银保监会再出入市政策 市场分析称险资有望加速登场

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1月29日，中国保监会出台新政策，鼓励保险基金增加股权投资，简化两类产品的注册流程，包括设立股权投资计划，业内人士认为这是风险投资领域的又一大利好。根据中国保监会1月29日发布的2018年保险统计报告，2018年保险资金使用余额为164088.38亿元，比年初增长9.97%。可以看出，随着保险资本的增长，未来私募股权投资将会有充裕的资本。

业内人士表示，此举将扩大保险资金的配置，增加社会直接融资和股权融资的比例。明锐博通投资管理有限公司高级投资经理郭在接受采访时表示，由于市场缺乏长期资本，整个投融资环境整体处于观望状态。“随着保险资金进入一级市场，股权投资的生产资料将被预期。被激活。”

根据中国投资研究院的报告，2018年，国内风险投资/私募股权机构共募集了858只基金，同比下降约27%，融资总额为1116亿美元，同比下降约60%，为四年来最低水平。时间窗口如此之窄，以至于大多数新成立的风险投资机构只能筹集和管理一只基金。根据cvsource数据，截至2018年底，国内风险投资/私募股权机构管理的基金数量为0和1，占60%以上。也就是说，目前国内市场60%的vc/pe机构没有募集到第二只基金。

然而，随着政策的逐步放开，保险机构实际上已经为股权投资铺平了道路。根据中国保险协会的数据，截至当日，自2018年以来，共有23宗基金通过关联交易投资于相关私募股权投资企业(有限合伙)，主要包括中国人寿、PICC、太平人寿等。除了整合自筹资金的股权投资资源外，近年来，大量上市保险公司参与了外部私募股权投资企业(有限合伙制)，部分公司在一周内连续两次公告控股或控股外部私募股权机构。

对此，郭表示，虽然一、二级市场上的项目估值是上下颠倒的，但总体来看，它仍将走向泡沫通道。“有了这项政策，保险资金首先巩固了市场的投资基础，同时也对市场的投资情绪起到了一定的作用。缓慢释放。”在他看来，保险资金的未来分配不能只由自己的家庭使用，但必须有对外国投资的需求。预计未来，“输血”僵尸私募将在资源整合中发挥作用，进一步消化市场中的“私募壳”。

中国保险资产管理协会副秘书长刘传魁早前表示，保险基金是私募股权基金理想的资金管理来源。保险基金参与私募股权基金也有利于私募股权渠道和优化配置结构，分享经济转型成果，分散投资风险，提高资金利用效率。从战略上讲，保险基金可以投资实体经济，特别是通过私募股权基金，这是我们新经济的推动者。对于实体经济来说，这也有利于缓解初创企业和中小企业的融资困难和融资期限短，减轻发展压力。