科创板将设盘中临停及限价申报平抑股价波动

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科学技术委员会昨天宣布正式开幕。证监会主席易会满特别提醒，在科技股上市初期，所有市场参与者，尤其是投资者，要注意五个方面的新变化，冷静理性地对待科技股。

昨日，记者从证监会相关部门了解到，在开市初期，科技股板块可能供不应求。目前，已有250万人开通了科技股交易权限，标的股票数量在上市初期可能会受到限制。为防止股价大幅波动，科技板块交易机制计划在首五个交易日价格涨跌达到一定程度时实施临时停牌，并在连续竞价阶段实施限价申报。具体的交易规则将很快在上海证券交易所公布。

如果股价波动太大，它将在会议期间暂停

易会满昨日在陆家嘴论坛上表示，在科技板块开盘初期，市场供需失衡，需要适应新的交易机制，这并不排除短期投机和价格大幅涨跌的可能。在试点初期，科技板块的制度创新需要在实践中进一步检验，并且有一个渐进的磨合过程，这也可能导致一些市场风险。

对此，证监会相关部门负责人表示，在开板初期，科技板块的不足可能会更加突出。从供给方面看，第一批上市公司数量有限；从需求方面来看，各方对科技委员会都有很高的期望。目前，已有250多万人开通了科技股交易权限。“假设每人投资5万元参加科委会，资本规模将超过1000亿元”。

该负责人透露，科技板块的交易机制需要逐步磨合。为了防止股价大幅波动，将对科技股的交易机制进行安排。一是计划在新股上市前五个交易日实施临时停牌机制，当新股涨跌达到一定程度时，将停牌一段时间；二是在连续招标阶段实行限价申报，不符合要求的申报不予关闭。异常交易的具体规则将很快在上海证券交易所公布。

根据创业板开放时的历史经验，资本市场新板的初始波动较大，但会有一个逐步回归的过程。据权威数据显示，2009年10月30日，创业板首批28家企业上市，第一天平均上涨106%，第二天平均下跌8.65%，第三天平均下跌5.84%，第四天和第五天平均上涨2.75%和2.82%。

提醒关注科技板块企业的退市风险

科委实行了市场化退市机制，不再有退市巩固期。对此，证监会相关部门负责人表示，退市是资本市场的正常新陈代谢过程。与现有行业的退市制度相比，科技板块的退市制度体现出更多的市场化特征，尤其是投资者。请注意以下特征:

首先，主板的退市主要取决于财务指标，科技企业不会因为单纯的财务指标而退市，但是如果科技企业因为缺乏业务而亏损，就有可能退市。

其次，科技板块企业退市引入了市场化指标，科技板块企业上市后连续20个交易日或一段时间市场价值低于一定标准，表明市场不认可企业的投资价值，也将被退市。

此外，科技板块的退市程序更加严格，现有主板市场的退市周期更长。所有科技板块的企业都直接退市，不再有退市巩固期。企业退市后可以再次申请上市。

平衡注册制度把握上市公司质量

这两者不是对立的

在促使投资者关注创业板上市初期的特点时，易会满指出，创业板的发行模式不同于现有的市场板块。分销模式改变后，如何平衡注册制度与上市公司质量之间的关系需要市场检验。

对此，证监会相关部门负责人表示，平衡注册制度和把握上市公司质量并不是对立的。试点注册制度尊重国情和法律，大大简化和优化了科技板块的发行条件，使发行和上市条件更具包容性，增加了信息披露要求。然而，登记制度不是随便列出的，也不是管理的。股票发行涉及公共利益，也需要检查和监督。

这位负责人表示，发行人、中介机构和监管机构应从各自角度严格控制信息披露，形成以市场为导向的约束机制。同时，掌握科技板块上市公司的质量主要包括两个方面:一是合规管理的质量，二是公司的投资价值。