7日盘前研报精选：10股有望爆发

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证券时报网络。2月7日

陈安科技(300523，诊断学):计划收购科达立安布局的消防市场

机构:光大证券(601788，咨询单位)

事件:公司宣布计划以每股41.21元的价格发行股票，价格为2.8771亿元，收购澧安100%的股权，同时向不超过5家特定投资者发行股票，为澧安智能消防综合云服务平台项目筹集配套资金1.73亿元，并支付中介代理费。履约承诺方承诺扣除2018年至2020年的净利润不低于1500万元、2500万元和3500万元。

收购HKUST力安拓展消防市场。HKUST立安主要提供火灾探测和灭火系统、智能消防平台等消防服务，以及航站楼、候车厅等特殊场所的消防工程技术服务。2017年，营业收入2.21亿元，同比增长10.5%；其中，产品销售收入9188.6万元，占41.5%；项目收入1.1亿元，占49%；技术服务2088.2万元，占9.5%，净利润862.5万元。公司是公共安全应急平台的龙头企业。通过收购HKUST力安，可以迅速拓展消防市场，完成消防市场的战略布局。

看好城市生命线在不同地方扩张的潜力，海外区域扩张也会有所帮助。合肥市一期城市生命线监测系统工程于2016年9月投入试运行后，共发现2起燃气泄漏事故，其中13起超过报警阈值，4起达到爆炸极限，为城市治理提供了良好的保障。在二期工程中，监测范围将进一步扩大到一环路内的老城区、省市政务中心等。，覆盖的桥梁数量和管网的里程将大大增加。我们认为，城市生命线监测系统能够有效地帮助改善城市治理，是城市发展到一定阶段提高市政管理能力的有效手段，在不同的地方有很大的扩展潜力。公司积极将海外市场从拉美拓展到非洲和东南亚，并在安哥拉中标4亿多元的平台项目，开拓非洲市场。公司在海外市场有着丰富的经验，并已指定Renella ecu911系统项目为基准，因此未来海外市场将会有巨大的区域扩张。

投资建议:考虑到公司的收购和募集尚未得到国有资产管理机构的批准、股东大会的审议通过并报证监会批准，我们暂时不考虑HKUST合并报表对公司利润表的影响以及发行股票对总股本的影响。保持公司2017-2019年每股收益分别为0.63元、1.24元和1.64元，并保持买入评级。

航天信息(600271，诊断单元):与腾讯的合作涉及1300万户家庭

单位:沈万红源(000166，临床单位)

2018年2月4日，公司与腾讯在北京签署《战略合作框架协议》，双方同意在税收、食品药品监管、金融等业务发展领域积极合作。

难民营全面改革后，1300万个家庭迫切需要得到安置。10月17日，国务院取消营业税，全面实施增值税。然而，那些没有达到30，000增值税征收标准的人被称为点对点家庭。目前，中国约有1300万商户属于点对点家庭。作为增值税的重要组成部分，如果这1300万商户不能纳入增值税体系，他们的增值收入将不会被下游扣除，这将导致双重征税和下游企业不选择落户的情况。

利用腾讯的前端优势改善增值税闭环。腾讯拥有大量的前端门户，如微信支付和微商务。通过与TravelSky自己的增值税系统连接，并使用腾讯的微信支付和财付通交易，1300万个家庭可以被纳入增值税环，从而避免双重征税，减轻企业税收负担。

互联网+的税务模式推广电子发票。腾讯拥有大量的中小企业客户和消费者，能够满足电子发票自动生成和集中管理的需求。航鑫十五年来一直在深度培育税控产品。作为国家金税工程的主要参与者，电子发票技术已经成熟，与腾讯的合作将大大加快电子发票的普及。

b端解决方案能力预计将扩展到C端。中航信在物联网、电子支付、食品药品监管等领域拥有成熟的B端产品开发能力，而腾讯拥有庞大的流量门户，未来可能通过商业合作在C端推广。腾讯的财付通渠道及其设计开发的微信小程序也可以与公司现有的金融产品解决方案相结合，更好地在中小企业和消费者中推广。

增长出现逆转，空很宽，因此估值是安全的，利润预测和评级保持不变。市场担心，由于税务设备和服务费用的降价，公司的增长将停滞不前，用户数量将继续增长，自主可控投资将增长，金融业务的推广将成为长期增长的动力。在保持盈利预测不变的情况下，预计公司2017-2019年实现净利润16.58亿元、16.94亿元和21.88亿元。当前估值是安全的，买入评级保持不变！

光媒体(300251，诊断单元):平台转型稳步推进，泛娱乐生态开始成长

组织:AVIC证券

1月29日，该公司发布了2017年年度业绩预测。预计公司2017年实现净利润7.9-8.5亿元，同比增长7%-15%；据估计，该公司2017年的非经常性损益为1.7亿至2.2亿元。

影视剧业务略有下滑，直播业务表现出色。电影:公司参与投资发行了《三生三世》、《十里桃花》、《缝纫机乐队》等15部电影。收入同比略有下降，成本上升导致利润同比略有下降；电视剧:第一季度确认了《嘿，孩子》和《最佳安排》的收入，第二季度确认了ip剧《青云志2》的收入，与去年相比略有下降；直播:公司于2016年6月开始合并直播视频业务，并整合了17年，同比大幅增长。

参与公司业绩良好，投资收益大幅增加。报告期内，公司控股公司业绩良好，根据公司在控股公司的投资比例确认的投资收益较去年同期大幅增加。该公司预计2017年非经常性损益为1.7亿至2.2亿元人民币。主要是由于17q3公司增持猫眼文化股份，股权增值带来的投资收益(1.27亿元)；捷通无限股权转让的投资收益、天深娱乐部分股份减持确认的投资收益(002354)、收到的政府补贴收入等。

猫眼+光刻合并，卡位互联网在线渠道。猫眼光刻机合并后，市场进入了新猫眼和淘宝电影的双头垄断时代，改善了公司在线分销渠道的布局，同时整合了演出(包括演出票务、演出经纪、演出权益等)。)商业和权利，以及泛娱乐生态齐头并进。

2018年，电影项目丰富，电视剧业务稳步推进。电影:18年是公司的电影年，大ip作品《鬼吹灯2》、《三体》和《三门》都有爆炸的潜力，票房是有望的。电视剧:公司电视剧业务逐步发展，将推出《笑傲江湖》、《左耳》等大型电视剧，将为公司电视剧业务带来突破。

盈利预测和投资评级:公司短期毛利率有所下降，但公司基本面没有出现不利变化。在未来，动画和现实生活娱乐将被加入，发展是值得乐观的。公司不仅有强大的内容生态支持，而且新猫眼的建立有助于加强公司的资源整合能力，整体竞争力有望提高。我们预测公司2017-2019年的每股收益分别为0.33元、0.40元和0.46元，相应的市盈率分别为30倍、25倍和21倍，保持买入评级。

风险预警:市场竞争加剧，导致系统性风险。

中国电力(600482，诊断):船舶电力的领先优势在不断提升

组织:国海证券(000750，临床单位)

舰船动力领跑者，充分受益海军装备建设。公司是船舶动力领域的领导者，涵盖各种船舶动力设备，如燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电力、柴油动力等。它是海军的主要动力设备供应商。电厂作为船舶的心脏，其重要性和价值不言而喻，约占船舶总造价的10%~20%。目前，中国海军正在从海上防御向海上防御和海上护航相结合转变，对舰船的需求很大。中国也正处于船舶生产和建造的高峰期。作为海军舰船力量的领导者，公司将充分受益于舰船行业的高度繁荣。

技术在不断突破，许多企业都有爆炸式的潜力。该公司有许多业务发展广泛，如燃气轮机，全电力推进和动力电池。在燃气轮机方面，公司产品具有进口替代实力，并已成功应用于天然气长输管道领域。在全电力推进方面，军事领域的应用范围正逐步扩大到吨位较大的船舶，民用领域的市场接受度也在不断提高，预计未来将会迅速提高。在动力电池方面，依靠先进的军事技术，氢氧燃料电池样机研制成功，在电池堆、系统集成和控制管理等关键技术上取得突破；子公司封帆公司成功开发了车辆混合动力系统的48v8ah电源模块，并完成了向通用、吉利和奇瑞的样品交付；动力电池业务有望实现快速突破。

盈利预测和投资评级:维持增持评级。作为舰船动力的领导者，公司拥有稳定的市场地位，燃气轮机、全电力推进和动力电池有望快速突破，这将促进公司业绩的进一步增长。对公司未来发展持乐观态度，保持增持评级。预计2017-2019年归属于母亲的净利润分别为13.01亿元、16.40亿元和20.19亿元，分别对应每股收益0.75元、0.95元和1.16元，分别对应当前股价pe的32倍、25倍和21倍。

风险警示:1)利润低于预期；2)军工产品的竞争风险；3)燃气轮机、全电业务和动力电池的进展低于预期；4)系统性风险。

萨南光电(600703，诊断单元):该公司的领先技术赢得了三星的大订单

单位:长江证券(000783，门诊)

2018年2月5日晚，三安光电(600703)宣布其全资子公司与厦门三安和三星电子签署预付款协议。

萨南光电技术处于领先地位，三星电子通过预付款的方式确保其生产能力。厦门三安将在协议生效后3年内，从其生产线上独家向三星电子供应协议中约定的led芯片，三星电子可以通过协议确保战略稳定的芯片供应。三星电子通过向厦门三安支付1683万美元的预付款，收购了一定数量的厦门三安生产线生产的显示产品(显示屏)用led芯片，凸显了三安光电在技术领先背景下的议价能力。

厦门三安和三星电子将继续讨论小额战略合作。目前，led显示屏的最终解决方案仍然是微透镜，三星也在2018年的消费电子展上展示产品。大规模应用需要在产量、产量、转移和排列技术等瓶颈方面取得后续突破。当厦门三安达到大规模生产能力时，三星电子将视厦门三安为主要供应商，并通过谈判达成双方都能接受的供应协议。

led的创新应用将是行业持续增长的长期逻辑。小额信贷有两大发展趋势。一是以苹果为首的小型可穿戴设备的应用，充分发挥了其低功耗和高亮度的特点；二是三星和索尼推出的宏高清大尺寸显示屏的应用。我们相信，小额信贷领域的趋势已经开始，芯片端和应用端将成为行业的最大受益者。强大的芯片制造商有机会先切入，先享受行业红利。小额贷款一旦形成，未来将达到300-400亿美元的市场规模。

以led为基础，萨南光电正朝着射频和光通信方向发展，并不断开发新的产品，如pa、lna、滤波器、vcsel和pd。未来五年，公司将在南安投资333亿元，投资led、射频和光通信。项目建成后，将增加收入270亿元，从长远来看是巨大的。我们相信，未来萨南将成为一家化合物半导体平台企业，属于中国半导体的核心资产。

我们对萨南光电未来的可持续发展持乐观态度。预计2017-2019年三安光电的每股收益将分别为0.79元、1.06元和1.38元，维持买入评级。

风险警告:1 .1.led芯片领域的供需变化低于预期；2.该公司的化合物半导体业务没有像预期的那样发展。

信息开发(300469，诊所单元):国内领先的文件追踪政治和法律信息服务提供商

机构:国源证券(000728，股票咨询)

公司发布了2017年度业绩预测，预计2017年归属于母亲的净利润为3400-3700万元，同比增长13.30%-23.30%。据估计，公司2017年的非经常性损益将影响公司净利润约700万元。

业绩稳步增长，自上市以来，公司业绩始终保持相对稳定。公司16年来归属于母公司的净利润下降的主要原因是政府补贴较往年减少，限制性股票激励产生的股权摊销费用为1046万元，拖累了业绩。17年来，公司扣除股权激励摊销1025万元的非净利润同比增长13.30%-23.30%，公司发展持续改善。

一体两翼战略稳步推进，市场份额稳步上升。食品安全追溯(集成)、文件信息业务和政治法律信息(两翼)是公司的三大业务。截至2017年1月，该公司已追踪了五个地段的58个试点城市的流通情况，并赢得24个投标，市场份额超过40%，居全国第一；新增副省级以上档案局客户5家，档案信息化市场覆盖率达到68.63%；上海和江苏监狱信息化市场覆盖率达到100%。

食品可追溯性越来越受欢迎，具有明显的竞争优势。通过saas应用中心、数据分析中心和决策支持中心，公司形成了从生产基地、仓储物流、商业流通到终端消费全过程的食品可追溯性，是中国首家获得认证的可追溯性服务提供商。目前，食品可追溯性已逐渐从试点和政府主导转变为规范化和市场化。公司与传统保鲜公司和新的零售公司如盒马新鲜食品、厨房轻松时代、食品店新鲜食品、郑达会员店、大润发、尚书集团、美田集团等达成深度合作，共同构建食品可追溯生态系统。

盈利预测及估值分析:预计2017-2019年归属于公司的净利润分别为3600万元、6200万元和8100万元，相当于每股收益0.53元、0.91元和1.19元，相当于每股收益71元、41元和31元，评级为增持。

宇通客车(600066，诊断):在补贴撤退或缓冲期间，1月份的销量相当可观

组织:本质证券

活动:该公司宣布1月份售出4272辆公交车，同比增长10.3%。大、中、轻型旅客人数分别为2079人(+10.3%)、1692人(-16.4%)和501人(+2.7%)。

补贴新政或节省缓冲期，新能源汽车在1月份同比大幅增长。1月份，公司销售了近1000辆新能源客车(包括12月份因产能有限而延期生产的部分订单)，2017年同期几乎没有销售，主要原因是2017年1月补贴撤退已成定局，但2018年1月，由于新的补贴撤退政策尚未出台，预计市场会有一个缓冲期。据调查，今年1月，当一些主流主机制造商销售新能源公交车时，他们基本上是根据补贴下降30%来谈价格的，这似乎有一个默认的缓冲期。2月份，预计公司仍将实现同比增长，但由于春节假期，销量不会太大。

新能源产品的目录已经准备好了，氢燃料电池也在小批量测试中。根据工业和信息化部的产品目录，该公司近三批目录中已布局了22款能量密度超过140瓦时/千克的车型，其他汽车公司如金龙、福田、中通、神龙也有储备，但该公司的车型储备更为充足，到了“新政”的时候就容易处理了。据第一商用车网报道，2018年1月底，该公司在河北省张家口市赢得了25个氢燃料电池的竞标，平均自行车价格接近300万英镑。虽然氢燃料电池仍处于试水阶段，小批量生产很难对性能做出贡献，但氢燃料电池客车的早期布局再次体现了公司作为行业领导者的战略前瞻性。

2017年，公司业绩可能面临压力，坏账准备将被逆转。预计2018年Q1销售额将实现同比增长。根据风险数量，2017年，该公司新能源公交车乘客比例仅为43%，低于预期。此外，公司2016年约100亿元国家补贴应收账款的坏账准备和2017年新增短期贷款生产的财务费用，预计2017年的业绩将承受压力。2018年第一季度，公司可能收回2016年第二批58亿元的国家补贴应收账款，叠加后的第一季度销售额可能同比增长。预计该公司的Q1业绩有望提高。

投资建议:下调利润预测，预计2017-2019年公司净利润分别为32.7亿元、42.5亿元和47.3亿元，相当于2018年市盈率12倍，给出15倍的合理市盈率，目标价将从32.4元下调至28.8元，保持买入评级。

风险警示:新能源公交车销量可能不尽如人意；补贴回落或超出预期。

浙江美达(002677，诊断单元):加大营销投资渠道建设，全力以赴

组织:东北证券(000686，诊断股票)

活动:我们对浙江美达(002677)进行了调研，并与高级管理层就行业前景和公司未来发展规划交换了意见。

渠道全面推广。Ka渠道:以前公司主要从事三、四线市场，现在公司计划通过与苏宁等ka渠道合作，增加在一、二线城市的市场份额。电子商务渠道:目前，公司来自电子商务渠道的收入相对较低，只有5%左右。此前，该公司对电子商务不够重视。2017年，它开始雇佣专业团队来运营电子商务渠道。考虑到厨房用具和电子商务渠道的高增长和低公司基数，预计2018年电子商务渠道的销售将会加速；工程渠道:公司与大型建材制造商合作，逐步加强沟通。随着建材制造商逐渐认识到一体化炉灶的性价比和竞争优势，预计公司工程渠道的比例将会增加。

整体炉灶的繁荣程度有所提高，行业有望加速增长。自2016年以来，综合炉灶行业的繁荣程度逐步提高，行业整体增长率超过30%。作为厨房电器的一个子类，集成炉灶不仅逐渐被消费者认可，而且白色电水龙头和厨房电器水龙头也实现了集成炉灶市场的发展，并有计划进入市场。我们认为，集成炉灶市场规模仍然很小，传统家电进入这个市场可以加快消费者对集成炉灶的认可，从而加快整个行业的发展。作为综合炉灶行业的先锋，公司有望利用多年积累的技术、渠道和品牌，充分享受行业加速发展的红利。

费用被放在未来。2017年前三季度，公司销售费用同比增长+102.3%，公司计划在未来几年继续投资销售费用。与老板和Vantage相比，公司的销售费用比率仍处于较低水平。我们相信，在综合炉灶市场加速发展的背景下，公司加大品牌推广力度，将有助于公司提高消费者的品牌认知度，快速增加经营收入，增加市场份额，巩固行业领先地位。

盈利预测:预计2017-2019年公司每股收益将分别为0.44、0.62和0.86倍，相应的市盈率将分别为34、24和17倍，保持增持评级。

鲁花恒盛(600426，诊断):主要产品价格持续上涨，性能超出预期

组织机构:上海证券

鲁花恒盛(600426)主要经营尿素、有机胺、醋酸、己二酸、多元醇等化工产品，拥有洁净煤气化、羰基合成、多线柔性多联产等多种工业技术平台。2017年1月至9月，公司实现营业收入72.33亿元，同比增长31.24%；归属于母亲的净利润8.48亿元，同比增长31.51%。

水煤浆气化项目已经投产，多线联产模式具有很强的协同效应。公司依靠洁净煤气化技术构建多线循环经济。目前，年生产能力为220万吨氨醇、180万吨尿素、30万吨复合肥、20万吨水溶性肥料、25万吨二甲基甲酰胺、20万吨混合甲胺、50万吨醋酸、45万吨硝酸、16万吨己二酸、20万吨多元醇、5万吨采用水煤浆气化技术替代传统的ugi固定床气化技术，可以减少煤炭和公共工程的消耗，减少环境污染。

主要产品的涨价大大提高了性能。该公司的主要产品自第四季度以来一直在增长。据百川信息统计，第四季度尿素、dmf、己二酸、醋酸和甲醇产品平均价格较第三季度上涨15%/7%/19%/36%/23%。自2018年初以来，产品平均价格较第三季度上涨了25%/7%/26%/62%/32%；然而，2018年第四季度以来，山东省原料动力煤和纯苯的平均价格仅分别上涨了2%和7%，与第三季度相比，平均价格分别上涨了5%和13%。原材料价格的上涨远远小于销售产品价格的上涨，随着布匹油价格的持续上涨，化工产品将迎来新一轮的价格传导，产品的价格中心有望继续上升。此外，尿素受煤制气的影响，行业中气头的开工率不到20%，煤头企业的开工率约为63%，尿素又开始降至12万吨以下，春耕和化肥准备继续跟进，价格有望稳步上涨；醋酸受多种因素影响，如库存补充和出口量增加。醋酸价格继续创新高，未来供需仍相对紧张。

盈利预测和估价。我们预计公司2017年、2018年和2019年的营业收入分别为99.17亿元、132.30亿元和152.44亿元，增长率分别为28.77%、33.41%和15.22%；母公司股东应占净利润分别为12.58亿元、18.28亿元和21.04亿元，增长率分别为43.68%、45.33%和15.07%；每股完全稀释后的每股收益分别为0.78元、1.13元和1.30元，相应的市盈率分别为23.8倍、16.4倍和14.2倍，这是首次覆盖，并将在未来6个月内被给予增持评级。

风险警告:春耕市场低于预期；石油价格的波动导致化学品价格的波动；新产能的交付低于预期。

奥特佳(002239，诊断):高管们增持股票以显示信心

组织:国源证券

2018年2月2日，公司发布了《关于公司监事和高级管理人员增持公司股份的公告》。公司秘书长、副总经理郑增持股份19.7万股，平均增持3.79元；南京奥特佳(002239)监事会主席兼总经理许，以平均每股3.76元的价格增持股份237.2万股。他还表示，徐先生和郑先生从二级市场增持股份，是因为他们对澳特佳未来持续稳定发展充满信心。

我们认为，自17年结束以来，公司高管已经增持了12次，这表明了他们对公司未来持续稳定发展的信心，并不排除高管继续增持的可能性。

财务预测:预计公司17-19年的每股收益分别为0.13元、0.16元和0.21元；营业收入分别为56.22亿元、62.96亿元和75.55亿元；净利润分别为4.19亿元、5.11亿元和6.6亿元。保持与当前股价相对应的增持评级。

风险警告:1 .下游产出增长率低于预期的风险。公司的主要产品是汽车空空调压缩机和汽车空空调系统，这与自主品牌乘用车和新能源汽车的产量密切相关。2.上游原材料价格上涨的风险。该公司产品的主要原料是铝。近年来，铝金属价格的上涨影响了公司的盈利能力。3.海外市场扩张低于预期的风险。

(证券时报新闻中心)