迎难而上化危为机 展望2019中国经济

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【摘要】像“危险”这样的新变化，从一个新的角度来看，往往是新的机遇，关键在于如何把握它们。只有顺应历史潮流，积极适应变化，积极求变，面对困难，化解危机，才能与时俱进。

2018年，诺贝尔经济学奖授予威廉·诺德豪斯和保罗·罗默，以表彰他们将技术创新和气候变化引入长期宏观经济模型分析框架的贡献。“他们都设计了新的研究方法，以解决我们时代最基本和最紧迫的问题，并探索如何创造长期、持续和稳定的经济增长。”获奖感言中写道。

展望2019年的世界经济，“探索如何创造长期持续稳定的经济增长”尤为有意义。

当今世界正在经历新一轮的大发展、大变革、大调整，但从另一个角度看，正是由于上一轮经济全球化的缺陷，在推动新一轮经济全球化的过程中，更有必要做大蛋糕，实现更均衡的发展；正是由于国家间竞争的加剧，科技进步和创新才会加速前进...对中国来说，每一个看似“危险”的新变化，从一个新的角度来看，往往都是一个新的机遇，关键在于如何把握它。只有顺应历史潮流，积极适应变化，积极求变，面对困难，化解危机，才能与时俱进。

把握“重要战略机遇期”

2019年是新中国成立70周年。今年是全面建设小康社会的关键一年。做好经济工作非常重要。

当你是乘客时，你不能失去它。如果只看短期，很容易被各种指标的波动所引导。中央经济工作会议对“重要战略机遇期”的判断，是在总结过去、洞察国际国内形势、深刻把握本质和大局的基础上做出的重要判断。

和平与发展仍然是当今时代的主题。虽然经济全球化有逆流，但它不会逆转。随着中国的不断开放，所有国家都希望在中国找到更多的发展机会。正是这些因素有力地支持了决策层对“重要战略机遇期”的判断。

加快经济结构优化升级带来新的机遇，要在新一轮全球科技革命和产业转型浪潮中奋起直追，构筑面向未来的经济结构；科技创新能力提升带来新机遇，要在关键核心技术创新上取得重大突破，为中国经济发展增添新的动能和优势；深化改革开放带来新机遇，我们必须加快改革步伐，扩大开放，以改革开放的新突破实现社会生产力的大跨越；加快绿色发展带来新机遇，必须加大生态文明建设，促进中国经济可持续发展；参与全球经济治理体系改革带来新机遇。推进开放型世界经济建设，为中国经济发展创造更好的外部环境。

抓住“重要战略机遇期”，抓住五个新机遇，叫做“坚定不移地做好自己的事”。在全球化时代，我们可以毫无例外地享受市场资源有效配置的好处，只需努力使自己适应世界通行的市场规则。

协调好“六个稳定”

自2012年以来，“稳中求进”一直是中国经济工作的总原则。如果说过去中国经济的信心来自于不断追赶，那么2019年稳定的意义尤为突出。如何更好地把握稳定与进步之间的平衡和温度，保持经济在合理的范围内运行，寻求推进各项改革，尤其是改革的艺术。

根据中央经济工作会议，2019年，我们将“进一步稳定就业、金融、外贸、外资、投资和预期”。如何“努力实现最佳的政策组合和最大的整体效果”？要统筹兼顾“六个稳定”。

从“六个稳定”看，核心在于稳定预期，核心在于稳定信心。

自信比黄金更珍贵。2019年，中国经济注定要爬上斜坡，克服困难。当你艰难地行走时，你很难不回头看，也有不少人会想到房地产市场。按照以前的逻辑，当经济下行压力加大时，如果承受不了，政策制定者就会推出刺激政策，房地产将迎来新一轮的利好。然而，从实际情况来看，房地产市场刺激不再是政策选择的重点，甚至是最后的选择。

2018年12月24日，住房和城乡建设部召开全国住房和城乡建设工作会议，指出2019年房地产市场将以稳定土地价格和住房价格为目标，促进房地产市场稳定健康发展。住房和城乡建设部部长王表示，坚持以住为主、不投机为辅的方针，着力建立和完善房地产市场稳定健康发展的长效机制，坚决防范和化解房地产市场风险，“中央定原则、市定细则”将成为2019年房地产调控的主流。

2019年，是消费引领潮流的时候了。2018年，“双11”期间的18.82亿快递是中国消费市场的真实信心。从宏观经济政策的角度来看，有必要将加快结构调整与不断扩大内需结合起来，进一步释放国内市场的潜力。关键是让居民敢于消费，让企业敢于投资，因此减税已成为2019年更积极财政政策的必要选择。在2018年税制改革迈出实质性的一步后，如何在2019年“提炼和弥补”已经引起了人们的广泛关注。

从“去杠杆化”到“稳定杠杆化”

从去杠杆化到稳定杠杆是2018年最重要的宏观经济政策转变之一。这一转变在2019年将会产生什么样的后续效应值得关注。

40年前，众议员赖特·帕特曼抱怨说，美联储就像一个“父亲当家”，而美联储主席保罗·沃尔克则是“严格的父亲”。当时，沃尔克通过收缩货币供应和提高利率来控制通胀，这与中国过去几年实施的去杠杆化政策相似。

去杠杆化始于2016年，最终在2018年下半年转向稳定杠杆化。这可能不是相机的决定，而是一种修正。由此可见，在去杠杆化问题上，央行行长易纲曾承认，一些政策在早期考虑不周、缺乏协调、偏离执行，加上强有力监管政策的影响，导致了一定程度的信贷紧缩。与严厉的沃尔克相比，易纲的确有“做母亲”的温和一面。

真正迫使宏观政策在短时间内快速调整的根本原因是，随着严格监管的深化，监管部门出台了信贷紧缩政策等降低杠杆率的措施，导致表外利率大幅上升，切断了杠杆率低的民营企业的资金链，打乱了市场正常的去杠杆化节奏，引发了信贷紧缩的恶性循环。

2019年稳定杠杆实际上是去杠杆化的扩展和延续。从总的方向来看，它是去除坏杠杆，稳定它是稳定好杠杆。更准确的说法可能是:稳定财务杠杆，消除国有企业的杠杆。此外，考虑到财政政策的方向，政府部门的下一次去杠杆化似乎有一些限制。从这个角度来看，在2019年，一个更加积极的财政政策将会如何表现？民营企业能否从根本上解决融资难、融资贵的问题？这完全取决于稳定杠杆的艺术。

走过不平凡的2018年，拥抱2019年的新起点。

在过去的40年里，改革的手被简化和简化，这大大降低了系统的成本；开放大大增加了中国资源要素的全球化收益。展望未来，如果中国经济要实现高质量发展，它仍然需要沿着这一历史逻辑前进。等待短期压力的波动是加深对长期结构性机会的希望的时候了。