新一轮科创板测试启动 有效报价与临停受关注

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记者王晓宇编辑朱茵

近日，上海证券交易所向各证券公司发布了《关于开展新一轮全业务科技板块业务专项测试的通知》(以下简称《通知》)。根据通知，这次将对两个项目进行特别测试，一个是有效价格申报的范围，另一个是暂停交易。测试时间为4月22日至5月8日，共10个工作日。

这个测试发出了一个重要的信号——有效价格申报区间，即在连续竞价阶段，投资者的限价申报区间是有限的。有效价格申报范围不适用于公开拍卖阶段的限价申报和开市期间的临时停牌阶段。

目前，限价委托是a股投资者最常用的下单方式，投资者下单时需要指定委托价格。因此，有效价格申报的范围将决定投资者在科技板块的指令是否有效。

根据通知，投资者应满足申报买入价格不得高于基准买入价格的102%，申报卖出价格不得低于基准卖出价格的98%的要求，否则将被宣布无效。

那么基准价格是如何设定的呢？

买入的基准价是立即披露的最低卖出申报价格；如果没有立即披露的最低卖出申报价格，则为最高立即披露的买入申报价格；如果没有立即披露最高购买申报价格，则为最新交易价格；如果当天没有交易，那就是之前的收盘价。

基准价是立即公布的最高买入价格。如果没有立即披露最高买入申报价格，则立即披露最低卖出申报价格；如果没有立即披露最低售价，则是最新的交易价格；如果没有当前的交易价格，它是以前的收盘价。

业内专家解释说，简而言之，购买基准价格就是销售价格；销售基准价格是购买价格；最新的交易价格是当前价格。

由于科技股企业在上市后的前五个交易日没有设定价格上限，在之前的测试中，投资者可以随意报价从0元到9999元，所以股价在模拟测试中大幅上涨。据业内人士称，根据新的测试计划，可以有效限制瞬时价格的大幅波动，防止“乌龙手指”的发生。

公告还显示，在拍卖交易阶段，科学技术委员会暂停交易。停牌原则包括以下三个方面:一是无限价股票的日内交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌30%以上；二是无限价股票当日交易价格首次上涨或下跌超过当日开盘价60%；第三，中国证监会或上海证券交易所发现科技股波动异常。

关于日内交易临时停牌的标准，公告显示，单个日内交易临时停牌的时间为10分钟。然而，如果暂停时间超过14: 57，它将在当天14: 57恢复交易。

暂停交易期间，申请可以继续或取消，受理的申请在恢复交易时应通过电话拍卖进行匹配。

但是，上述规则只是一个测试方案，规则描述中的业务参数只是用于测试，而不是最终版本。

“这次特殊测试是第三轮测试。理论上，在第三轮测试中，测试环境和真实交易环境之间应该没有明显的区别。”一家中型券商运营部的相关负责人表示，但他也承认，测试计划中存在许多不确定性，尤其是规则中涉及的参数，该系统是否会据此实施仍将由政策进一步澄清。

“从我们这两天的测试结果来看，如果按照这个测试计划实施最终的规则，将会有大量的废弃订单。”上海一家经纪公司的一名未透露姓名的高级it官员表示。

根据原《上海证券交易所科学技术板块股票交易特别规定》第十九条，上海证券交易所可以对科学技术板块股票的有效申报价格区间和暂停交易作出单独规定，并根据市场情况进行调整。