营收高增长难持续 全年利润增长无忧

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根据第一季度报告的数据，许多银行增加了对实体经济的金融服务，第一季度信贷供应大幅增加，生息资产规模扩大。此外，在稳健的货币政策下，银行的债务成本有所下降，尤其是银行间债务成本，而贷款利率总体上没有下降，这对上市银行的净息差带来了积极的贡献。

随着上市银行一季度业绩的披露，显著的利润特征“浮出水面”——营业收入实现“丰收”，净利润增速保持相对稳定。此外，银行业整体资产质量保持稳定，拨备明显改善。

据受访专家分析，营业收入“丰收”的主要原因是RRR降息后净利息收入的提高和股票、债券投资收益的增加。此外，去年一些银行的指数基数相对较低也是原因之一。然而，利润增长和收入增长之间的巨大差距来自该行增加拨备的努力。

交通银行金融研究中心预测，展望2019年，银行业整体经营环境并不轻松，但政策环境的边际改善将形成对冲，有利于利润稳定增长。2019年第一季度的利润特征可能不会持续一整年，但总体而言，银行业的利润增长是无忧的。

营业收入的高增长难以维持

通过梳理上市银行一季度业绩报告，数据显示，33家上市银行(包括32家a股上市银行和h股上市的邮政储蓄银行)一季度实现营业总收入1.3万亿元，同比增长15.4%。大多数银行在第一季度实现了近三年来最好的增长率。

如交通银行第一季度实现营业收入621.58亿元，同比增长26.28%，为该行九年来第一季度收入增速最高；兴业银行以近35%的收入增长率领先于股份制银行；在城市商业银行中，青岛银行以98.69%的同比收入增长赢得了足够的市场关注。

那么，如此高的运营收入是可持续的吗？有必要分析上市银行“丰收”的原因是否可持续。

根据第一季度报告的数据，许多银行增加了对实体经济的金融服务，第一季度信贷供应大幅增加，生息资产规模扩大。此外，在稳健的货币政策下，银行的债务成本有所下降，尤其是银行间债务成本，而贷款利率总体上没有下降，这对上市银行的净息差带来了积极的贡献。

如截至一季度末，交通银行客户贷款余额(拨备前)为50682亿元，同比增长4.41%，同比增长892亿元，其中民营企业贷款余额同比增长279.26亿元。工行一季度对境内分行的人民币贷款增加4921亿元，同比增长3.62%。

业内专家认为，中国经济仍存在许多结构性问题，第二季度货币政策不太可能继续放松，因此上市银行营业收入大幅增长的势头可能难以维持。此外，根据一季度数据，住宅行业短期贷款增加较多，相关杠杆率上升较快，也可能存在一些隐患。

全年无忧的利润增长

与营业收入的“胜利进展”相比，一季度上市银行净利润相对“稳定”。据统计，一季度32家a股上市银行营业收入同比增长15.9%，比2018年同比增长7.5个百分点；归属于母公司的净利润同比增长6.2%，比2018年同比增长0.6个百分点。

在大型国有银行中，除了邮政储蓄银行(其归属于母公司的净利润同比增长12.28%)之外，其他五家银行都显示出了个位数的增长。甚至收入增长率接近100%的青岛银行，其同比增长率也不到10%。

专家认为，净息差的回升是推动上市银行净利润增长的主要因素之一。然而，在更严格的坏账识别标准、部分银行更强的核销力度和新会计准则的共同影响下，行业减值损失进一步增加，使得上市银行一季度净利润同比增速趋于稳定。

展望2019年第二至第四季度，银行业务表现将走向何方？交通银行金融研究中心高级研究员武文认为，银行的绩效与宏观经济形势和财政货币政策取向密切相关。2019年，宏观经济政策在经济中的作用将从2018年的抑制转变为今年的支持和扶持。财政政策更加积极的效果可能在2019年下半年显现，呈现先低后稳的趋势；货币政策可能会进一步促进“广泛信贷”,预计未来空将继续有针对性地下调存款准备金率。在监管环境方面，银行业整体政策环境可能较2018年有所松动，严格监管的政策方向保持不变。金融供给方面结构性改革的逐步推进，将推动商业银行不断培育内部优势，积极推进改革转型，提升综合竞争力。

根据中国程心研究报告，未来银行业整体盈利能力将面临巨大压力，但在信贷规模适度放松的背景下，将对银行业净利润增长产生积极影响。政策环境的边际改善抵消了困难的商业环境，这有利于利润的稳定增长。

在银行类型方面，武文预测，2019年国有银行的利差优势将相对减弱，年利差可能略有下降，非利息收入仍将稳步增长，净利润增速将较去年略微放缓至5%左右；股份制银行非利息收入稳定回升，年净息差改善逐步进入瓶颈，年净利润增长10%左右；关注地方经济、刚刚完成新一轮资本补充的城市商业银行和农村商业银行，预计净利润同比增长将保持在10%以上。据估计，银行业的年净利润可能增长5%至8%。

粮食供应大幅增加

事实上，利润增长率和收入增长率之间巨大差距的原因是银行增加了准备金。在新的金融工具准则下，扩大了计提减值准备的资产范围，提前了信用风险损失的确认时间，预期信用损失也应计入“信用减值损失”一栏，而不是以往只计入“资产减值损失”中已发生的损失。

交通银行金融研究中心的研究报告显示，2019年第一季度银行业整体拨备覆盖率有所提高，32家a股上市银行拨备覆盖率算术平均值为236%，同比增长17个百分点。原因如下:一方面，受去年同期基数较低的影响，行业提高了对不良贷款的认识，严格执行了所有逾期90天以上的贷款都计入不良贷款的规定；另一方面，在新会计准则下，不良贷款准备金增加了。因此，第一季度全行业减值损失上升43.4%，成为降低行业净利润增长的主要因素。

例如，收入增幅最高的青岛银行信贷减值损失同比增长1350%，交通银行信贷减值损失同比增长51.28%。上市银行的不良确认得到加强，抵消风险的能力也相应增强。根据第一季度报告数据，截至本季度末，交通银行拨备覆盖率达到173.47%，比去年底提高34个基点。

在资产质量方面，一季度银行业整体资产质量保持稳定，不良贷款率同比下降0.04个百分点。五大银行和农村商业银行不良贷款率仍保持同比下降趋势，分别下降0.05和0.22个百分点；股份制银行和城市商业银行的资产质量呈现差异化，部分银行拨备覆盖率略有下降，不良贷款率仍有所上升。

值得注意的是，近日，中国银行业监督管理委员会(以下简称中国保监会)就《商业银行金融资产风险分类暂行办法》(以下简称《办法》)公开征求意见。《办法》明确将逾期天数作为风险分类的客观指标——金融资产逾期后应至少分为关注类、逾期90天以上应至少分为子类、逾期270天以上应至少分为可疑类、逾期360天以上应至少分为损失类。本办法实施后，逾期超过90天的债权，即使抵押担保充足，仍应归类为坏账。

据业内专家分析，《办法》可以促进商业银行对金融资产风险进行分类，准确识别风险等级，帮助银行业有效防范和化解信用风险，提高服务实体经济的水平。特别是《办法》将风险分类对象从“贷款”扩大到“所有具有信用风险的金融资产”，这将有助于商业银行全面把握各类资产的信用风险，加强信用风险防控。