多家车企融资计划搁浅 诸多因素变化导致各方博弈加剧

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证券时报记者万谦

受市场环境、股价等因素影响，今年以来，汽车行业许多上市公司已宣布终止非公开发行股票，部分上市公司未能在中国证监会批准的有效期内完成相关融资事宜，导致批准文件自动失效。

多公司批准到期

6月21日，林爽股份宣布，由于资本市场融资环境的变化，公司未能在批复有效期内完成发行股票筹集配套资金的工作，发行股票购买资产和筹集配套资金的批复已到期。

林爽股份有限公司已披露该草案，并计划通过发行股票和支付现金的方式，购买林爽集团、宁海吉盛、上海华普、宁海金石持有的林爽投资全部股权；同时，将从不超过5个符合条件的非公开发行股票特定目标中筹集配套资金，募集资金总额不超过7.39亿元。配套资金拟用于目标公司年产36万台后驱自动变速器的建设项目，并支付这笔交易的部分现金对价。该计划于去年6月25日获得中国证监会的批准，批准期限为12个月。

该方案获批后，2018年7月，林爽完成了标的资产林爽投资的转让手续，即完成了发行股票购买资产。然而，由于资本市场融资环境的变化，林爽股份在获得批准后的12个月内未能筹集到配套资金。

据不完全统计，今年以来，汽车行业也经历过审批文件到期的上市公司包括北电科技非公开发行股票、万向钱潮配股、天成汽车控制公开发行可转换债券等。

其中，贝特科技计划通过非公开发行募集资金不超过9.16亿元，投资新能源汽车空压缩机调整项目和新能源汽车关键零部件的改造升级。该计划于去年12月获得中国证监会批准。

日前，贝特科技宣布，公司在获得批准后一直积极推进发行工作，但由于资本市场环境的变化，公司未能在中国证监会批准文件规定的6个月有效期内完成a股非公开发行。同时，贝特科技表示，非公开发行a股期满不会影响公司运营，公司将根据未来业务发展和资金需求的需要，对公司的融资计划进行统筹安排。

同样，由于资本市场环境的诸多变化和发行条件的不成熟，天成自控今年3月宣布，公司未能在中国证监会批准之日起6个月内完成可转换公司债券的公开发行。

万向钱潮今年5月宣布，未能在中国证监会批准发行之日起6个月内完成配股，相关批准将在到期时自动失效。

一些上市公司人士指出，相关融资计划未能在审批有效期内完成的原因很多。例如，一些上市公司的股价持续下跌。如果你想获得相同的资金总额，随着股价的下跌，要发行的股票数量将会增加。大股东持股比例可能被稀释；另一方面，随着汽车产销量负增长格局的持续，资本市场汽车行业投资项目的预期回报已经降温，有意参与非公开发行项目的机构或上市公司大股东有了要求，各方博弈加剧。

部分融资计划的终止

此外，包括神华控股、力帆股份有限公司和长春亿东股份有限公司在内的汽车行业上市公司宣布终止非公开发行股票，并于今年撤回了申请文件。

力帆股份有限公司6月3日宣布，拟于2018年终止非公开发行股票，并决定向中国证监会申请撤回本次非公开发行股票的申请文件。据数据显示，力帆股份有限公司原计划筹资不超过24.8亿元，投资智能新能源汽车能源站、16亿瓦时锂电池、智能轻型纯电动汽车开发平台、新能源suv车型等项目，并偿还银行贷款。

对于本次非公开发行终止的原因，力帆股份表示，自公司披露本次非公开发行计划以来，相关市场环境、融资机会、公司股价、未来产品技术路线等因素发生了许多变化。经过多方反复沟通研究，决定终止本次非公开发行，并向中国证监会申请撤回本次非公开发行的申请文件。

今年6月，神华控股宣布终止2018年非公开发行股票，并撤回申请文件，原因是自公司2018年申请非公开发行股票以来，资本市场环境和融资机会发生了变化。

根据神华控股非公开发行计划，公司非公开发行股票募集资金总额不超过13亿元人民币，在扣除发行费用后用于偿还银行贷款，不得用于房地产业务。

神华控股表示，该公司在2018年进行了重大资产重组，并通过处置部分现有资产偿还了部分银行贷款，这改善了公司的资产负债表。因此，终止非公开发行不会对公司的持续稳定经营产生重大影响。

此外，根据长春亿东的原计划，公司计划购买东光集团、王雪梅等6家交易对手持有的大华机械100%股权，东光集团、一汽资产管理、雷岩投资、龚美珠等24家交易对手持有的向鹏汽车100%股权；同时，长春亿东计划通过非公开发行股票筹集不超过5.81亿元的配套资金。支付现金对价及相关代理费后，配套资金将用于大华机械320万套飞轮齿圈总成扩能项目、向鹏汽车重型新能源无人智能转移系统研发及产业化项目、向鹏汽车新能源商用车电动驱动系统研发及产业化项目、向鹏汽车重型商用车高端驱动桥智能改造项目。

由于公司此次重大资产重组持续时间较长，期间国内汽车行业呈现下降趋势，导致目标公司经营业绩低于预期，能否实现承诺业绩存在很大不确定性。今年4月，长春亿东宣布终止发行股票并支付现金购买资产和筹集配套资金的计划。长春亿东解释了终止的原因。