罕见！券商将未到期债券票面利率下调至0%

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债券市场罕见地宣布了利率调整。5月16日，广州证券决定将“17郑光01”的票面利率从5.25%下调至0.00%，并对转卖的实施方式给出了第二个暗示。据业内人士分析，降低发行人票面利率的主要目的是为了促进投资者回购债券，但广州证券的情况比较特殊，与中信证券的收购密切相关。

根据招股说明书的规定，广州证券有权调整本期债券的票面利率，投资者有权选择是否在规定时间内以票面价值向发行人出售全部或部分本期债券。

广州证券宣布，根据公司实际情况和当前市场环境，公司选择将本期债券的票面利率下调525个基点，即本期债券的票面利率在债券存续期后一年内从5.25%下调至0.00%，在债券存续期后一年内保持不变。

“发行人可以选择调整票面利率，但一般来说，常见的利率调整大多是上调或固定的。把利率降到0.00%真的很少见。”一家经纪公司的固定收益部门的一位人士说。

以最近发布转售公告的券商为例，沈万红元将“16申宏01”的票面利率调整了25个基点；华西证券将“16只中国股票01”的票面利率调整了60个基点；天丰证券将“16天丰01”的票面利率从3.37%调整为4.18%。

一家经纪金融机构的股票和债务融资业务人士表示，提高票面利率主要是为了投资者延长期限，具体调整需要综合分析发债成本和当前市场环境。

在广州证券将债券利率下调至0.00%的情况下，上述金融机构债务融资业务分析指出:“一方面，5.25%的债券发行成本确实很高，广州证券希望降低成本，加快转卖；另一方面，广州证券被中信证券收购后，资金会更加充裕，即使是发行债券，也可能不再由广州证券作为发行主体。”

今年1月，中信证券宣布收购广州证券100%股权，并计划以不超过134.6亿元的价格发行股票收购广州证券，剥离广州证券旗下广州期货和金鹰基金的股权。目前，广州证券资产的尽职调查、审计和评估工作已基本完成，中信证券发行股票购买资产的工作正在进行中。