科创板受理企业首现特别表决权

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科技局接纳了许多企业的亮点。昨天晚上，上海证券交易所网站公布了最新的受理情况，科技、优科德、博众精工三家企业出现在同一批。其中，奇奇科技被誉为“中国最牛的集成电路设计公司”，市场价值估计不低于220亿元人民币，但“在她开始向我们走来之前，我们已经打了1000多次电话，催了1000多次了”；优科德采用了“特殊”的上市标准:预计市值不低于50亿元，最近一年的收入不低于5亿元。

兰琪科技终于到来了

在这三家企业中，最受关注的是被称为“中国最牛的集成电路设计公司”的兰琪科技。根据内外部股权融资的估值和可比上市公司的比较评价，公司的预计市值不低于220.1亿元，采用第一套市值标准。

根据招股说明书，兰琪科技计划公开发行不超过1.13亿股股票，募集资金23亿元将用于三个项目，包括新一代内存接口芯片的研发和产业化。

据公开信息，兰琪科技成立于2004年5月，注册资本为人民币10.17亿元，法定代表人为杨崇和。公司没有控股股东或实际控制人。从股权结构来看，兰琪科技的最大股东是中国电子的子公司中国电力投资控制公司，持股比例为15.904%，其关联方嘉兴新店持股比例为2.078%。

作为业界领先的集成电路设计公司，兰琪科技是世界上能够提供从ddr2到ddr4的全缓冲/半缓冲解决方案的主要供应商之一。其客户覆盖了下游dram市场的领先国际公司，如三星、Hynix和美光。目前，全球从事R&D和大规模生产服务器内存接口芯片的主要制造商是兰琪科技、idt和rambus，前两者的市场份额比较接近。据悉，兰琪科技正积极参与ddr5 jedec国际标准的制定。

特别值得一提的是，2016年，该公司与英特尔和清华大学合作开发了R系列服务器的cpu。基于金达rcpu和兰琪技术混合安全存储模块的金达R服务器平台实现了芯片级实时安全监控功能，不仅可以为云计算数据中心提供更安全、更可靠的计算平台，还可以为大数据和人工智能时代的各种应用提供强大的综合数据处理和计算能力支持。

2016年至2018年，兰琪科技的营业收入分别为8.45亿元、12.28亿元和17.58亿元，净利润分别为9280万元、3.47亿元和7.37亿元，毛利率分别高达51.20%、53.49%和70.54%。

对于上市后的发展，奇奇科技也给出了明确的路径:一是在未来三年内完成新一代ddr5存储器接口芯片的研发和产业化；二是不断升级R服务器的cpu及其平台，不断增加在数据中心领域的市场份额；第三，研发有竞争力的人工智能芯片和解决方案，培育新的业务增长点。

据《上海证券报》报道，兰琪科技股东背后的a股“影子股票”包括中信证券、华西股份、中原高速、新华文轩、东方证券、国信证券、国泰君安等。

特殊投票权也随之而来

另一种观点认为，优科德是第一家在被接受的企业中设立“特别投票权”的公司。

优科德是第三方云计算服务提供商，拥有数亿间接服务终端用户。其客户包括互动娱乐、移动互联网和企业服务等互联网公司，以及金融、教育机构、新零售和智能制造等传统行业的企业。据idc发布的报告显示，2018年上半年，ucloud在中国公共云iaas市场中的份额为4.8%，仅次于阿里巴巴云、腾讯云、中国电信、aws和金山云，位居第六。

优科德2016年至2018年的营业收入分别为5.2亿元、8.4亿元和11.87亿元，归属于母公司的净利润分别为-1.97亿元、7683万元和8032万元。自2017年6月以来，公司前期融资的投资前估值一直高于50亿元，估值水平随着收入的增加呈上升趋势。2018年11月，公司在最近一次融资投资前的估值为114亿元。由此，公司选择了第二套投票权差别安排标准:“预计市场价值不低于50亿元，最近一年的营业收入不低于5亿元。”

根据本公司的表决权差异安排，共同实际控制人季昕华、莫险峰、华坤共持有9768.82万股特殊表决权的股份。公司剩余的2.66亿股为普通股，拥有特殊表决权的股份的表决权是普通股的五倍。因此，上述三人的投票权分别为33.67%、15.52%和15.52%。

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截至目前，上海证券交易所已分五批进行了披露，共接受了31家拟在科技股上市的企业。

根据上海证券交易所的统计，在这31家企业中，有5家已经被发起人提前募集股份，即中国医药科技股份有限公司、杭州当红科技股份有限公司、ArcSoft科技股份有限公司、科达国盾量子科技股份有限公司和兰琪科技股份有限公司..

分析师认为，停止“赞助+直接投资”模式后，券商直接投资业务发生了转型，私募股权子公司通过了股权投资市场，科技局为券商直接投资带来了战略机遇。

目前，ipo退出渠道仍是私募股权投资的首选。在ipo出席率下降的情况下，科技板块的成立为券商直接投资业务提供了新的退出渠道。此外，如果直接投资部门参与了该项目，它也将优先考虑自己的投资银行。

“虽然先赞助后直接投资的模式不好，但先赞助后直接投资还是可以的。对于券商来说，凭借信息优势，券商的直接投资业务将选择最佳投资，提高投资项目的成功率。从而提高直接投资业务的回报率。”一家投资银行的赞助商表示。

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