国际油价5月有望冲高

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受多种有利因素的影响，近期国际油价持续走高。据业内人士称，5月份国际油价将呈现一个冲刺过程，wti不排除超过每桶70美元的可能性。“进入5月后，国际油价将继续保持高水平波动。一方面，美国对伊朗和俄罗斯的制裁将继续出现。一旦地缘政治显示出恶化的迹象，它将刺激油价进一步上涨；另一方面，欧佩克的正式会议将于5月底再次举行。届时，欧佩克和俄罗斯将确认继续实施减产。这一消息是对高油价的有力支持。”金连庄分析师吴国栋指出，5月最后一周的周一是美国阵亡将士纪念日。这个节日的到来意味着美国汽油消费高峰季节的到来，也标志着全球石油已经进入消费高峰期，因此这对油价是一个很大的利好。“自2017年11月以来，国际油价已进入全面上涨阶段。wti已从当时的55美元/桶左右上升至2018年3月的69美元/桶的最高水平，增幅为25.5%。”金联庄原油分析师Xi贾瑞表示，尽管美国原油产量在此期间正以前所未有的速度增长，并突破了2018年日产1000万桶的历史最高纪录，但这并没有阻碍wti油价上涨的步伐，这仍是由于美国原油去库存的结果。

Xi嘉瑞表示，2017年11月，wti油价全面上涨，即库欣原油库存全面下降。库欣库存是wti原油的交货仓库，其库存水平直接决定了wti原油价格的走势。库欣的库存从2017年11月的逾6500万桶骤降至2018年3月初的约2800万桶，降幅为57%。可以说，库欣库存的急剧下降为wti在本轮上升周期中奠定了基础环境。“进入2018年3月后，虽然库欣原油库存出现一定程度的反弹，截至4月下旬，库欣库存为3537万桶，但仍低于中间线，这是支撑wti保持高水平运行的主要驱动力之一。”Xi嘉瑞表示，在今年这轮油价上涨中，尽管许多分析指出原油价格已经达到反转的预警位置，但wti似乎已经成为一匹脱缰野马，一路飙升至69美元/桶左右，并呈现突破70美元/桶的迹象。由于库欣库存反弹，油价进一步上涨受到限制。目前，市场的焦点是美国对伊朗的核制裁。5月12日，美国将对伊朗核协议做出最终制裁决定。如果制裁不像市场预期的那样，wti将无法在短时间内成功突破每桶70美元。

Xi贾瑞认为，只要库欣的库存保持在中线附近，wti油价保持在每桶65美元以上就不再是悬念。如果再加上一点新闻，比如对伊朗制裁的升级、地缘政治的爆发、欧佩克减产的延续等等。5月份wti原油价格将突破每桶70美元，指日可待。

吴国栋还认为，5月份国际油价可能会有一个冲刺，wti不排除超过每桶70美元的可能性。如果地缘政治形势能够有效缓解或延缓疫情爆发，国际油价将保持在每桶65美元左右。排除其他可能的突发事件后，预计5月份wti的主流运行区间为65~70美元/桶，布伦特原油预计运行区间为72~78美元/桶左右。