普惠信贷的下半场 “聚合模式”新战场

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针对目前普惠信贷面临的困难，以平安普惠为代表的“开放式集合借贷服务平台”，凭借其资源挖掘、聚集和匹配能力，集合信贷业务链中具有模块优势的参与者，汇聚各方的能力和资源，共同构筑最后100米的排水通道。对于市场的双方来说，这是一种更合理、更有效的商业模式。

近年来，解决小微企业、农业、农村等普惠金融群体的融资问题一直是银行和普惠金融机构的重点目标。自2018年以来，为缓解小微企业等普惠金融的融资缺口，央行多次对参与小微企业贷款的银行实施定向RRR减债，共释放资金数万亿。实践证明，解决这一问题的核心关键是包容性信贷的风险控制成本高、盈利难，因此迫切需要创新业务模式。

中国社会科学院金融与发展国家实验室发布的《中国普惠金融创新报告(2018)》(以下简称《报告》)指出，由于金融技术创新的加速，中国普惠金融生态系统正在日益发展和完善，形成了全新的服务模式，在很大程度上突破了普惠金融发展的商业可持续瓶颈。报告还提出了基于金融技术的全新概念“开放式集合贷款服务平台模式”，旨在为普惠性信贷的深化发展带来有益探索。根据报告披露的案例，平安集团的子公司平安普惠率先实践了这一包容性金融业务模式。

小微企业融资

数据显示，截至2017年底，全国约有2800万小微企业法人和6200万个体工商户。中小企业(包括个体工商户)占中国所有市场主体的90%以上，占国内生产总值的60%以上，税收的50%以上。

然而，2018年1月31日，世界银行、中小企业金融论坛和国际金融公司联合发布报告显示，中国中小企业潜在融资需求达到4.4万亿美元，融资供给仅为2.5万亿美元，潜在融资缺口高达1.9万亿美元，占缺口的43.18%。

可以看出，小微企业的金融需求潜力巨大，长期以来一直没有得到满足，但另一方面，融资难、融资成本高也成为长期困扰中小企业的焦点问题。

从这一现象背后可以看出，向小微企业传导流动性的有效渠道长期没有建立。传统金融机构作为“大动脉”，没有“毛细血管”系统就不能有效地为小微企业输血。

事实上，近年来，许多机构将小额信贷视为发展程度较低的金融“处女地”。但是很少有人赢得这场艰难的战斗。

《报告》指出，对于以银行为代表的传统金融机构来说，长期以来，其现有的融资服务体系主要服务于国有企业和大中型民营企业，但当面对分布分散、需求复杂的小微企业时，一方面缺乏风险控制建模的数据支持。另一方面，由于缺乏抵押品、生命周期短、经营条件不稳定和服务成本高，它仅限于投入和产出的“成本绩效”。

近年来，以大数据和人工智能为代表的技术手段在一定程度上缓解了金融服务网点覆盖面不足、运营成本高的问题，从而提高了风险控制的效率。金融科技创新对小额信贷的发展起到了重要的推动作用。

然而，技术不是一切。在普惠金融从“最后一英里”走向“最后一百米”的过程中，仍有许多现实问题亟待解决。

根据2017年的公开数据，只有15%的零售消费是在线的，这意味着85%的零售消费仍然发生在线下。同时，小微群体的金融能力相对较弱，需要大量的线下金融服务。

在实践中，还发现大量小微企业主和个体工商户普遍存在网上生产经营行为低下的现象。然而，现有的企业信用信息系统和在线大数据系统无法实现对小微人群离线交易场景的高比例覆盖，在线数据的缺乏大大降低了大数据风险控制的有效性。从现实来看，由于地区分散、行业复杂、经营条件不同，小额信贷背后隐藏着大量的信用风险和道德风险，尤其是不同行业、不同经营条件的小微企业的需求相当复杂。

可见，单纯依靠技术并不能在短时间内解决小微企业的许多问题。因此，当务之急是如何将技术与线下金融服务系统相结合，通过商业模式创新找到一条全新的探索之路，既满足行业发展现状，又满足小微人群的需求。

“开放”下的“聚合”

针对目前小额信贷面临的各种困难，以平安普惠为代表的“开放式集合借贷服务平台”，凭借其资源挖掘、聚集和匹配能力，集合信贷业务链中具有模块优势的参与者，汇集各方的能力和资源，共同打造最后一条100米排水通道。对于市场的双方来说，这是一种更合理、更有效的商业模式。

通常，金融机构在完成从申请到贷款的所有业务环节之前，往往会受到其业务范围、客户偏好、风险控制技术、服务网络、资本成本等的限制。，这使得既难以专业化又难以规模化，从而阻碍了贷款服务覆盖面的扩大、客户体验的改善和定价的降低。

从目前的市场情况来看，虽然没有一家机构在客户获取、风险控制和资本等所有方面都拥有绝对优势，但每家机构在某个领域都有比较优势。在营销、风险和资本的每个环节，都有许多参与者试图分享市场。

在不同的情景下，不同的参与者有不同的比较优势，结合这些各自的优势将充分发挥系统的最大优势，从而为客户提供更好的服务。这也是“开放式集合贷款服务平台模式”背后的逻辑。

所谓“开放式聚合贷款服务平台模式”，就是构建一个基于金融技术的开放式贷款服务平台，将贷款业务流程模块化、拆分，将情景方、信用增级方、资金方等信贷业务产业链中的参与者通过标准化的聚合机制连接起来，共同提供贷款服务。平安普惠作为一个开放的聚合平台，其具体做法是将产品设计、资本获取、客户营销、风险评估、信用提升和贷后管理等整个流程的所有环节模块化，并在现有监管框架内的所有环节向具有比较优势的合作伙伴开放，使各方能够在开放的聚合平台上合作完成贷款。

开放式聚合平台模式，注重产业链合作、专业化和分工。在资金端和中间服务流程中，平台模式不同于在某条线上推出全流程服务的机构，它可以广泛地联合不同领域的优势企业，共同完成贷款服务的全过程，尤其是在营销客户获取、风险评估与承担、资金来源等流程中。同时，平台模式还可以避免不同机构的局限性，扬长避短，依靠自身的纵向情景进行差异化竞争与合作。

基于这一创新模式的理念，参与机构在遵守自身业务资质要求和机构间合作规范的前提下，充分发挥各自在业务属性、服务网络、数据积累、风险管理、科技研发、资金资源等方面的差异化优势。，以协作方式消除业务缺陷，最大限度地扩大服务范围和服务人群，覆盖在线和离线。

在这个平台上，除了平台侧的线下网点和渠道资源外，还可以找到更多的线下场景，通过引入各行业的专业服务机构和公益组织，孵化出小微低息信贷产品。

值得特别关注的是开放聚合平台的风险控制和风险承担。该平台基于丰富的业务经验提供基本的风险评估，使出资人和增信人能够基于自己的风险控制系统完成独立的风险控制审批。风险管理手段可以通过大数据、建模等维度来实现。通过将中央银行信用报告和互联网信用报告等许多机构掌握的数据与金融技术公司掌握的模型相结合，可以在开放的聚合平台上充分展现风险控制的协同效应。

在风险承担环节，充分发挥融资性担保公司和保险公司的风险分担功能。该平台可以根据不同的资产状况，匹配相应的授信提用人或多个授信提用人分担风险。这不仅解决了资产方和资本方的错配和失衡问题，而且实现了风险的合理分散，缓解了包容性信贷的资产导向问题，最终提高了金融服务的可获得性，降低了融资成本。

聚合平台模式下的协同效应将有助于提高各方服务小微企业的能力和效率，实现运营成本、风险成本和资本成本的“三降”，使企业在稳定运营的前提下形成规模效应。稀释单位成本，促进信贷服务从“一般”到“效益”的裂变，有助于在小微企业之间从传统金融机构的“主动脉”到末端创造有效的“毛细血管”。

在开放的聚合平台上，共享整个产业链的优势，可以极大地增强产业链之间的业务合作，极大地提高风险控制的效率，同时实现包容性信贷的成本降低和效率提升，促进业务规模的稳步增长，进一步稀释单位成本，加速行业发展的良性循环。

数据显示，自2005年以来，平安普惠已向800万借款人提供贷款服务，主要是小微和个体工商户，其中约70%尚未从银行获得消费或商业贷款。业务覆盖全国310个城市，三线及以下城市覆盖率达到93%。自2016年以来，平安普惠同宋庆龄基金会、中国妇女发展基金会和妇联合作，提供无息贷款，帮助一些农村创业团体。

“聚集模式”成为解决“三农”融资问题的新途径

2019年2月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于促进小农户与现代农业发展有机结合的意见》，要求提高对小农户的金融服务水平。鼓励产业链金融和互联网金融在遵守法律法规的前提下为小农户提供金融服务。鼓励发展为小农户服务的小额信贷机构，开发专门的信贷产品。

根据该计划，平安普惠逐步尝试应用“开放式聚集平台”，这是一种新的包容性贷款业务模式，成功应用于小微人群，服务于农业、农村和农民。

为了探索可持续发展的商业模式，服务更广泛的三农人群，平安普惠从2018年开始扩大聚合范围，与长期服务三农的农业基层服务组织合作，充分发挥长期服务农村基层的优势，更广泛、更深入地服务三农。截至目前，平安普惠已与重庆农村基层服务组织合作，正式推出面向农业、农村和农民的低息贷款产品。

该产品将为融资难、融资贵、融资慢等问题探索可行的解决方案。其中，针对客户信用风险较大造成的融资困难，平台采用联合担保的方式分担风险。鉴于农业、农村和农户贷款有效抵押品的短缺和外部信用增级的需要，可以引入专业信用增级机构分担风险，共同解决农户抵押品少、农业信贷风险高的问题。

针对高资本成本带来的融资成本高的问题，平安普惠通过与各方的合作和有效协调，降低了获得客户的成本、运营成本和控制风险的成本，实现了成本和风险的“双重降低”。有效降低农业经营实体的融资成本。

此外，在金融技术方面，平安普惠将通过大量的系统优化和流程精简，改善传统信贷模式融资缓慢与农业生产季节性和资金需求时效性之间的矛盾。例如，通过计算机系统的自动审批，可以快速完成审批和借出；委托农村基层服务机构收集数据和签订合同，平安普惠与借款人没有新的沟通联系。同时，可以通过网页完成申请，支持借款人今后全线运营。多管齐下的方法，让农民可以在最短的时间内得到所需的资金，并且不要错过农忙季节。

据悉，面向农业、农村和农民的低息贷款产品作为和平与包容的“聚集模式”，将于2019年在中国广泛推广。