PMI连续16个月位于51%以上区间 经济平稳增长态势明显

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根据国家统计局服务行业研究中心和中国物流与采购联合会1月31日发布的中国采购经理人指数，1月份制造业采购经理人指数为51.3%，与去年同期持平，连续16个月处于51.0%以上的景气区间。综合pmi产出指数为54.6%，连续三个月保持在同一水平。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示:“数据显示，中国经济正在稳步增长。总体而言，未来经济运行平稳，但需要巩固市场需求稳定增长的基础。”

由于季节性因素，pmi水平已经下降

数据显示，1月份的采购经理人指数为51.3%，较上月下降0.3个百分点。在13个分项指数中，制成品库存指数和原材料库存指数有所上升，而其他指数则有所下降。中国物流信息中心分析师陈认为，指数下跌在一定程度上受季节性因素影响。在同一历史时期，由于节日的影响，该指数将在每年1月份下降。此外，由于人民币升值，出口波动明显，影响了装备制造业和大中型企业的生产活动。

据统计，2017年全年，人民币兑美元中间价从年初的6.9498升至年末的6.5342，升值幅度为5.98%，创下25个月来的新高。人民币升值给国内出口企业带来了巨大压力。根据企业调查结果，1月份反映人民币升值、出口压力加大的企业数量明显增加，占11.7%，比上个月增长近2个百分点。受此影响，1月份新出口订单指数连续14个月结束50%以上的运行水平，再次回落到50%以下，降幅超过2个百分点，比去年同期下降0.8个百分点。

此外，1月份，装备制造业pmi较上月下降2.6个百分点，至50%，较制造业整体指数下降1.3个百分点，为2016年3月以来的最低水平。与装备制造业的衰退相对应，大中型企业的生产经营活动也有所下降。大中型企业pmi指数较上月分别下降0.4和0.3个百分点。小企业pmi指数下降0.2个百分点，相对较小。

陈说，尽管受季节和人民币升值的影响，中国经济运行基本保持稳定，出现了积极变化。假日效应表明，消费的基本支撑作用增强，整体市场供求形势基本稳定，供给方面的积极结构性改革带来了传统产业活力的增强。

服务业大幅反弹，支持非制造业继续改善

1月份，中国非制造业活动指数达到55.3%，连续三个月环比上升，当月上升0.3个百分点。从分项指数来看，虽然新订单指数较上月略有下降0.1个百分点，但仍保持在51.9%，销售价格指数为52.6%，与上月持平，表明市场需求和价格增长稳定；员工指数连续两个月小幅上升，保持在49.4%，表明就业继续保持稳定；商业活动预期指数在高位反弹，上升至61%以上，表明商业预期是乐观的。

从行业变化来看，由于淡季的影响，建筑业活动已经有所回落，与上月相比，商业活动指数和新订单指数都有不同程度的下降。1月份，服务业商业活动指数为54.4%，比上个月上升1个百分点；建筑业商业活动指数为60.5%，较上月下降3.4个百分点。

“服务业活动明显反弹是本月支撑非制造业可持续发展的主要动力，其商业活动指数和新订单指数均有所上升。服务活动的兴起为今年中国经济的高质量发展奠定了良好的开端。随着服务业对中国经济发展贡献率的逐步提高，服务业在发挥经济稳定器作用的同时，也成为经济质量提高的重要起点。”中国物流信息中心分析师武威做出了上述评价。

值得注意的是，1月份，国家统计局首次发布了综合pmi产出指数，当月为54.6%。“这表明，中国企业的生产经营活动继续保持平稳较快发展的态势。”国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河说。

据了解，综合pmi产出指数是反映当前pmi指标体系中整个行业(制造业和非制造业)产出变化的综合指数，是世界上用来监测当前国家或地区整体经济发展繁荣程度的重要指标之一。

今年，制造业预计将保持其扩张水平，经济趋势将逐步稳定

展望2018年的经济走势，大多数专家和企业都持乐观态度。根据pmi调查，大多数企业认为，由于春节的影响，二月份的经济活动仍会波动。然而，在与企业接触后，我们发现企业对新的一年的经济形势有积极的态度和信心。大多数企业认为，2018年是落实党的十九大精神的第一年，在落实中央经济工作会议确定的“八项任务”的过程中，有许多商机。企业正以积极的态度分析和判断市场形势，积极调整生产经营战略，加强内部管理，加快技术创新。预计3月后，随着春节的结束，企业将在新的一年加快生产经营布局，经济走势将逐步企稳。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智(601328)预测，春节错位的季节性因素将影响第一季度的经济指标，但pmi指数有望在未来继续扩大。由于春节错位的季节性因素，1月和2月pmi指数和进出口贸易数据波动正常，不代表2018年经济运行趋势。预计制造业pmi指数将在3月后上升，并继续扩大。

武威认为，总体而言，2018年非制造业开局良好，市场经营活动持续升温，市场需求和就业形势稳定，企业预期乐观。特别是服务业的复苏为中国经济进入高质量发展奠定了良好基础。

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综合pmi产出指数是pmi指标体系中的一个综合产出指数，用来监测一个国家或地区在当前时期的整体经济发展繁荣程度和周期性变化。由于其编制方法简单、科学、合理，近年来逐渐被越来越多的国家和地区所采用。编制和发布pmi综合产出指数弥补了制造业采购经理指数和非制造业企业活动指数只能反映行业发展状况的不足。

中国pmi综合产出指数的编制方法采用国际通行做法，即制造业生产指数和非制造业经营活动指数进行加权求和，权重按制造业和非制造业占gdp的比重计算。与pmi指标体系中的其他指标一样，pmi综合产出指数以50%作为经济实力的分界点，当其高于50%时，表明经济总体扩张；当低于50%时，表明整体经济收缩。pmi产出指数和分界点之间的距离表示扩张和收缩的程度。在实际应用中，我们可以通过pmi产出指数的变化来监测宏观经济运行的趋势。(提供的信息:徐婷)