A股开年＂躁动＂ 基金看好＂通胀+节日＂机会

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在2018年新年的前五个交易日，上证综指收于正线。事实上，每年当假日消费和冬季天气叠加时，通货膨胀的概念总是吸引投资者的注意。一些机构消息人士认为，在2018年第一季度，考虑到经济环境和相关产品的价格水平，通胀概念板块将是市场的重要机遇之一，一些公开发行已经为布局做好了准备。

通货膨胀概念部门被煽动

根据蔡慧的大数据终端，上证综指在1月2日至8日的五个交易日中收于红色，涨幅为3.09%。1月8日，猪肉行业在市场上尤为活跃，温(300498)和沐源(002714)等股票大幅上涨。事实上，从年初到1月8日，猪指数上涨了3.31%，领先于上证综指。1月7日晚，温的股份宣布，2017年12月，公司生猪价格上涨5.13%。此前，沐源宣布，2017年12月，商品猪的平均售价为14.75元/公斤，较上月上涨4.8%。

猪肉行业最近的出色表现，只是对2018年初市场通胀概念下个股躁动不安的部分反应。根据CICC证券，原油价格最近大幅上涨。同时，全国雪灾叠加在低基数上，使得市场预期2018年果蔬价格上涨，下游家电等产品价格上涨预期也随之上升。在工业产品方面，尽管钢铁价格最近有所下降，但有色金属价格有所反弹。

华泰证券认为，2018年的核心宏观变量是通货膨胀，适度的通货膨胀将给股市带来投资机会。抗通胀主题股布局可能成为全年主要投资线，看好石油产业链、农产品、餐饮和商业零售板块。

华泰证券认为，近期原油价格上涨和南方大雪降温导致的蔬菜价格上涨可能成为促使市场关注通胀的诱发因素。对2018年通胀的中性判断是2.5%。东方基金认为，从成本提升、边际消费倾向上升和油价上涨三个方面对2018年通胀带来的投资机会持乐观态度。预计今年上半年3月(受蔬菜价格推动)和5月(受猪肉价格推动)cpi将呈现双峰趋势，农业、水产养殖、消费品和超市零售等行业在此阶段将有更好的投资机会。

基金做出了回应

记者发现，该基金熟悉通胀题材的机会，并已开始整理阵列。仅粗略统计该基金2017年第三季度报告的数据，就会发现猪肉和有色金属类股已成为各类消费类主题基金的重仓股。此外，在2017年底的新年伊始，还有许多其他主题基金做出了应对通胀因素的投资安排。

以某消费主题基金为例，2017年第三季度末该基金持有的前十大股票中，有白酒、家电、汽车和猪肉行业的股票，但当时猪肉行业个股的位置相对较低，主要是白酒和家电。据悉，自2017年第四季度以来，该基金在白酒和家电类股上实现了盈利，并增加了猪肉和有色金属等通胀类股的配置。通胀股在基金前十大持股中的比例大幅上升。

“在2018年初，我们必须关注通胀的机遇主题。一方面，在新年之际，受假日消费和天气因素的影响，农产品和生活资料的供求关系已分阶段被扰乱；另一方面，自2017年以来，石油价格、食品价格和肉类价格均处于低位，of/きだよきだだよ0/.处于区间投资者可以沿着通胀链进行合理安排，包括石化产品、食品和饮料、农业、纺织和服装。”一些投资公共机构的人说。