动力电池景气高涨 钴市供需再度紧张

本篇文章2386字，读完约6分钟

记者秦蜜编辑孙芳

半年后，钴市场供需再次紧张。"我们一月份缺货！"2018年1月9日，江苏凯力科股份有限公司销售部相关负责人对《上海证券报》记者表示。华友钴业有限公司(603799)已暂停氧化钴等产品的报价，并明确要求“付款和交货”。供需紧张也反映在价格上。自2017年11月以来，钴价格持续上涨。以电池级四氧化三钴为例，最新报价约为43万元/吨，比两个月前的36万元高出约20%。电钴的最新价格在55万元/吨到56万元/吨之间。

中国有色金属工业协会钴分会副秘书长孙永刚分析说，本轮钴价上涨基本在预期之内。中国是一个钴资源贫乏的国家，其进口依存度超过90%。原材料成本的上升是推动价格上涨的一个因素。此外，新能源动力电池行业的繁荣程度很高，需求的增加几乎是整个产业链的共同期待。由于原材料和产品价格的快速上涨，冶炼企业控制了出货速度，这也推动了钴价格的上涨。从目前情况来看，钴价易涨难跌，预计在未来一段时间内仍将保持高位波动，甚至超过60万元/吨。

动力电池爆炸提高了预期

最近一轮钴价上涨始于2017年11月初，在此之前，市场已经调整了约8个月。“2016年下半年，钴的价格在短时间内飙升。2017年3月，四氧化三钴的最高价格超过41万/吨。后来，它进入了调整期，但市场总是有涨价的预期。最近，这一轮涨价突破了前一轮的最高价格。”一家上市公司的副总裁告诉记者。该公司的主要业务之一是生产新能源电池的阴极材料，而钴是一种重要的原材料。

事实上，钴的价格在这一周期达到了新高(从2011年9月开始)。根据商界编制的钴商品指数，2018年1月9日，该指数为194.18，比2016年7月5日的最低点69.84上升了178%。据统计，2017年全年，国内钴金属价格上涨约97%。

在国际市场上，钴的价格涨幅更大。根据《英国金属乐队先驱报》的报价，2017年第一个交易日，低品位钴的价格为14.3美元/磅至15美元/磅，到2017年最后一个交易日，价格已达到35美元/磅至37美元/磅，年增长率约为145%。

动力电池对钴的巨大需求为钴价格上涨提供了长期支撑。据中泰证券测算，随着新能源电池行业的发展，预计2017年至2020年全球钴需求将以年均10%的速度增长，2017年和2018年的需求将分别达到115，400吨和127，600吨。在供应方面，随着钴价格的上涨，不排除会有新项目投产。然而，由于扩张周期为1.5至2年，供应将表现出强烈的刚性约束。经过2017年的供需拐点后，2018年供需缺口将继续扩大。

丁琪有色金属股份有限公司安信证券的研究团队指出，2016年第四季度和2017年第一季度，国内钴盐厂出现了一轮大规模的补货，当时国内和国际钴价格大幅上涨。然而，在2017年第二季度和第三季度，国内钴价格明显偏离甲基溴报价，甲基溴报价继续上升，但国内钴价格有所下降。即使国内钴盐厂进口海外矿石进行加工，然后以国内钴价出售，也将面临亏损局面。然而，自2017年10月以来，国内钴价格开始上涨，国内外钴的价格差距明显缩小。这表明，越来越多的国内钴盐厂基本上耗尽了他们的矿石库存，因此他们不得不购买海外钴矿，并接受较高的mb报价。与此同时，囤积和不愿出售也推高了国内钴的价格。

许多公司涌向海外矿山

钴价格的持续上涨也吸引了越来越多的资金流向上游矿山。2018年1月4日，久比利科技(300221，诊断部门)宣布其子公司最近在刚果民主共和国设立了一家子公司，投资100万美元以扩大其钴资源业务。日前，陶氏科技(300409)披露，香港嘉纳孙公司拟以3.5亿元人民币间接收购美赞臣公司100%的股权。Mjm公司也位于非洲的刚果(金)，主要从事金属钴、电解铜等钴矿相关产品的生产和销售。

刚果(金)是世界上钴资源储量最丰富的国家，达340万吨，占全球总储量的47.2%。中国已探明的钴储量为63.7万吨，但实际上具有开采意义的储量只有6万吨，主要在金川集团手中。刚果(金)也成为国内资本寻找钴的首选。

自2003年以来，华友钴公司一直在刚果(金)开展业务，并建立了三个原矿供应系统:自有矿、当地贸易系统和大宗交易商直接采购。该公司收购的Pe527项目于2017年初开始建设，预计今年将释放产能。矿区钴金属储量为55400吨，建成后钴金属年产量约为3100吨。此外，米卡公司的技术改造项目也正在进行中。这两个项目完成后，估计钴矿的生产能力将为每年4000吨至4500吨。

韩瑞有限公司(300618，诊断单元)自2007年起在刚果(金)设立子公司，主要从事铜和钴资源的收购、粗加工和出口业务，以及电解铜的生产和销售。最近，该公司透露，它计划在刚果民主共和国的科卢韦齐投资建设2万吨电沉积铜和5000吨氢氧化钴。公司上市时，刚果梅特矿业5000吨电解钴生产线投资项目已完成5000吨氢氧化钴前端项目建设。

洛阳钼业(603993，临床股份)是最大的一个。2016年，公司完成了对刚果(金)铜和钴企业tfm 56%股权的收购，以及对巴西铌和磷资产项目100%股权的收购，2017年，公司获得了在TFM再购买24%股权的独家权利。Tfm是刚果民主共和国第二大铜和钴矿以及电解铜和氢氧化钴生产商。拥有世界上最大、矿石品位最高的铜钴矿——天克芬古鲁姆矿区，矿石储量1.83亿吨，铜和钴金属储量分别为471.81万吨和56.9万吨，品位分别为2.6%和0.31%。

盛屯矿业有限公司(600711)也在积极部署钴资源。2017年12月29日，公司宣布全资子公司盛顿尚辉以600万美元认购了招商银行25%的股份。Cmi间接持有铜树有限公司7.24%的股权，其主要资产是赞比亚的kitwe铜钴矿项目。此前，该公司还投资1.29亿美元在刚果民主共和国开展综合利用项目，年产3500吨钴和1万吨铜。