六险企首月筹划增资65亿元 凸显结构调整扩大规模压力

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中国邮政人寿计划增资50亿元，成为今年增资金额最大的保险公司

■记者苏翔宇

在开局良好的第一个月，保险公司再次出现了一波增资浪潮。据《证券日报》记者报道，今年1月以来，共有6家保险公司发布了64.84亿元的增资计划，其中6.81亿元已获中国保监会批准，其余尚未获得中国保监会批准。

具体来说，中国邮政人寿保险计划增资50亿元，使其成为今年最大的保险公司。同时，太平再保险计划增资5亿元；真利保险计划增资1000万美元(按2月7日的汇率计算，约为6254万元人民币)；汉诺威再保险上海分公司计划增资2.4亿元。此外，1月份，中国保险监督管理委员会分别批准了瑞泰人寿1.81亿元和华泰人寿5亿元的增资申请。

从增资的原因来看，一方面，一些保险公司由于业务重组带来了增资需求，如瑞泰人寿；另一方面，根据中国保监会以前的规定，由于保险公司的注册资本与业务规模直接相关，补充资本可以促进业务发展，提升业务规模。

个人保险公司在全民保险中所占比例很高

从增加资本的寿险公司来看，个人保险公司在全民保险中所占的比例相对较高。

例如，根据瑞泰人寿去年前11个月的保费数据，其原始保费、保单持有人投资基金新增保费、投资连结保险独立账户新增保费和规模保费分别为33160.6万元、98424.9万元、1268.1万元和132853.6万元，同比增长率分别为-21.4%、-54.9%和-32.9%。值得注意的是，保单持有人新支付的投资基金(主要是万能保险)占保费规模的比例达到了74%。

同时，根据瑞泰人寿的偿付能力报告，2017年第四季度基本情景下经营活动的实际净现金流量约为-8.58亿元，与前一季度-8.69亿元的预测值相比，净现金流出减少约1100万元。第四季度实际净现金流出减少主要有两个原因:第四季度各账户实际保费收入和其他业务收入的现金流入总额比上一季度预测增加约8100万元，各账户实际退保和费用现金流出总额比上一季度预测增加约7000万元。

瑞泰人寿认为，在压力情景下未来三个月的现金流量预测中，公司整体净现金流量存在资金缺口，这主要是由于预期到期资产的现金流入和万能账户的利息收入不足以弥补万能账户退保的现金流出和偿还金融资产出售和回购的现金流出。为应对未来可能出现的资金缺口，资产管理部将配合公司需求，适时进行回购操作或出售流动资产，以满足公司的流动性需求。

另一个例子是陆家嘴国泰人寿保险公司，该公司去年年底完成了增资。2017年前11个月的原始保费、新增投保人投资款和规模保费分别为1，375，015，500元、757，929，000元和2，133，051，000元，增长率分别为82.8%、121.7%和94.9%。值得注意的是，其万能保险不仅增长迅速，而且以万能保险为主的投保人新缴纳的投资基金占保费规模的比例为35.53%。

据中国保监会披露的数据，就人身保险公司而言，从2017年寿险业务结构来看，普通寿险业务的规模保费占比47.2%，比去年底上升11.1个百分点；全民保险为19.95%，下降16.9个百分点；股息保险为31.05%，上涨7.3个百分点。不难看出，前11个月，上述保险公司在全民保险中所占比例相对较高。

中国邮政人寿的资本增幅最大

从各保险公司的增资情况来看，中国邮政寿险今年的增资规模最大。

本报记者获悉，中国邮政人寿保险股份有限公司第一次临时股东大会于2018年1月15日在北京召开，会议审议了《关于增资扩股50亿股50亿元的议案》(以下简称《议案》)。增资类型为普通股，方式为非公开定向增资，所有增资金额均以现金认购。

具体增资计划方面，中国邮政人寿保险、中国邮政集团公司、北京中国邮政资产管理有限公司、中国集邮总公司和邮政科学研究与规划院四大股东将分别增资25.46亿元、10亿元、8.125亿元和6.415亿元。增资完成后，股东持股比例保持不变，上述股东的具体持股比例分别为50.92%、20%、16.25%和12.83%。目前，增资申请仍在筹划中，需要中国保监会批准。

值得注意的是，如果中国邮政寿险公司增资成功获得中国保监会批准，其注册资本将达到150亿元，注册资本将跻身寿险公司十强。

目前，注册资本超过100亿元的寿险公司包括中国人寿、平安人寿、太平人寿、安邦人寿和阳光人寿。其中，平安人寿、安邦人寿、中国人寿、PICC人寿和太平人寿的注册资本超过200亿元。其余7家注册资本100亿元的保险公司分别是阳光人寿保险、华夏人寿保险、工银安盛人寿保险、渤海人寿保险、幸福人寿保险、天安人寿保险和中国邮政人寿保险。

在偿付能力方面，中国邮政人寿最新公布的综合风险评级显示，去年第二季度和第三季度的综合风险评级结果均为甲级..去年第四季度末，综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为165.95%和141.97%

在流动性风险方面，中国邮政人寿在偿付能力报告中表示，公司的净现金流量、综合流动性比率、流动性覆盖率等流动性指标良好，各种流动性风险监管指标按照《保险公司偿付能力监管第12号——流动性风险》的相关规定进行季度监控，有效防范流动性风险。

根据中国保险监督管理委员会公布的2017年前11个月保费数据，中国邮政人寿保险原保费、新增投保人投资款和规模保费分别为40，471，639，600元、8，134，500元和4，047，974，100元，同比分别增长39.9%、172.1%和39.9%。虽然以全民保险为主的投保人投资基金的新增支付额增长迅速，但只占比例不到1%，这表明其保费结构调整迅速。