开启夜盘交易，中国期交所更入世

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■我们的记者刘旭

3月29日21:00，大连商品交易所开始进行化学品和玉米品种的夜间交易。截至昼夜交易时段结束时，6个新期货品种的成交量为30万手(单边，下同)，玉米期权的成交量为40万手。据统计，在夜间交易时段，交易额为70，000批次乙二醇、70，000批次聚丙烯、50，000批次聚乙烯、40，000批次聚氯乙烯、60，000批次玉米和10，000批次玉米淀粉。六个期货品种的总成交量为30万手，总仓位为246万手。

启动夜间交易，通过延长交易时间覆盖国际市场主要交易时段，可以使期货价格及时反映海外市场信息，分散时间维度上的价格波动，给工业企业及时反应的时间，降低国内企业的隔夜头寸风险。此外，开放更多的夜市品种对于进一步开放期货市场、提高品种的国际影响力具有积极的战略意义，有利于增强我国期货价格的国际影响力。

降低隔夜风险

大连梁云集团粮油购销有限公司总经理阳传会指出，在引入夜间交易机制之前，国内期货交易价格经常受到欧美主要市场隔夜信息的影响，开盘时就跳空，因此国内企业经常面临意外损失。参与套期保值的企业可以利用夜间时间更好地规避价格风险，使中国期货市场的价格形成更具权威性。

浙江史航能源服务有限公司负责人表示，随着临时玉米收储政策退出历史舞台，国内外玉米价格联动增强，目前我国玉米进口量逐渐增加。开放玉米相关品种的夜市交易，可以减少开盘时的价格波动，也将促进玉米作为大宗农产品的国际化，对产业发展具有积极意义。

各类化工企业也积极响应夜市交易。远大能源化工有限公司烯烃事业部总经理戴玉敏表示，中国市场与国际市场的密切程度和互动程度不断提高，已经成为全球商品期货市场的重要组成部分。产品在产业链之间的传导影响也在增加，上下游产品之间的互动明显。特别是，来自海外的突发事件经常发生在中国的夜晚。即使企业及时收到相关信息，由于市场交易时间的限制，也无法及时采取措施应对风险。有了夜间交易，企业可以在夜间交易时段通过商品期货交易及时有效地降低甚至完全规避风险。

“目前，国内外原油期货和pta期货都有夜间交易，有必要保持同类品种交易时间的一致性。”戴玉敏表示，夜间交易的开放可以加快行业的效率，加快行业的纵向和横向互动和整合。

北京思联首席执行官廖告诉记者，化工产业链是大宗商品中一条相对较长的链条。pp、pe、pvc与上游原油和终端商品价格有很强的联系，国内国际经济形势、现货供求和物流等。变化对价格有影响，所以化学品在夜间会有很大波动。开夜会，根据实时价格配置生产计划和设计套期保值计划，管理和稳定企业风险

固定操作非常重要。

根据国际公约行事

阳传会指出，随着全球经济一体化的不断推进，许多国际知名的期货交易所都延长了商品期货的交易时间，以满足投资者的需求。例如，纽约商品交易所和伦敦金属交易所基本上实现了全天交易；2012年5月，芝加哥商品交易所将农作物期货的电子交易时间从每天17小时延长至每天21小时；香港证券交易所在2013年4月推出了“期货夜市”，交易时间在晚上11点结束。随着中国各领域对外开放的逐步深化，国内和国际经济联系更加紧密。顺应商品期货交易的全球化趋势，开放更多品种的夜间交易具有重要意义。

随着期货市场交易量的快速增长，中国市场的发展已经进入“瓶颈”阶段。如何使中国期货市场突破创新，与国际市场接轨，已成为当务之急。借鉴国际经验，推出玉米等期货品种的夜间交易，将有助于提升玉米产业链品种的吸引力，对进一步开放期货市场、提高品种的国际影响力具有积极的战略意义。

随着更多品种在夜间交易，相关产业链中品种之间以及国内外品种之间的套利机会将会增加。中国一家深加工企业负责人表示:“提高夜市品种套利关系的完整性，可以更好地满足市场投资需求，企业也可以在资金管理、投资决策和交易机制等方面实现更有效的市场监管。同时，夜间交易品种的增加可以进一步丰富投资者在夜间交易中的投资策略，有利于促进多元化期货投资和理财产品的发展。同时，中国价格与国际市场价格相互影响、相互引导，有利于增强中国期货价格的国际影响力。"

此外，廖表示，目前，许多国际投资银行已经通过背对背的方式参与了大业务相关品种的交易，持续交易业务的发展将提高其交易热情，使其参与程度更高、更充分，这将进一步扩大和增强中国期货市场的规模和流动性。