关注财政部药企核查风暴：复星医药逾84亿销售费用全行业排名第二 超过净利润

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中国金融网6月28日电(记者严新)6月初，财政部决定对医药行业会计信息质量进行检查，涉及77家医药企业。复星制药不仅名列其中，还因为其2018年的销售费用达到84.88亿元，在全行业排名第二而备受关注。

据中国财经网记者分析，从2014年到2018年，复星制药的销售费用占当年收入的比重逐年上升，销售费用的绝对值也从23亿元增加到84.88亿元，五年间增长超过60亿元。

销售费用占收入的比例逐年增加

根据财政部发布的通知，此次检查的主要内容包括医药公司的销售费用、成本和收入、采购回扣、虚假单据等。根据wind数据，医药生物产业299家a股上市公司的销售费用总额为2517.53亿元，其中上海医药、复星医药、华润三九、恒瑞医药、步长医药五家医药公司2018年的销售费用均超过60亿元，合计405.15亿元，占所有a股医药生物企业销售费用总额的16.09%。

在这五家制药公司中，复星制药2018年销售额为84.88亿元，在整个行业排名第二，仅次于上海制药。

年报显示，2018年复星制药实现营业收入249.18亿元，同比增长34.45%；归属于母亲的净利润为27.08亿元，同比下降13.33%；销售费用84.88亿元，同比增长46.58%。销售费用占全年收入的34.06%，是母亲净利润的3.13倍；2019年第一季度的销售费用也同比增长了25.90%。

中国财经网记者了解到，2014年至2018年，复星制药的销售费用分别为23.00亿元、28.15亿元、37.04亿元、57.91亿元和84.88亿元，分别为1.09倍、1.14倍、1.32倍、1.85倍和3.13倍。

市场费用的比重逐年增加

复星制药成立于1994年，1998年8月在上海证券交易所上市。2017年，它进入了1000亿元的市值阵营。至于销售费用同比增长的原因，复星制药表示，其核心产品的销售增长和市场的深度开发是造成这种情况的原因。

据悉，复星制药主要采用自营和代理的销售模式，现已形成了近5300人的国内外营销团队。医药产品分布在以销售高端处方药为主的医疗机构、以销售非处方药为主的零售市场和快速发展的基层市场。

记者注意到，自2017年以来，随着复星制药销售费用的不断增加，销售人员数量也迅速增加。根据年报，复星制药2014年至2018年的销售人员分别为3938人、2956人、3124人、4521人和5276人。

另一方面，近年来，复星制药的市场成本也一直在上升，不断创下新纪录。复星制药2018年销售费用中，市场费用(推广、展览、广告费用等)。)为66.23亿元，占78.03%。2017年，市场成本达到43.48亿元，占75.09%；2016年，市场成本为21.73亿元，占58.67%。

销售费用过高和R&D投资不足一直是中国医药行业普遍存在的问题。复星制药在R&D的投资怎么样？根据年报，复星制药2018年在R&D的支出为14.8亿元，占其收入的5.94%。虽然比2017年增加4.53亿元，增长44.14%，但当年销售费用仍是R&D费用的5.74倍，R&D费用资本化为零。

前不久，复星国际联合总裁、复星制药董事长陈奇瑜在公开场合表示:“最有价值的企业是在R&D费用上投资最多的企业。”一家公司在R&D的累计投资额代表着该公司的潜力。”