科创板，财务大洗澡的根源

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1月25日，中国在亚洲杯上以3:0输给了伊朗，国家足球教练里皮正式宣布辞职。26日，中国证券监督管理委员会主席更换了职务，此前的记录由2860年至2601年的中国工商银行前行长接任。从那以后，作为中国最有争议的两个部门，足球和股市都换了教练。2019年我们还剩下什么？

1月14日晚，康德信宣布，由于公司流动性紧张，10亿元(18康德信spc001)的一年期超短期融资券存在还本付息的不确定性，股价次日下跌。根据该公司的财务数据，其前三个季度的净利润超过22亿英镑，但由于10亿英镑短期债务导致流动性不足，该公司在2019年成为首个有上限的上市公司。从那以后，在中国证监会更换教练的那一周，2018年的表演矿以不同的方式上演:

1月27日晚，圣观复发布了业绩修正，并宣布预计2018年净利润损失为23-28亿元。前一份年报在第三季度报告中预测利润为4-5亿元；同一天晚上，敦安环境发布了一个积极的业绩公告，2018年预计亏损19.5-22.5亿元，预计利润6460-9228万元。重要的是要知道，该股在公告发布前已经连续上涨了三个板块，而这个连续上涨的板块在春节前一周正式开启了噩梦。根据本周的统计，周一有42个每日限制和23个每日限制，周二有66个每日限制和23个每日限制，周三有77个每日限制和23个每日限制，昨天有143个每日限制和18个每日限制...地雷继续引爆，成为2019年春节的独特风格。

据统计，截至昨日(31日)，383家上市公司发生了业绩亏损，亏损范围从2823.88亿元至3287.01亿元，亏损中值为3055.44亿元。与去年同期相比，这383家上市公司的净利润为431亿元，今年的亏损是去年的6倍。从亏损排名来看，天神娱乐、中兴、庞达集团、圣凯蒂、建瑞华能、华业资本位列榜首，2018年预计亏损超过50亿，其中天神娱乐和圣凯蒂已经超过了公司目前的市值。由于商誉减少、业绩计算或修正而造成的巨大业绩损失如此集中地出现，这表明科学技术委员会今年将实施注册制度。

1月30日晚，上海证券交易所发布了关于设立科学技术局和试点注册制度的意见稿，简要总结如下:1 .交易者门槛，资本不低于50亿，且股票年龄需为24个月；2.上市后5日内没有价格限制，上市后价格限制为20%，200股为一个单位；3.没有盈利或者弥补亏损的企业可以在科学技术委员会上市。对于上市的无利可图的公司，高管和关键人员在实现利润之前不得减持，但在五年期满后，他们不受限制。4.增加了新的退市条件，如果扣除非净利润为负或净资产为负，可以直接退市，只要证据确凿，粉饰的数据可以退市。与现行制度相比，交易者的风险控制能力超过了现行制度。证监会副主席多次表示，“建议取消首次公开发行首日44%涨跌的限制”已经在科委实现，涨跌幅度是目前交易系统的两倍。也许这将是a股今后学习的经验。一直以来，解禁规模和股东减持都是对a股的批评。虽然科技股限售股的限制条件有所增加，但市场体系有望在未来得到进一步完善，这是真正经过市场检验的。

退市制度一直是a股进不去的根源。在a股28年的历史中，只有100家公司被摘牌。与过去28年的3600多家上市公司相比，退市率仅为3%。该草案特别强调，“只要证据确凿，粉饰数据就可以退市。”而相比之下，在当前的老股中，那些不顾社会价值，通过子公司的业绩收回商誉的企业，都在恐慌，认为将在a股中全面推行科技板块的退市制度，使其破产，而那些粉饰报表和以往的所有错误将在2018年的财务报表中得到反映，为业绩增长找到新的起点。

2018年，范冰冰的阴阳合同事件曝光后，被处以缴纳8亿元税款的罚款，三部委下发文件，“对自觉补税的影视企业不予罚款。”。据新华社报道，自2018年10月规范影视行业税收秩序以来，影视行业纳税人认真开展了自查自纠。截至2018年底，自查申报纳税117.47亿元。那么，如果管理层在年报公布后，率先公布科技发展局的试注册意见稿，上市公司是否应该明白，如果他们主动“承认错误，降低价格”，将来便不会被追究责任？！毕竟，就像电影和电视圈一样，有太多的领域需要逐一打破。

在2019年金猪年之际，由于资金流动性紧张，由于缺乏及时的原料供应和猪的饥饿，小鹰畜牧业的业绩大幅下调。十年一次的金融风暴发生在注册制度出台的前一年，当时上市公司真正清除了粉饰，实现了价值回报。经过40年的改革开放，外资大规模进入a股，保险投资在股票中的比重增加，社保、养老金和企业年金基金大幅增加。那些真正的高质量企业可能会成为大浴场里的一股清流！