降息预期利好美股市场

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在连续四周下跌后，S&P 500指数上周再次上涨，达到2018年12月以来的最高周度涨幅。目前，市场最令人兴奋的预期是，美联储可能不仅不会加息，还会“不止一次”降息。最激进的观点预测美联储今年可能会降息三次，一些人甚至预测美联储将在6月18日和19日的例会上首次降息。

上周，全球经济新闻吸引了市场的大量关注。2019年第一季度，欧元区gdp环比增长0.4%，同比增长1.2%，与市场预期一致。德国4月份的制造业订单增长了0.3%，但同比下降了5.0%；德国4月份工业产出环比下降1.9%，高于0.4%的预期降幅，为2015年8月以来的最大降幅。

在美国经济中，5月份制造业采购经理人指数(pmi)从4月份的52.6降至50.5，略低于50.6的市场预期。5月份服务业pmi指数为50.9，低于4月份的53.0。5月份美国汽车总销量为1730万辆，预计4月份为1690万辆和1630万辆；在美国，5月份国内汽车销量为1340万辆，4月份为1270万辆，与市场预期一致。4月份，美国工厂订单环比下降0.8%。3月份，该数据从1.9%的环比下降至1.3%。4月份，批发贸易额同比增长0.8%，预计增长0.3%。3月份，这一数字从上月的0.1%同比下降上调至同一水平。根据美联储的黄皮书，12个地区的经济经历了“适度增长”，一些潜在风险尚未受到影响。

上周，最值得注意的是，美国两大就业数据远低于市场预期。根据5月份上周四发布的adp就业报告，当月美国新增就业岗位只有2.7万个，远低于4月份的27.1万个，也低于市场此前预期的17.5万个，为2010年3月以来的最低水平。美国劳工部上周五公布的非农就业数据也令人惊讶。数据显示，5月份美国非农就业人数仅增加7.5万人，远低于18万人的市场预期。劳动参与率与上月持平，为62.8%；上个月失业率也保持在3.6%。

对美国股市而言，糟糕的数据起初似乎是积极的，因为就业表现不佳给了美联储更多降息的理由。上周，降息无疑成为美国股市的主要驱动力，但中长期影响如何仍有待观察。

在其他每周公布的数据中，抵押贷款申请比前一周增加了1.5%；购买申请比前一周减少了2.0%；再融资申请较上周增长了6.0%。根据美国能源信息管理局(eia)的数据，美国原油库存上周增加了680万桶，预计将减少90万桶。受到这一消息的影响，已经在下跌的国际油价一度加速下跌。上周，美国首次申请失业救济的人数为21.8万，与前一周持平。