中介机构因债券欺诈发行遭刑事判罚 看门人履职别任性

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近日，上海市第一中级人民法院对中恒通(福建)机械制造有限公司(以下简称中恒通公司)欺诈发行债券一案进行了一审刑事处罚，并对大莲会计师事务所相关人员作出刑事判决；

上海市徐汇区人民法院对受托人深万证券公司(现更名为深万宏源(000166)证券)进行了一审刑事判决。

需要指出的是，在中国恒通公司欺诈发行民间债务一案中，法院不仅对发行人及其高管进行了刑事处罚，而且“很少”对证券公司和会计师事务所的工作人员在业务中收受贿赂和出具有重大失实的文件进行刑事处罚。

发行人和中介机构因合谋伪造而被罚款

2013年上半年，中国恒通公司董事长卢汉谋(原法定代表人)为解决公司财务困难，决定发行私募债券。

知情人士透露

“经他人介绍，卢汉谋与深湾证券公司卞谋谋会面，经协商，决定由深湾证券公司承销中恒通私募债券。同时，卞谋谋向卢汉谋、卢文谋、卢华谋介绍了发债的基本要求。卢汉谋向卞谋谋等人介绍了中恒通公司发行债券的目标规模(1亿元以上)和公司的实际财务状况(尚未达到债券发行要求)。”

“吕汉谋、卞谋谋等人决定调整中恒通财务报表的主要内容，如营业收入、净利润、资本公积等，以满足发行债券的要求。”

2013年8月至10月，中国恒通公司聘请大莲公司负责中国恒通公司的审计项目。期间，中国恒通公司隐瞒公司欠大莲公司巨额债务的事实，提供虚假的表外收入资料和股东会决议。

大莲公司根据上述材料对中恒通公司的营业收入、净利润和资本公积进行了调整，出具了1289号无保留意见审计报告，使中恒通公司的营业收入增加了5.13亿元，利润总额增加了1.31亿元，资本公积增加了6555万元。

2014年1月24日，中国恒通私募债券募集项目在上海证券交易所备案并获准发行。同年5月至7月，中国恒通公司实际发行民间债务1亿元，用于偿还银行贷款和民间债务，支付保证金、担保费、审计费和承销费。

2014年8月，卞利用其姐夫的账户非法收取卢文谋支付的利益款共计150万元。

2015年12月，中恒通公司财务状况异常，出现违约。

2016年9月，福建省武平县人民法院裁定中恒通公司因未清偿到期债务而破产重组。

《中国证券报》记者独家获悉:

上海市第一中级人民法院近日对发行人进行了一审判决。中恒通公司、卢汉谋、卢光谋、卢文谋犯发债诈骗罪，分别判处罚金和有期徒刑。被告单位退还投资者。投资基金；

上海市徐汇区人民法院对深圳湾证券有限公司卞某某作出一审判决，卞某某犯有非国家工作人员受贿罪。除被判处有期徒刑外，没收违法所得；

上海市第一中级人民法院对大莲注册会计师事务所的四名相关人员进行了一审判决，以出具实质不实文件罪判处有期徒刑，并处罚金。

目前，有关各方都提出了上诉。

积极推进对债券犯罪的刑事打击

业内人士指出，中国证监会一贯高度重视刑事打击在遏制债券市场恶性犯罪、维护市场秩序中的重要作用，积极推动和配合公安、司法机关查处各类债券犯罪。

此前，厦门圣大为服装有限公司和浙江圣奇运动器材制造有限公司分别因欺诈发行私募债券被贵州省高级人民法院和内蒙古自治区包头市中级人民法院终审。

接近监管机构的人士表示，法院对一系列欺诈发行债券案件的判决，是中国债券市场法制化进程中的一个里程碑事件。这是债券市场首例因发行欺诈而被追究刑事责任的案件，这将对债券市场的违法犯罪行为产生巨大的威慑作用，对于维护债券市场信息披露的真实性非常重要，并将有效促进债券市场的长期规范发展。

该人士强调，特别是在中恒通案中，法院不仅对发行人及其高级管理人员进行了刑事处罚，而且对证券公司和会计师事务所工作人员的商业贿赂和证明文件的重大虚假陈述也“很少”进行刑事处罚，这对促进中介人员有效承担证券市场“把关人”职责具有重要意义。

不断加强监督执法

接近监管层的人士表示:

“监管部门除了加大对相关债券犯罪的打击力度外，还坚持发展与监管并重的原则，依法、全面、严格监管交易所债券市场，不断加强监管和执法。”

上述人士建议，监管部门应继续支持和配合公安、司法机关对债券犯罪的刑事打击，并将监管中发现的相关债券犯罪线索及时移交公安机关追究刑事责任，以提高执行衔接效率，实现对债券犯罪的“立体”打击，促进交易所债券市场长期健康规范发展。同时，我们将继续把对公司债券发行人的日常监管作为一项长期、持续的重点工作，鼓励发行人形成明确的规范性预期，不断推动市场长期规范发展。

北京大学法学院教授李国表示，债券市场监管需要继续推进全面、严格的依法监管，重点加强对相关中介机构的监管，强化中介责任，督促中介机构成为资本市场的“守门人”，尽可能将非法活动排除在资本市场之外。同时，社会各界应继续加强相互合作，充分发挥债券受托人等现有制度的功能，使市场主体、监管机构、公安和司法部门能够共同监管债券市场的违法行为，共同净化债券市场，促进债券市场的规范发展。

清华大学法学院教授唐鑫表示:“要查处债券市场违法违规行为，除依法监管、加大规范处罚力度、鼓励受害投资者通过诉讼和仲裁获得损害赔偿外，还应依法进行刑事制裁。执法措施严厉惩罚了严重犯罪者。”这就要求证券监管机构加强与公安、监管部门的合作和信息共享，形成证券市场执法行动的合力。