中再集团完成对英国桥社保险集团主体收购

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我们的记者小杨

2018年12月31日，中国再保险集团宣布正式完成对侨社保险集团主体侨社英国控股公司100%股权的收购。根据公告，收购其余两个较小的实体，桥梁爱尔兰保险公司和澳大利亚控股公司，预计将在2019年第一季度完成。此次收购交易总额为8.65亿美元，是中国国有保险公司完成的最大规模跨境主营业务收购，也是2017年以来中国企业最大规模的跨境保险收购，也是中国再保险行业的首次跨境收购。

英国桥梁保险集团已有近100年的历史，是一家全球性(再)保险公司和专业保险专家，在劳合社市场拥有最高的业务能力和盈利能力。截至2017年底，桥梁社会保险费收入为12亿美元，其中52%为再保险业务，共45条业务线；过去四年的平均净资产收益率为11.6%；历史上，综合成本率保持在90%至95%的稳定水平。2017年，受灾难影响，综合成本率升至105%，但仍明显低于劳合社约114%的平均水平。

行业分析师指出，劳合社是全球保险业的基石和重要力量，一直是全球海上保险、航空空保险、能源保险和再保险的中心。特别是特殊风险业务、水险业务、政治风险业务以及其他与“一带一路”直接相关的业务，大部分都流向了劳合社市场。侨舍在全球的多元化业务组合、在众多特殊保险领域的领先地位、先进的承保技术和高素质的人才队伍，将有助于华润集团进一步优化整体业务结构，稳定国内市场领先地位，将业务风险分散到全球，并在国际市场包括“一带一路”沿线国家获得更多商机。

再保险作为“保险中的保险”，自然具有全球化和风险分散的特征。同时，再保险具有强大的数据积累、技术能力和合作网络，也是保险产品创新、服务创新和条款设计的重要驱动力。目前，国内保险业正处于转型升级的关键时期。在突出保险服务实体经济、强化保障功能的总体指导下，保险业迫切需要解决保险供给失衡与保险需求不断攀升之间的矛盾。特别是在服务“一带一路”建设方面，中资保险企业海外服务覆盖面窄，产品供给结构不平衡。特别是“一带一路”急需的政治风险、特殊人身意外伤害风险、延期开工风险、跨境M&A风险等保险产品缺失或无法保障，“走出去”企业“应保而未保”现象超过一半。前中国保监会相关课题研究表明，中资保险公司为“走出去”企业提供的风险保护仅占实际保护需求的6.46%，产品、定价、条款和服务提供商严重依赖外资公司。再保险迫切需要在保险业创新中发挥主导作用。

中国再保险集团作为中国唯一的国有再保险集团，在中国加入世贸组织后，经过再保险的全面开放和市场化发展的洗礼，已经成长为亚洲最大的再保险集团和世界第八大再保险集团。近年来，在“135”战略的统筹安排下，中国再集团为贯彻党的十九大精神，支持服务国家“一带一路”的倡议，加快了国际化进程。与国内保险公司相比，它们在国际业务覆盖面、全球化经验和人才储备、海外机构网络布局等方面做了一些开拓性的工作。目前，该公司已在伦敦、新加坡、纽约和香港完成了机构设立，并于2011年加入劳合社，成为劳合社中资保险公司的唯一成员。自2017年以来，中国再保险集团与海外最大的27家保险和再保险公司签署了合作备忘录。海外本地化服务网络已覆盖全球121个国家和地区，包括“一带一路”沿线的47个国家。然而，与“一带一路”沿线蓬勃发展的保险需求相比，中国再保险集团还需要快速获取机构网络，吸收先进技术经验，开发创新产品，弥补自身不足。因此，根据“135”战略的规划和部署，华润集团于2016年开始组建海外M&A团队，并开始在全球市场接触合适的M&A目标。

2018年5月，中国再保险为美国汉诺威保险公司正式启动海外M&A项目(项目代码为“海棠花”)，竞购英国桥梁协会保险集团100%的股权(包括桥梁协会英国控股公司、桥梁协会爱尔兰保险公司和澳大利亚控股公司三项资产)。中国再集团克服重重障碍，于2018年9月13日正式签署股权收购协议，并于2018年12月31日正式完成收购标的。这是中国再集团国际化战略发展的一个里程碑。

在谈到此次收购的战略价值时，华润集团董事长袁林江向英国《金融时报》记者表示，与侨社的密切合作将有助于华润集团进一步完善其国际布局，提高其在全球市场的知名度和影响力。首先，在国家层面，这是中国稀土集团落实党的十九大提出的“深化国有企业改革，培育具有全球竞争力的世界级企业”要求的重要举措。合并完成后，将能够为“一带一路”沿线国家的海外利益提供更全面、专业的风险保护和本地化服务。第二，在行业层面，这是一个符合“保险即保险，保险服务实体经济，金融双向开放”金融监管政策取向的生动案例。侨舍的再保险业务占一半以上，主要集中在特殊保险业务上，收购侨舍极大地增强了中国再保险集团再保险业务的全球竞争力和影响力。第三，在公司层面，这是华润集团坚持“中国更名”和加快实施“135”战略的标志性成果。收购侨社可以形成反馈效应，不仅可以提高国内临时分支机构业务和特殊保险业务的创新能力和定价能力，还可以与中国再保险集团现有的2088银团进行整合，从而节约管理成本，扩大其在劳合社市场和全球保险市场的影响力。未来，中国再保险集团将以侨社为平台，加快中国寿险业务的全球化风险分散，加强其在全球保险/再保险领域的参与，加快全球化战略。