QFII投资范围扩容将激发境外资金热情

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最近，中国证监会计划合并qfii和rqfii制度，放宽准入条件，扩大投资范围，进一步拓宽外商投资渠道。

对此，民生银行(h股01988)研究员郭晓蓓昨日在接受《证券日报》采访时表示，qfii和rqfii制度的合并以及准入条件的放开和简化，为更多海外机构投资者进入中国市场提供了便利。

“这将刺激大量海外基金投资中国证券市场，进一步优化多元化机构投资者类型，将海外机构和高净值客户引入国内资本市场和私募股权基金。”富国银行(Wells Fargo)基金高级策略师陈杰昨日接受《证券日报》采访时表示，qfii和rqfii不仅可以扩大投资范围，还可以为优质新三板上市公司提供国际投资者，提高可投资债券回购的资金利用率，平衡风险和收益，完善qfii债券投资交易机制。

根据qfii的持股偏好，陈杰表示，qfii更喜欢蓝筹股和白马股。根据2018年上市公司第三季度报告，qfii持有280只头寸较重的股票，总计100.47亿股，市值1380亿元。与沪港通和深交所类似，qfii头寸主要集中在银行、餐饮、家电、医药和生物、房地产蓝筹股，头寸市值分别为377.74亿元、178.52亿元、154.14亿元、120.91亿元和68.13亿元。

不过，陈杰也表示，外资选股策略的偏好并非“一成不变”，qfii头寸在业内将发生很大变化。在2018年第二季度和2018年第三季度，qfii大幅增加了其在高质量增长领域的持股，并大幅减少了其在白马领域的持股。预计2019年将继续进行新的变革。海外投资者会结合基本面因素改变头寸和换股，这与市场风格的判断密切相关。

郭晓蓓认为，允许qfii和rqfii参与证券交易所的融资融券交易，将显著提高投资者的交易便利性，极大地便利证券和资金的流通，提高资金的利用率，减少指数基金不方便跨境资本流动所带来的交易障碍。同时，利用国际成熟经验寻找合理价格将更加方便，从而激发海外投资者的参与热情，丰富市场流动性。

此外，郭晓蓓认为，允许qfii和rqfii参与金融期货、商品期货、期权等资本市场衍生品，将为海外投资者提供便捷的套期保值工具，也有助于吸引长期多元化投资者，增强衍生品市场投资者的多元化，增强价值发现能力，促进国内市场健康发展。