离科创板首批股票上市还有多远？就在这周六 上交所通关测试

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200多天见证了科技创新的速度。6月13日，科技创新委员会正式成立。开幕式已经举行了。科创第一批股票上市交易需要多长时间？成为市场上最受关注的话题。

据经纪公司中国记者报道，科技板块的信息系统将准备就绪。本周六，科学技术委员会将进行技术通关测试。通关测试后，上海证券交易所交易系统科技板块软件版正式上线，科技板块业务市场参与者界面正式上线。

截至6月13日，已有9家公司通过会议，它们将在中国证监会注册后获得ipo批准。正常发行将持续15个工作日。另有12家科技委受理企业将参加即将召开的科技委审查会议。如果第一批科技板块企业是以30家来衡量的话，一些业内人士推测，科技板块企业的集体上市日期可能在7月中下旬。

在关键时刻，投资者适宜性管理仍然是监管和经纪的重点。6月12日，证券业协会和上海证券交易所举办了一系列相关科技股板块的培训课程，其中提到线下投资者应加强自查，部分线下投资者应取消或暂停注册。记者了解到，今年年初，证券业协会组织券商对线下投资者的适当性进行了自查，取消了1580名投资者，暂停了15000名投资者的注册。

科学技术委员会的技术鉴定测试于本周六举行

据经纪公司中国记者报道，通关测试将于本周六举行，但测试的不是科技股，而是普通股票的交易。“这就是所谓的回报测试，以确保主板不会受到影响，当科技股板交易。”一家大型券商的信息技术部负责人告诉记者。

6月12日，所有券商和市场参与者都收到了科技部关于开展通关测试的通知。上海证券交易所和中国结算上海分公司计划于2019年6月15日(本周六)组织科技板块的通关测试。

根据通知，技术许可测试验证了在技术板软件版本上线后，当没有技术板业务时，现有主板业务可以正常进行。测试内容是模拟一个交易日的交易，主要测试内容是所有投资者可以申报和关闭主板产品的各种订单。

周六通关测试后，上海证券交易所交易系统科技板块软件版正式上线，科技板块业务市场参与者界面(具体变更另行通知)正式上线。

通关测试后，证券公司、托管银行、基金公司、保险公司等市场参与者应在测试日下午3: 00前提交四项反馈内容，即:柜台系统是否必须升级、技术系统是否准备好改造、改造完成时间需求、测试完成情况。

值得一提的是，为了适应科技板块的业务需求和技术变革，上海证券交易所发布了相关的科技板块市场侧软件。上海证券交易所在通知中提醒所有市场参与者要认真评估自身的实际情况，认真选择升级策略，充分利用测试手段，确保生产系统的安全运行。

首批企业上市备受关注

信息系统就要准备好了。科技板块企业的准备情况如何？

6月13日，兰琪科技有限公司、北京天一尚佳新材料有限公司、浙江航科科技有限公司参加了会议。从6月5日到现在还不到半个月，已经有9家企业参加了会议。其他六家参与公司是微芯片生物、天骏科技、安吉科技、富光、瑞创微纳、华星源创等。

按照制度安排，科技板块的发行与上市审核应经过受理、审核与查询、上海市委员会审议、中国证监会注册、发行与上市五个环节。这9家公司离注册和上市只有一步之遥。按照程序，他们将在中国证监会注册后获得ipo批准。

ipo获得批准并上市需要多长时间？记者了解到，发布链接至少需要13个工作日，但通常需要15个工作日，即3周。

科学和技术委员会的审查也在全面展开。目前，市委科技委第八次会议已经安排，17日、19日、20日、21日将召开科技委评审会议，共评审12家企业。

以前很多研究机构都分析过，第一批科技板企业将在30家左右。资深投资银行家王认为，由于年度报告的发行或会议原因，其有效期最迟可延长一个月，因此需要在7月31日前发布正式的招股说明书，否则年度报告的有效期将到期，招股说明书需要重新审核更新，无法安排在8月份集体上市。

在一个月之内，即7月12日之前，理论上，现有安排中的21家公司可以完成发行和上市程序，但时间似乎还是太紧了。因此，结合上述法定时间表和实际情况，预计科技板块集体上市时间将在7月中下旬左右。

中信证券(CITIC Securities)首席经济学家张安远13日写道，科技板块的首要任务是如期开板，具体制度可以在实际操作中逐步完善。对于市场波动，有关方面可以制定计划，但每个人都应该认识到，没有一个制度能够完全抑制市场投机，短期投机应该得到一定程度的容忍。

中银国际证券(BOC International Securities)首席宏观分析师朱认为，以科技股注册监管为代表的资本市场发行、上市、信息披露、交易和退市等基本制度改革，对于完善多层次资本市场体系、促进直接融资发展、增强金融市场服务实体经济的能力具有重要价值。

加强线下投资者的适当性管理

科技股真的来了！在全新的制度下，投资者适宜性管理仍然是监管和经纪的重点。6月12日，证券业协会和上海证券交易所举办了一系列相关科技板块的培训课程，旨在加强承销商和线下投资者的自律管理，充分发挥自律作用。

“我负责线下投资者的创新。我认为这次培训非常详细地介绍了私募股权基金投资者的适当性。它还强调了线下投资者注册过程中的注意事项。此外，它还关注一些大家以前关注的问题。所有问题都得到了回答，比如线下投资者如何更换经纪人，黑名单到期后如何恢复配售对象的权利等等。”一些经纪业务人士告诉记者。

《首次公开发行股票的线下投资者管理办法》规定，应当建立适合线下投资者的管理制度。对此有四个基本要求，即明确网下投资者的推荐条件，建立评审和决策机制，建立日常培训管理机制，建立定期评审机制。

在这次培训中，提到线下投资者必须加强自我检查。例如，自自查期起，已被推荐在首次公开发行股票的投资者管理系统注册的有效线下投资者应进行自查；此外，被暂停资格的线下投资者不在自查范围之内，证券公司在申请投资者重新开业资格时应进行适当验证。

要求上述自查对象每半年对线下投资者的适当性进行一次自查，并形成自查报告。自查包括投资经验、信用记录、定价能力、投资实力等。

对自查结果有两种处理方式:一是取消线下投资者注册；二是暂停线下投资者注册。其中，如果配售对象资产连续两次适当性自查低于1000万元，且有一段时间未参与初始股票的线下询价，或最近一年受到刑事处罚，且未因重大违法违规行为受到相关监管部门的行政处罚或采取监管措施，将暂停线下投资者的注册登记。

记者还了解到，去年7月至8月和今年1月至2月，证券业协会组织券商开展了两次线下投资者适当性自查，并对5万多名推荐线下投资者进行了自查。其中，前一次自查取消了1908个投资者账户，暂停了12个投资者；经过自查，1580名投资者被取消资格，15370名投资者被暂停资格。

证券业协会相关负责人在培训中表示，各券商对线下投资者的适当管理存在三个问题。首先，一些推荐经纪相关系统和内容管理需要进一步完善；第二，投资者服务、培训和日常后续工作需要加强；第三，个别证券公司的相关工作质量有待提高。

值得一提的是，5月份，一些券商表示，为了满足上交所对投资者适当性的要求，后续将增加一些新的准入条件。有些投资者只能在柜台上打开科技权威板，而已经打开权威板的投资者也会进行全面检查。不符合投资者适当性监管要求的投资者将不提供与科技股交易相关的服务。

私募股权基金经理有五个预防措施

记者了解到，在12日召开的科技板块专项培训中，监管部门还对科技板块下的投资者注册流程和注意事项进行了指导。

例如，在科技局的注册逻辑中，六大专业投资者申请线下投资者和配售对象的注册，经协会批准后，将自动获得科技局的询价资格；私募股权基金经理在进行科技板块的离线查询时，需要满足一定的特殊要求。建议经纪人提供相关证明材料，并在系统中选择“科技板块”选项，经协会批准后，可获得科技板块离线查询资格。

提交线下投资者和配售对象信息的受理时限为10个工作日，申请延期到期配售对象的受理时限为每个工作日11:30之前。

特别值得一提的是，六大机构注册提交的信息没有变化。私募股权基金经理科创董事会投资者注册有五个注意事项:

注1:交易经历证明材料可提供自有基金账户或托管私募基金证券账户首次交易时间的查询记录，并加盖证券公司业务印章。

注2:基金行业协会注册证书是一个标准化的文件，不被管理者认可。

注3:增加了申请注册时前两个季度每个季度末的资产管理规模证明。一是基金托管人需要具备私募基金托管业务资格；二是根据提交系统注册信息的时间，提供最近两个季度末的资产评估表，并汇总每个季度最后一天基金净资产值的总规模；第三，如果经理管理的部分产品的总净值达到10亿元，不需要提供所有产品管理规模的证明，但要提供产品规模达到10亿元的证明；四是管理规模证明需加盖基金托管人业务印章。

注4:添加在过去三年中管理超过2年的产品证书

附注5。承诺书的内容已经改变。在原承诺函的基础上，私募股权机构科技板块注册承诺函新增内容为:最近12月未受到相关监管部门的行政处罚、行政监管措施或相关自律组织的纪律处分。

此外，私募股权基金的配售对象应提供以下信息:

1.私人投资基金产品已向基金行业协会备案

2.托管人盖章的最迟1月底基金规模在6000万元以上的估值报表

3.产品合同副本

4.沪深股市证券账户卡复印件

5.持有5%以上产品股份的投资者描述

6.推荐经纪人要求的其他材料

需要注意的是，私募股权基金产品被注册为科技局的配售对象，并增加了托管人加盖的最迟1月底基金规模(净资产)超过6000万的证明材料，一般配售对象基金的资产规模要求为1000万。

科学技术委员会共进行了7次测试

科学技术委员会已经通过了三项网络测试和三项特殊测试，本周六的通关测试已经通过了七项测试。此前，深港通业务上线前，业务测试和通关测试也进行了7次。

5月11日，科学技术委员会进行了第一次网络测试。测试内容包括9个项目，即科技板块新股认购、上市后前5天无价格控制的委托交易、第6天有价格控制的委托交易、科技板块大宗交易的委托交易、科技板块整合。

5月18日，科技板块第二次全网测试全面启动，主要目的是验证交易所竞价平台和综合行业平台的性能和容量，验证会员柜台系统的性能和容量。就业务规则和业务种类而言，前两个测试没有区别。唯一的区别是，第二个网络范围的测试是一个技术系统性能压力测试。

5月25日，科技板块第三次全网测试将是科技板块信息系统测试中最全面、最宏大的一次测试。测试的主要内容是验证科技板块存托凭证业务和科技板块再融资业务(包括战略配售股份)的功能。测试结束后，该券商信息技术部的一位负责人告诉记者，测试进行得很顺利，然后经过优化就可以封板了。

除了整个网络测试之外，还进行了三项特殊测试。其中，5月22日至6月6日，上海证券交易所和中国结算上海分公司组织全体市场参与者在全天候测试环境下进行专项测试，以验证科技板块存托凭证的发行、登记、上市、交易结算、公司行为等业务功能以及科技板块再融资(包括战略配售股份)的业务功能。这是第三次特殊测试。

据券商技术人士介绍，目前，科技股系统测试主要涉及全网测试和全天候测试环境下的专项测试。由于整个网络测试使用经纪制作系统的网络，一般只在周末进行，主要测试连通性和性能。全天候测试可以在平时进行，可以模拟各种场景，主要是功能测试。