地方融资需求呈扩大趋势

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穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service Company)最近发布报告称，中国地方政府支出需求与融资能力缺口之间的差距正在扩大，这导致融资缺口较大的地区或有负债风险增加。

“受支出需求相对于收入增长更快增长的影响，资金缺口较大的地方政府(主要是中国西部省份)在2015年至2017年期间进一步扩大了资金缺口，预计这一趋势将持续下去。”穆迪副总裁兼高级分析师杜表示，上述地方政府债务负担沉重，表明其进一步发债的潜力有限，这意味着其或有负债将继续上升，从而对其信用状况造成压力。

穆迪表示，虽然大部分地方政府存在资金缺口，主要原因是财政收入来源有限，但各省市之间的资金缺口差异很大，其中东部地区资金缺口较小，平均只占财政总收入的27%，而北京、上海和江苏的资金缺口或盈余最小。

但是，西部地区资金缺口较大，平均占财政总收入的79%。其中，2017年陕西、云南和贵州的资金缺口超过财政总收入的100%。

穆迪认为，上述差距的原因之一是城市化的快速推进，尤其是在基础设施建设方面的巨额投资。上述支出责任主要由地方政府承担，大多数地方政府无法通过预算收入完全支持其支出。

资金缺口较大的地方政府依靠地方国有企业(主要通过地方政府融资平台)来弥补资金缺口，导致地方政府或有负债上升。

(何芬兰)