财政政策空间足 下半年料多举发力稳增长

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《中国证券报》14日采访的专家预测，第二季度财政收入增速将保持稳定，下半年将继续保持积极的财政政策，努力实施减税、减费，支持基础设施建设，加快民生支出。据估计，今年减税和减费将推动国内生产总值增长0.8个百分点。

振兴股票金融口袋是有保证的

实施大规模减税、减费是今年积极财政政策的重要体现。东兴证券(Tang Liming)宏观经济分析师唐立明认为，虽然这将对税收产生影响，但减税和减费将刺激实体企业的活力，因此中国主要税种的稳步增长有着良好的经济基础。

财政部国库司相关负责人表示，由于国内增值税缴纳时间晚于实际开票时间，增值税减税政策对国内增值税收入的影响滞后一个月，预计减税效果将在5月出现。

唐黎明认为，各级财政部门将积极寻找收入来源，国有资本运营和有偿使用收入将大幅提高/0/房。特别是，我国相当一部分财政资金处于沉淀和闲置状态，而许多公益和民生事业需要财政资金倾斜。如何将闲置和闲置的资金用于民生将是中国金融体制改革的一个重要方向。

“中国的预算体系中有一种机制，可以消除实际国际收支与赤字之间的差距，而赤字是财政的‘小口袋’。”广发证券(港股01776)首席宏观分析师郭磊表示，在现行预算制度下的资金转移规则下，财政“小口袋”的最终来源主要是财政系统历年来从一般公共预算、政府性资金和国有资本经营预算中结转的结余资金。财政“小口袋”可以从三个方面补充一般公共收入。即利用结转的盈余资金，转移预算稳定基金，转移政府性基金预算和国有资本经营预算。

采取更多措施，平衡地方收支

在财政政策的反周期调整下，自去年底以来，基础设施投资增速略有回升。专家预测，随着天气转暖，基础设施项目建设将加快，财政支出的影响将在第二季度体现出来。

地方政府还有足够的资金支持下半年的基础设施投资吗？据财政部有关部门负责人介绍，今年前4个月，36个省市(自治区、直辖市、计划单列市)中，30个保持收入增长，其中5个增幅超过10%。单个地区收入增长下降的原因是多方面的，其中最重要的是去年同期收入一次性较大，导致基数较高。

中国金融科学院金融大数据研究所所长、宏观经济研究中心副主任王志刚表示，短期波动和缺口是正常的，现有体系中存在一些重要的平衡机制。

考虑到地方财政特别是基层财政面临的收支平衡压力，财政部一方面加大对地方政府的转移支付力度，另一方面积极引导地方政府平衡预算。

给予更多的力量，经济发展就更有勇气

在谈到下半年如何实施积极的财政政策时，王志刚表示，财政政策将加大提高效率、降低税费、加快支出的力度。

减税和减费将进一步实施。民生证券(Minsheng Securities)首席宏观分析师谢云良表示，今年下半年，减税和减费的影响将逐渐显现，中国经济将实现内生稳定。据估计，2019年减税和减费将推动国内生产总值增长0.8个百分点。其中，个人所得税减免带动消费扩张2320亿元，国内生产总值增长0.26个百分点。增值税减税可以将有效税率降低0.78个百分点，并推动国内生产总值增长0.27个百分点。降低社会保障费用相当于将企业所得税的有效税率降低1.14个百分点，可以拉动国内生产总值增长0.27个百分点。

民生重点领域支出将加快。财政部有关部门负责人表示，今年前四个月，公共预算支出同比增长4.9个百分点，扶贫、“三农”、结构调整、科技创新、生态环境保护、教育、医疗卫生等民生重点领域支出保持较快增长。

特种债券发行规模将扩大。郭进证券首席宏观分析师卞全水预测，地方政府专项债务是今年政府增加基础设施建设的重要资金来源。轨道交通、农村振兴、水资源配置等。可能成为地方政府特殊债务的主要投资方向。

总的来说，积极的财政政策将继续在多方面发挥作用，这将有效地促进经济运行保持在一个合理的范围内，“启动”经济将向高质量发展。