科创板将强化信披要求 保证市场化定价水平

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近日，中国证监会和上海证券交易所发布了科技板块和试点注册制度相关配套制度和细则草案。其中，上海证券交易所发布的《上海证券交易所科技板块上市规则》(以下简称《上市规则》)强调了科技板块在信息披露方面的特征。指出科技板块上市公司需要披露业绩、行业风险和科研投资等信息。

中国邮政证券董事总经理兼首席研究员尚振宇昨日在接受《证券日报》采访时表示，科技板块在新时期服务实体经济中具有重要意义，是中国资本市场未来和实体经济转型的引擎。通过注册制度、严格合规和退市制度，我们将大力支持高新技术产业和战略性新兴产业发展，从而带动中国经济结构优化和全面转型升级。因此，有必要对上市公司经营的相关领域进行全面监控，而信息披露在定价机制中起着关键作用，影响很大。

据了解，《上市规则》对科技板块上市监管的信息披露有更高的要求。具体而言，加强行业信息、核心技术、业务风险、公司治理、绩效波动等事项的信息披露；加强还原信息披露。在保留现行减持股份预披露制度的基础上，要求特定股东在首次公开发行前减持股份前披露公司的经营情况。

对此，中信改革发展基金会研究员赵亚云昨日在接受《证券日报》采访时表示，科技板块上市公司基本上都是高科技创新型公司，投资者更关注预期，即未来发展。但是，未来的发展取决于企业的科技发展水平和抗风险能力，因此有必要披露R&D投资和行业风险。科技股是中国证券市场近年来最大的创新，它降低了业绩和资产要求，但同时也必然会加强风险监管。这些科技公司都是高度专业化的，如果没有更高的要求，投资者很难对公司的情况有一个正确的了解。

尚振宇表示，科技板块的门槛决定了市场是由机构投资者主导的，而科技风险投资公司具有较高的运营风险，业务运营和行业趋势的各个方面都会对公司的未来产生直接影响。因此，严格的信息披露将保证资本市场的有效定价，从而保证价格信号的灵敏反应，引导资源有序有效的流动，从而充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。