可转债最严网下打新“首秀” 现代转债1600个网下账户 申购无效

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可转换债券在最严格的监管下扮演了新的“第一秀”

现代可转换债券有1600个线下账户

无效订阅

记者仲孙编辑陈郁

在中国证监会对可转换债券网络下的新监管进行了问答之后，可转换债券网络下的新监管明显降温。作为《新规》颁布后发行的第一只可转换债券，现代可转换债券的参与者数量直线下降，顶级认购现象也大大收敛。根据最新公告，参与认购现代可转换债券的1600多个线下账户被认定为无效认购，因为认购的资金超过了资产规模。

3月25日，中国证监会发布了《发行监管问答——可转换债券发行与承销相关问题问答》，强调线下投资者在购买可转换债券时应合理确定购买金额，不得超出资产规模购买。同时，明确同一线下投资者的每个配售对象在参与可转换债券线下认购时只能使用一个证券账户。线下投资者购买可转换债券时，应根据行业监管要求和相应的资产规模合理确定购买金额，不得超出资产规模购买。承销商应注意购买金额，并有权确定超出资产规模的购买无效。

记者从承销商处了解到，为了落实监管要求，新的线下玩法要求非常严格。

“确定收购金额不应超过资产规模的标准有三个:第一个是要有经审计的财务报表作为验证，第二个是要有银行证明的资产证明，经纪公司也可以出具资产管理证明。”一位参与认购的机构人士告诉记者。

根据现代可转换债券的最新公告结果，除了老股东投入的32%的筹码外，线下机构账户的数量已经大幅收敛。

现代制药宣布，在网下发行期间，它收到了6，387份订阅，其中376个账户未能按时全额支付订阅保证金，所有这些都是无效订阅。根据《发行公告》，投资者应根据行业监管要求和相应的资产规模或资本规模合理确定购买金额。主承销商发现投资者不符合行业监管要求，超过相应资产规模或资本规模购买的，主承销商有权认定投资者的购买行为无效”并提交购买材料。主承销商确定购买4 771个账户为有效购买，购买其余1 616个账户为无效购买。

同时，顶层订阅现象明显趋同。在分配的4，771个离线帐户中，只有1，149个帐户选择了顶级订阅。

此外，许多线下账户选择在线订阅，共有8896亿元有效订阅资金参与在线链接，明显高于以往情况。根据发行结果，本次网下发行的有效认购金额为21539亿元，占发行总额的47.56%，配售比例为0.03568494%。

“由于越来越严格的线下认购，许多不合格的账户被排除在外，特别是对新资本和资产规模的要求。许多基金选择认购现代医药的正股，从而攫取了现代可转换债券的力量。”一位机构消息人士告诉记者。