茅台登顶全球奢侈品第一！高房价或是幕后推手

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茅台的股价创下新高！

茅台的市值已经超过了路易威登(LV的母公司)！

但是你有没有想过茅台股价和房地产之间的关系？

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茅台已经成为世界奢侈品的老大！

贵州茅台再次实现了葡萄酒价格和股票价格的齐飞(600519，股票咨询)。

截至今日(1月10日)收盘，贵州茅台继续上涨，全天上涨0.41%，达到788.88元(创纪录高点)的盘中高点，每股收于785.71元。总市值已达到1512亿美元，超过了全球最大奢侈品集团路易威登的总市值1490亿美元。

但茅台的营业收入还不到路易威登的五分之一，它是如何在世界闻名的市场上超过路易威登的呢？

早在去年4月，当茅台的股价突破400元时，它的市值就超过了帝亚吉欧，成为世界上最大的酒厂。然而，茅台只卖酒，很少涉及其他业务。

据公开信息，路易威登品牌包括轩尼诗白兰地、路易威登包包、纪梵希女装等知名品牌。

贵州茅台和路易威登集团(lvmh Group)也是彭博对全球主要奢侈品同行的行业研究的成份股。目前，贵州茅台在18只成份股中市值排名第一，路易威登集团排名第二。

数据来源:彭博终端

那么，为什么茅台的市值超过了路易威登集团？这是因为茅台的高利润率！

根据路易威登集团2016年财务报告，路易威登集团2016年净利润总额为70.26亿欧元(约548亿元人民币)。其中，酒类产品利润为15.04亿欧元(约117.3亿元人民币)，占全年净利润的21.4%，仅次于时装和皮革产品的55.12%。

资料来源:路易威登集团2016年年度报告

然而，路易威登集团2016年的毛利率为65%。根据茅台2016年度报告，其总毛利率为91.31%。具体来说，虽然其他系列葡萄酒的毛利率只有53.55%，但茅台的毛利率高达93.5%！

茅台的高利润率一直是一个共识，但似乎高利润率本身并不能完全解释茅台的疯狂飙升！

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房价飙升的驱动力还是茅台！

为什么要花几十元做原料的茅台能卖到几千元？

茅台的顶部在哪里？现在开茅台划算吗？

我相信，很长一段时间以来，无数人都在思考这两个问题，也给出了很多自己的看法！

2015年11月，基金经理董宝珍在北京大学光华管理学院任教时分析道:

我说生日蛋糕不是蛋糕，你同意吗？结婚照不是照片。因此，这种精神商品有一个特点。这是什么特征？也就是说，这种商品的价格必须随着收入水平或工资水平的提高而提高。

同志们，这条规则是什么意思？这是一台印刷机。这不是一台印刷机吗？当你创办一家公司时，这种东西的价格总是会上涨。只要人们的收入水平上升，它就会上升，但你的成本不变，你的利润就是你的。如果你拥有这样一家公司，你的未来是确定的。

日前，在以“价值投资的时机”为主题的第二次私募大会上，贵州茅台的忠实粉丝、东方港湾资产董事长丹斌表示:

我一直在说茅台是菩萨，给每个人送钱。贵州茅台的企业特色优于生产卷烟的菲利普莫里斯，后者在200多年的时间里达到了新的高度。很少有企业能长期提价。

1951年，茅台酒的出厂价是1.28元，但2017年才涨到969元。在计划经济时代，它的价格每年增长5.6%，而在市场经济时代，在这次价格上涨之前，它每年增长14.5%。如果茅台像菲利普莫里斯一样涨价200年甚至1000年，只要中国的酒文化不变，茅台的价值是不可想象的。

这些观点都是对的，但是有一个新颖的观点可以和你分享，那就是茅台的股价上涨和房地产有很大的关系！

国信证券(002736)曾发表过一份研究报告，指出房地产周期与居民消费水平没有明显的正或负关系，但会引起居民消费结构的显著变化。

在房地产销售的上升周期中，居民耐用消费品支出的增长率将明显上升，而非耐用消费品支出的相应增长率将明显下降。如果是在房地产销售的下行周期，情况正好相反。

2016年，房地产销售蓬勃发展，耐用消费品的销售包括汽车、空、冰箱、洗衣机等。消费需求明显回升，非耐用品包括食品饮料、纺织品和服装等。非常缓慢。

消费者对食品和饮料等非耐用品的需求疲软可以从一些产品的生产者价格指数增长下降中反映出来:

居民消费的增长挤压了食品、服装、教育等其他支出，老百姓(603883，医疗单位)不得不节衣缩食购买和供应住房，消费支出结构不断恶化。

但在食品和饮料中，有一个品种，但它是一个例外，那就是白葡萄酒，尤其是高端白葡萄酒！

历史上，白酒行业的收入与固定资产投资之间有很强的正相关关系。

中信证券在研究报告中指出，白酒行业不仅受益于富裕/中产阶级人口的增长，还受益于固定资产投资的加速增长:

从2013年到2015年，由于水泥、建材等周期性行业产能严重过剩，房地产和基础设施投资增速继续放缓，茅台等高端酒类价格也大幅下跌，业绩增速也呈现悬崖式下滑。

2016年前三个季度，房地产和基础设施投资增速见底，对高端白酒的衍生需求推动茅台和五粮液(000858)业绩实现回升。

2017年，虽然各种调控房价的消息不断传来，但房地产市场依然如火如荼！

请看两个数据:

首先，土地出让金飙升34%，创下新纪录

数据显示，2017年，全国50个大中城市土地销售收入创历史同期新高，累计土地销售金额达到3.57万亿元，比2016年的2.65万亿元增长34%。

第二，2017年，住房企业销售名单扩大到144家

根据中国指数研究院的监测，2017年，亿万富豪中共有144家房地产企业，比2016年增加了13家。

因此，这可以解释为什么茅台的股价创下历史新高。最重要的原因之一是房地产市场的强大“支持”！

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茅台是煎的还是醉的？

我相信很多人更关心的不是茅台上涨的原因，而是茅台是否会继续上涨！

茅台在品牌、利润甚至文化方面确实很有价值，但必须指出的是，没有股票只能涨跌。因此，当越来越多的人看好贵州茅台的投资价值时，投资者应该保持冷静。

具体来说，我认为茅台还是可以买到喝的(让我们来谈谈它是否可以买到)。至于茅台的股票，那些专门从事“股票交易”的人应该投机，普通投资者应该尽量少参与！