1556家中小创公司发布业绩快报近三成增幅超过50%

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1556家中小企业发布业绩报告

近30%增长了50%以上

记者少昊编辑孙芳

市场风格改变了吗？中小企业的估值是否正在见底？哪些公司是“真正的增长”？随着2017年中小企业业绩报告的披露，上述问题的答案逐渐清晰。

根据上海证券交易所的统计，截至2月28日，共有1556家中小企业发布了2017年度报告或业绩报告，约占全部1626家中小企业的96%。在已披露“成绩单”的公司中，2017年有1034家公司净利润增长，占66.45%，其中391家公司净利润增长50%以上，占近30%。

多种因素有助于增长

从披露的2017年业绩报告和年度报告来看，增长仍然是中小企业的主流。在2017年净利润增长的1034家公司中，有219家公司增长超过100%。其中，公司80家，增长200%以上，分别是康悦科技(300391，诊断股)、那斯达(002180，诊断股)、中集许闯(300308，诊断股)、宁波东丽(002164，诊断股)、志飞生物(300122、

与前几年类似，前期大幅增长主要是由于两大原因:资产重组和主营业务增长。中集许闯2017年实现净利润1.59亿元，增长1481.29%。该公司称，苏州许闯于2017年3月进行了整合。得益于数据中心市场的快速发展，许闯40g和100g高速光模块产品的出货量保持稳定增长。

志飞生物受益于其主营业务的改善。公司2017年实现营业收入13.43亿元，增长201.06%；净利润4.32亿元，增长1229.25%。据公司介绍，行业政策变化等不确定因素正在逐步消除，行业环境进一步规范和净化，公司自有产品和二级疫苗产品的推广销售陆续恢复。

高增长公司也有例外。Nasida宣布，公司2017年实现营业收入215.32亿元，同比增长270.89%，利润总额-30.06亿元，亏损同比增长725.16%；实现净利润10.32亿元，增长1589.28%。至于净利润的变化，Nastar表示，美国政府的税制改革法案对利盟产生了积极影响，大大降低了2017年的递延所得税费用，相应增加了净利润。

多行业表现良好

在行业方面，业绩增长引人注目的中小企业大多来自电子、化工、有色金属等行业。回顾2017年的市场形势，这些行业表现良好。

以电子行业为例，在已披露业绩报告和年度报告的153家公司中，有94家公司在2017年实现了净利润增长，其中多达22家公司的净利润增幅超过100%。力源信息(300184，诊断)宣布2017年实现营业收入82.5亿元，增长417.99%；净利润3.26亿元，增长347.58%。该公司表示，2017年，半导体和电子元件产业链的生产和需求强劲，该公司抓住了机遇，取得了成效。

生物医药行业也是如此。在已经发布业绩报告和年度报告的145家公司中，有109家公司在2017年增加了净利润。沂生药业(002566，诊断学)宣布，2017年实现营业收入10.37亿元，增长10.51%；净利润6003.38万元，增长354.99%。该公司表示，在增加产品促销的同时，销售费用比例下降，导致营业利润增加。

有色金属行业的韩瑞股份有限公司(300618)是2017年的“明星股”之一。公司2017年实现净利润4.49亿元，增长575.04%。此外，得益于新能源汽车产业大发展的赣丰锂业(002460)、创业板(002340)和天骐锂业(002466)，在业绩报告中也呈现出良好的增长趋势。

至于上述高增长公司能否保持良好状态，一些研究人员表示，他们应该看行业和公司的具体情况。如果2017年推动公司高速增长的因素在2018年没有改变，他们可以乐观地期待相关公司在2018年的表现。

损害会侵蚀绩效

也有少数中小企业业绩下滑，甚至出现一定程度的亏损。

翼城新能(300080)发布的业绩报告显示，2017年净利润为-10.23亿元，同比下降5489.95%。据该公司解释，传统客户大幅减少了对硅片尖端材料的购买，导致硅片尖端材料的销量和单价大幅下降，传统企业经营亏损严重。此外，公司计提固定资产减值准备、存货跌价准备和应收账款坏账准备，导致业绩大幅下滑。

各类减值准备和坏账准备已成为造成损失的重要原因，尤其是商誉减值，被视为并购的后遗症之一。例如，安妮(002235)公布，2017年营业收入为6.38亿元，同比增长48.21%，但净利润为-3.59亿元，同比下降3175.74%。业绩的大幅下滑正是由于商誉减值3.6亿元。

一些私人投资者表示，规模较大的中小企业蓝筹股往往享有一定的估值溢价，这恰恰是因为它们的高增长特点。然而，如果中小企业无法实现业绩增长甚至遭受损失，投资者的风险承受能力可能会降低，对股价的影响也会更大。