公募步入黄金时代 “诺德”奔跑方向更加清晰

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北方基金董事长潘福祥

记者吴晓彤编辑张译文

"技术创新始于技术，并成为资本."12年前，结合资本和技术的清华控股参与了诺德基金。至此，国内唯一一家拥有著名大学背景的基金公司诞生了。

然而，在接下来的10年里，诺德基金走过了一些弯路，它日益增长的麻烦也成为行业发展困难的一个缩影。现在，这家公司不愿意处于休眠状态，并准备离开！

诺德基金董事长潘福祥笑着说，舞台和心一样大。我希望三五年后，我能站在一个更大的舞台上。

潘福祥对未来有着强烈的信心。他的自信源于行业、公司和团队的深刻变化。

就行业而言，经过20年的“开放疆域”，基金行业迎来了发展的黄金时代；就公司而言，2015年，清华控股成为诺德的最大股东。股权变更后，公司管理层获得了更多的信任和支持；更重要的是，经过多年的磨合，诺德基金已经建立了一支优秀的投资研究团队，建立了一套适应市场的投资研究机制，并创造了一批能够跨越多头和空头的股票产品。

从“开疆拓土”到“黄金时代”

回顾过去20年公共资金走过的路，潘福祥用一句话概括了这一路——拓土保地，这是一个广泛而快速的发展阶段。

2006年，诺德基金成立，正赶上行业最快速的发展。一家新成立的基金公司，发行了它的第一个产品，在一个早上就能卖出几十亿元，最后不得不开始比例配售。

这是公共基金快速发展的生动写照。潘福祥表示:“我深切感受到普通人投资需求的集中爆发(603883，诊断股)，市场人气和牛市的推动，基金行业迎来了一轮爆炸性增长。”

然而，回顾过去，行业各方都没有做好充分准备，爆炸性增长为未来发展埋下了隐患，而基金业也在反思中成长。在潘福祥看来，行业的发展已经在四个方面取得了系统性的进步，最终迎来了公开发行发展的黄金时代。

首先，去年7月，《证券及期货投资者适当性管理办法》正式实施，要求证券及期货经营机构向适当的投资者提供适当的产品或服务，全面加强对普通投资者的保护。

潘福祥认为，关注投资者的适当性管理非常重要，对投资者进行分类管理十分必要。投资者的预期目标和资本性质也需要与个人的风险承受能力相匹配，也就是说，正确的人应该用正确的钱做正确的事。

其次，从欧美共同基金的发展路径来看，获得稳定回报的前提是上市公司应具有良好的投资价值。然而，过去a股市场波动较大，值得长期投资的好公司比例不高。然而，情况正在发生变化，出现了一些好公司，它们主要集中在大型消费领域，包括家用电器、食品和饮料、汽车和生物医药。随着高科技公司竞争力的逐步显现和各子行业龙头企业的不断形成，基础投资产品在整个市场的价值正在发生逆转。

第三，在行业发展过程中，仍有必要进一步建立深入公众的销售渠道和销售模式。过去，渠道是销售容易销售的产品，但自去年以来，投资者逐渐成熟，开始追求长期投资回报。

第四，在基金业的大发展中，人才的竞争是激烈的。一方面，基金行业毕竟才经历了20年，在快速扩张时期培训人才需要时间；另一方面，它也需要一个好的机制来留住人才。人才培养仍面临挑战，但行业内许多公司引入员工持股等激励机制也有利于长期稳定发展。

打造核心竞争力，踏上新的征程

一个行业在发展过程中难免会有波折，对一个公司来说尤其如此。然而，当行业面临更广泛的发展时，诺德基金正在迎头赶上。

作为公司最早的参与者，潘福祥对北方基金有着深厚的感情。公司成立时，他是筹备小组的成员。在过去的12年里，他经历了许多职业转变，从副总裁到总经理再到董事长。

他坦率地说:“我对公司最熟悉。”从最初签署股东协议，到公司发展的每一步遇到的问题，做出的选择，获得的经验和吸取的教训，我都很清楚。”

虽然前10年的发展并不顺利，但2015年，公司迎来了一个转折点。今年，诺德基金完成了股权变更，清华控股成为该公司的最大股东。作为清华大学旗下的重量级企业，清华控股拥有多家上市公司，在资本市场上扮演着重要角色。

清华控股成为诺德基金的最大股东后，潘福祥领导的管理团队获得了更多的信任和权力下放。他笑着说:“我终于有机会重新审视公司的发展战略，从专业的角度规划公司的未来。”

潘福祥承认，虽然他走过了很多弯路，但他也获得了很多灵感。在他看来，重要的不是跑步的速度，而是跑步的方向。

"建立核心竞争力最有效的方法是回报和提高资产管理能力."潘福祥坚信，创造长期稳定、经得起市场考验的基金产品是公司立足之本。近年来，诺德基金集中力量提高投资和研究水平。

潘福祥表示，未来，养老金等真正的长期基金将进入市场，fof等产品的开发将从根本上改变市场结构。从美国的发展经验来看，养老金进入市场打开了美国几十年来缓慢的牛市场。对于fof的布局，诺德基金也做了很多努力。潘福祥认为，就这种创新业务而言，大公司和小公司基本上处于同一起跑线上，这意味着这种创新业务有望成为小公司未来“弯道超车”的利器。

致力于打造“精品店”

在与潘福祥的交流中，他反复强调他应该在正确的方向上做得慢一些。

他深知“慢即是快”的道理。投资需要时间来证明，他希望公司的投资研究团队能够创造出一批能跨越多头和空头的基金产品，为投资者赚取稳定的收益。

要实现上述目标，我们必须首先建立一支优秀的投资研究团队。潘福祥认为，只有放慢速度，基础才能更牢固。他认为一个好的基金经理需要经历几轮考验和磨难才能成熟。

“对市场情绪的把握，对人气变化的洞察，以及对相关事物的理解，只有在市场中才能得到深刻的理解。”

潘福祥承认，在团队建设过程中，北方基金曾经想过走捷径。为了立即改善基金业绩，行业内通常会聘请高级基金经理加入交易员队伍。2010年前后，诺德基金重组了投资团队，雇佣了一批高薪的投资研究人员，但结果并不令人满意。

自此，潘福祥意识到公司需要有良好的投资和科研文化，建立一套适应市场需求的投资和科研机制，才能焕发出新的活力。如今，诺德基金的主要投资和研究力量是由公司自己培养的。

事实上，投资实力的竞争在很大程度上是团队的竞争。在人员配备方面，中小型基金公司很难与大型基金公司相比。然而，在潘福祥看来，这些都不是问题。只要基金经理和研究人员能够充分发挥空的作用，创造出一种“简单、高效、和谐”的投资研究文化和适合自身特点的激励机制，这种活力就能够重新焕发出来。

据悉，诺德基金的投资研究形成了自己的特色和独特的竞争优势，给投资者带来了长期稳定的回报。

海通数据显示，2017年，诺德在102家基金公司中排名第二，股票基金的净增长率为31.84%，仅次于东方资产管理公司；根据过去两年和过去三年的数据，诺德排名第七和第六，股票基金的净增长率分别为22.77%和81.68%。

以诺德增长优势混合基金为例，它已经连续六年获得正回报。根据银河数据，截至1月26日，该产品在过去一年实现了27.87%的收入，在过去三年实现了102.80%的收入，在过去五年实现了208.26%的回报。

诺德基金会的文化包容而简单。事实上，一个简单的关系不需要协调这么多的事务，这可以减少摩擦成本，提高效率，让人们专注于自己的主要业务，取得好成绩。

“世界上的武术只能很快被打破”。对于诺德基金来说，小型基金公司能够非常迅速地对市场做出反应，基金经理和研究人员之间的有效沟通和信任合作非常重要。诺德基金创立的“投资与研究一体化”模式已经显示出其优势。

采访结束时，潘福祥笑着说，作为一家“清华基金”公司，股东们有长远的眼光，不会对规模评估施加太大压力。相反，我们“超重”自己，并保持危机感。