绿债再迎政策支持 市场规模快速增长

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我们的记者赵阳

绿色债券市场再次迎来配套政策。

近日，中国人民银行发布了《关于支持绿色金融改革创新试验区发行绿色债务融资工具的通知》(以下简称《通知》)。通知明确支持试点企业注册发行绿色债务融资工具。鼓励试点地区承担绿色工程建设并具备一定发行条件的城市基础设施建设企业注册发行绿色工程建设绿色债务融资工具。

据业内人士介绍，近年来，中国绿色金融发展迅速，绿色债券市场已跻身世界前列。根据中国人民银行此次发布的通知，虽然该地区只有5个绿色金融改革创新试验区，债券型只是一种绿色债务融资工具，但在支持试验区绿色发展的同时，其相关经验和做法将会被借鉴和推广，这无疑对中国绿色债券市场的发展具有重要的示范意义和促进作用，也是进一步落实绿色发展理念的具体体现。

政策支持绿色债务的创新和发展

根据中国人民银行发布的通知，通知对象为广州分行、杭州中心支行、南昌中心支行、贵阳中心支行和乌鲁木齐中心支行。这五家分行位于中国绿色金融改革创新试验区。

2017年6月14日，国务院常务会议决定在浙江、江西、广东、贵州、新疆等地选择不同重点和特色的地方建设绿色金融改革创新试验区。中国人民银行副行长陈在会后的国务院政策吹风会上表示，央行将加强与五省(区)政府的沟通，确保试点工作稳步有序推进，探索可以借鉴和推广的经验和做法，以加快中国绿色金融体系建设，促进绿色金融持续健康发展。同时，五个省和地区将探索差异化实验，每个实验都有自己的特点和重点。

目前，我国发行的绿色债券涵盖了债券市场的大部分信用债券，包括金融债券、公司债券、企业债券、债务融资工具、资产支持证券等。，绿色债券种类繁多。

本通知所称绿色债务融资工具是指在绿色金融改革创新试验区注册的具有法人资格的非金融企业在银行间市场发行的债务融资工具，募集资金专门用于节能环保、污染防治、资源节约和循环利用等绿色项目。

对于未来发行的具体债券类型，本通知第五条明确规定:“鼓励试点地区企业通过登记发行定向工具、资产支持票据等不同类型的绿色债务融资工具，增加融资额度，丰富企业融资渠道。”同时，通知鼓励研究和探索创新产品，“支持试点企业开展绿色债务融资工具结构创新”，鼓励发行“与各种环境权益挂钩的结构性债务融资工具、绿色项目现金流支持的绿色资产支持票据等创新产品”。

值得注意的是，该通知在绿色债券的发行和募集资金的使用方面也有许多创新和突破。

在发行方方面，通知支持试点地区企业注册发行绿色债务融资工具，鼓励试点地区城市基础设施建设企业作为发行方注册发行绿色项目建设绿色债务融资工具。

还将探索和扩大募集资金的使用。《通知》指出，试点地区企业研究探索发行绿色债务融资工具，投资试点地区绿色发展基金，支持当地绿色产业发展；探索试点地区绿色企业注册发行绿色债务融资工具，主要用于绿色产业领域的业务发展，但不用于具体的绿色项目。对此，业内人士表示，探索在试点地区扩大募集资金的使用具有一定的创新意义和引领作用。如果效果好，风险可控，其经验和做法显然将在其他地区复制和推广。

绿色债券市场的规模迅速扩大

事实上，央行发布的通知只是支持发展绿色债券政策的一个缩影。近几年来，有关部门出台了一系列措施支持绿色金融和绿色债券的发展。

例如，早在2015年12月22日，央行就发布了《关于在银行间市场发行绿色金融债券的公告》，启动了中国绿色金融债券的发展。2015年12月31日，国家发展和改革委员会发布了《绿色债券发行指引》。2016年3月和4月，上海证券交易所和深圳证券交易所先后发布绿色企业债券试点通知，明确推进绿色企业债券试点。此后，更多相关措施相继出台，有力地推动了中国绿色债券市场的发展。

显然，近几年来，中国人民银行和相关部委实施了一系列支持绿色金融发展的政策文件，如《关于构建绿色金融体系的指导意见》，初步形成了促进中国绿色金融发展的政策框架，形成了世界上最大的绿色金融市场之一。

回顾中国绿色债券的发展历程，我们可以看到，2016年，中国国内绿色债券市场启动的第一年，中国成为当年绿色债券发行量最大的国家。2017年，中国是第二大绿色债券发行国，约占世界的20%，仅次于美国。2018年，中国继续是当年绿色债券发行的第二大国。可以说，经过连续三年的发展，中国绿色债券市场保持了稳定的增长态势，参与度和活跃程度不断提高。

根据联合信贷研究部此前的一项研究，2018年，国际绿色债券的发行继续增加，但增速放缓，参与者继续扩大。新发行的绿色债券涉及44个国家，其中8个是新加入的国家，美国、中国和法国仍在全球绿色债券市场中排名前三。研究指出，中国绿色债券市场保持稳定发展，绿色债券政策体系日趋完善。发行周期、发行人和发行规模较2017年有所增加；国有企业仍然是绿色债券的主要发行者；募集资金主要投资于污染防治、清洁交通和清洁能源。

相关数据显示，截至2018年底，中国金融机构和企业已在国内外发行各类绿色债券7000多亿元。最新数据显示，2019年第一季度，中国绿色债券发行规模同比增长178%。

兴业银行首席经济学家鲁正伟表示，展望2019年，地方政府将继续出台支持企业发行绿色债券的政策，从“鼓励”到“实质性激励”；绿色企业债券的发行规模有望重现增长势头，绿色企业债券的信息披露标准和募集资金的投入将趋于规范化和标准化；绿色企业债券发行领域将日益多元化。