拿着星巴克的分红来投资瑞幸？全球最大资管公司脚踏两只船

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像战场一样，购物中心变化很快。

就在本月初，瑞星还通过“设备融资租赁”的方式，为咖啡机等项目抵押借款4500万元。4月18日，瑞星获得巨额资金，成功“重生”。

英国《金融时报》报道截图

据路透社和英国《金融时报》报道，瑞星最近从投资者那里筹集了1.5亿美元，如世界上最大的资产管理公司、星巴克最大的积极投资者贝莱德(blackrock)。瑞迅咖啡的投资后估值达到29亿美元，比去年12月的估值增加了7亿美元。

北京时间周四，瑞星在一份声明中表示，1.25亿美元(约合8.4亿元人民币)的投资来自贝莱德管理的一只私募股权基金。不过，瑞星没有透露本轮募集资金的使用情况。

瑞星计划今年存储超过星巴克

除了贝莱德，瑞迅咖啡还得到了新加坡主权财富基金和CICC的支持。

路透社今年2月还报道称，瑞士信贷已邀请包括瑞士信贷在内的三家投资银行参与其今年在美国的ipo筹备工作。消息人士上个月还告诉路透，瑞星董事长还向高盛和摩根士丹利等投资银行寻求至少2亿美元的贷款。

据路透社报道，瑞星的快速增长是基于网上销售和打折销售。瑞星还表示，今年计划每月开设200-300家实体店，年内全国门店总数将达到约4500家，取代星巴克成为中国最大的咖啡连锁店。

根据星巴克2018财年的年报，截至2018年9月30日，星巴克在中国拥有3521家门店。然而，英国《金融时报》报道称，与星巴克不同，瑞迅的许多门店都没有座位，这让瑞迅得以更快扩张。

图片来源:星巴克年度报告

睿讯咖啡联合创始人、高级副总裁郭金义去年接受英国《金融时报》采访时表示，睿讯不关心短期盈利能力，公司将继续为新客户提供大幅折扣，并试图从老牌咖啡公司那里获得市场份额。

《国家商报》记者注意到，这是瑞星咖啡获得的第三笔融资。前三次是:

2018年4月15日，瑞星宣布完成千万天使轮融资；

2018年7月11日，瑞星宣布完成2亿美元的首轮融资；

2018年12月12日，瑞星宣布完成2亿美元的B系列融资。

贝莱德:星巴克最大的积极投资者

在推出茶叶系列产品的第八天，瑞迅咖啡宣布已经完成1.5亿美元的b+轮融资。但更值得注意的是，星巴克的股东贝莱德这次带头投资。在业内人士看来，瑞星咖啡要想持续发展，就需要关注利润这个核心问题。

那么，贝莱德在瑞星投资1.25亿美元背后的故事是什么？

《国家商报》记者指出，贝莱德是世界最大咖啡连锁店星巴克的最大积极投资者。根据wind Financial Terminal的数据，星巴克的总股本为12.4亿股，贝莱德持有约9037万股星巴克股票，占星巴克总股本的7%，使其成为最大的积极投资者和第二大机构股东(第一大股东是先锋集团)。

图片来源:风能金融终端

根据星巴克4月17日周三的收盘价，贝莱德持有星巴克股票，总市值为61.4亿美元。

此外，在今年2月的股息中，星巴克每股支付了0.36美元的股息，这意味着贝莱德直接从星巴克获得了约3253万美元的股息。

图片来源:纳斯达克官方网站

至于贝莱德的投资，业内有一种观点认为，瑞星是第二好的投资者，更重要的是，它得到了美国主流投资者的认可。不可否认，瑞星仍在烧钱，还没有盈利计划，这是公众对瑞星的普遍认知。但现在看来，在投资者，尤其是美国投资者的眼中，没有赚钱的瑞迅咖啡变得越来越活跃。

中国咖啡消费市场空厅

根据金融求职培训服务提供商careerin披露的瑞迅咖啡B轮融资业务计划，2018年前三季度，瑞迅咖啡累计销售收入3.75亿元，毛利率-4.33亿元，毛利率-115.5%，净亏损8.57亿元。

面对巨额亏损，瑞讯咖啡没有为了及时制止亏损而关闭一些经营不善、无利可图的门店，而是继续选择扩张和补贴。咖啡行业的毛利率一般在50%左右，最高可达80%，星巴克的毛利率已经连续五年超过50%。

《国家商报》记者注意到，瑞星之前正处于品牌建设期，这大大降低了咖啡单杯的价格，保持了门店扩张以吸引消费者，并保持会员粘性。在人数增加后，瑞迅咖啡开始减少补贴政策，提高利润预期。

瑞星咖啡应用用户的城市级分布(来源:建头纺织服务零售)

瑞星咖啡在2019年宣布的三大战略目标包括:在门店杯数和销售额上超过星巴克，成为中国最大的咖啡连锁品牌。4月10日，瑞星咖啡正式推出其茶系列产品——鹿茶，业内人士将其解读为瑞星咖啡实现今年目标的重要举措。

有趣的是，面对中国本土企业的竞争，星巴克一直采取不表态、不回应、不反击的策略。然而，最近，星巴克频频出手。2018年8月，星巴克与阿里巴巴联手，阿里巴巴不仅限于外卖业务。阿里巴巴将为星巴克提供多方面的数字运营支持。

瑞星与星巴克的激烈竞争源于对中国咖啡消费市场前景的乐观。

据统计，中国人均每年消费的咖啡杯数量仍徘徊在个位数，与发达国家的200杯至400杯水平相差甚远。这一差距不仅显示了中国传统茶文化的巨大影响力，也显示了咖啡消费市场的巨大潜力。

咖啡是一种非常忠实的饮料，一旦习惯养成，往往伴随一生；许多中国的“90后”和“00后”都是闻着咖啡长大的，习惯的形成已经完成。从这个角度来看，押注中国咖啡市场没有错。

高盛发布的专题报告显示，虽然瑞星咖啡进入市场较晚，但它已经成为中国咖啡连锁品牌中的第二大品牌，仅次于星巴克，单杯平均价格在市场份额上位列前五名。它是最低的；与星巴克相比，瑞星咖啡的消费群体更年轻，24岁以下的消费者比例高达48%；瑞星咖啡线下的商店都集中在商务办公区。