将明显加大:

1.市场不再预期最终定价，价格报告难度增加，做空机构比例下降；

2.科技板块新股初始上涨的不确定性增加。科技股上市前5天，涨跌没有限制，证券借贷在第一天释放，这都增加了科技股新股初始表现的不确定性。

19.投资者有多热情？

“最近，有相当多的客户来咨询科学和技术委员会。其中一个快80岁了！”

在深圳的一个经纪营业部，投资顾问李明(化名)告诉记者，早在科技板块形成之前，许多投资者就开始关注它了。然而，由于科技局将实施投资者适宜性制度，并设定50万元的资产门槛和2年的证券交易经验，请他咨询相关业务的客户大多年龄较大。

不过，李明表示，根据投资者的适合性要求，如果客户年龄超过65岁，客户风险水平不会超过稳定型，所以这位80岁的老人不适合参与科技股投资。

20.哪些经纪人已经预约了？

为了抓住第一次机会，许多券商已经尽快推出了科技股的网上订票功能。

国泰君安网上科技板块预约开通功能将于今日中午启动，国泰君安成为首家预约投资者开通网上科技板块的券商。

3月5日晚，投资者将可以通过华泰证券的张乐财富联通应用和张乐财富联通h 5的相应页面预约在科技局开户。当时，投资者只需要在相应的页面上输入手机号码等基本信息，点击一下就可以完成相关的预约。

东方财富证券推出了预约在科技板块开户的页面。客户只需提交自己的手机号码就可以提交预约申请，届时将有客户服务联系人安排科技板块的开通。

中信证券

海通证券的所有网点都已首次准备就绪，科技股全面开市招考。客户可以使用身份证明到营业部预约开户、完成风险评估、适用性匹配、双重记录、签署相关协议和资料、资格审查等。资格考试通过后，他们可以预约开户。科技板块网上预约受理也于3月6日启动。

为了加快科技板块布局，提高客户服务水平，兴业证券还在优衣库应用和关伟两个平台上推出了科技板块预约功能，3月5日晚，支持客户向科技板块提交预约申请，客户可以提交相关审核材料。在后续相关工作做好准备后，特约服务人员将联系客户完成后续业务流程。

中泰证券还在3月5日推出了中泰祈福通应用科技板块开户预约服务。有意在科技板块开户的用户只需点击一下鼠标，在“中泰七福通”和“科技板块预约”页面输入姓名和手机号码即可预约。

对于符合条件的中泰证券客户，将在科技板块权限开放系统正式启动后，尽快通知客户办理科技板块业务；对于感兴趣但尚未达到要求的用户，相关人员将及时跟进，协助开户等服务，并对客户进行投资者教育。中泰奇福通应用和中泰证券官方微信号也将不时更新科技板块的最新知识点，以理清客户关心的问题。据了解，中泰证券科技板块的交易相关系统也正在有序测试中，确保所有系统在科技板块正式开通后第一批上线。

平安证券

光大证券

郭进证券公司

东兴证券

华宝证券

广发证券