首个省级职业年金市场化运作启动

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最近，山东省职业年金计划的支付资金被分配到太平养老、平安养老、中国人寿养老、长江养老、泰康养老等受托人管理的受托财产账户，标志着中国第一个省级职业年金计划市场化运作的正式启动。这是中央国家机关和事业单位第一个职业年金基金投入运行后，职业年金运行的重要一步。

业内人士预计，大多数省、市、自治区将在今年第二季度末完成职业年金受托人的遴选，并在今年年底前完成职业年金运营体系的准备工作。

虽然我国基本形成了由基本养老保险、企业年金和个人储蓄养老保险三大支柱组成的养老保障体系，但基本养老保险的压力越来越大，企业年金的覆盖率较低。由于职业年金是强制性的，行业预期职业年金的规模将在启动后的五年内达到1万亿元，并将很快超过企业年金。

根据此前公开的信息，山东省共有8家企业年金受托机构，包括中国人寿、平安、太平、长江、泰康、建行、工商银行(香港股票01398)和招商银行(香港股票03968)。博世拉基金、郭芙基金、中国人寿保险、平安保险、太平保险、长江保险、泰康保险等22家机构分别担任企业年金计划的投资经理。

《证券时报》记者了解到，职业年金计划的资金转移到受托人的受托财产账户后，一般会在第一时间分配给投资经理运营。

对于资本市场而言，职业年金基金是一种重要的长期基金。根据《职业年金基金管理暂行办法》，职业年金基金投资股票、股票型基金、混合基金和股票型养老产品的比例不得超过委托投资组合净资产值的30%。

此前，中央国家机关事业单位职业年金的第一个投资方向是年金管理机构的养老金产品，产品类型多样，包括股票型、固定收益型和混合型。记者了解到，山东省职业年金的投资方向是基于受托人确定的资产配置计划，投资经理按照规定进行独立投资。

据业内人士分析，职业年金和其他养老金一样，主要提供长期养老基金，而稳定的收入是最重要的。因此，投资方向是稳定的，股权投资的比例不会太高。

根据招商局证券(港股06099)以前的计算，职业年金累计规模约为7488亿元，未来每年新增规模约为1870亿元。参照企业年金的投资情况，假设职业年金的股票投资比例为7%~10%，目前的股票规模将为a股带来520亿~ 750亿元的增量资本，未来年增量资本约为130亿~ 190亿元。

今年以来，受托人对职业年金基金的投标和投资运作得到了迅速推进。截至4月27日，包括中央直属、江苏和上海在内的17个企业年金项目已完成受托人招标。已完成托管人招标的省市正在进行托管银行和投资经理的遴选，未来将有更多的职业年金基金开始投资运营。