逆回购交易时间今起延长 川财证券：将对市场产生三大影响

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最近，为进一步优化质押式回购交易机制，维护市场交易秩序，上海、深圳证券交易所发布了新修订的《债券交易实施细则》，延长了债券质押式回购的交易时间，并于2019年1月21日实施。

根据修订后的实施细则，上海、深圳证券交易所质押式回购交易的交易时间延长半小时，收盘时间从15:00延长至15:30。

修订后，该业务在上海证券交易所的开盘价拍卖时间为每交易日9:15-9:25，连续竞价的交易时间为9:30-11:30和13:00-15:30。

在深圳证券交易所的每个交易日，9:15-9:25为开盘集合竞价时间，9:30-11:30、13:00-15:27为连续竞价时间，15:27-15:30为收盘集合竞价时间。

川才证券指出，延长质押式回购交易时间将对市场产生三大影响:

一是有利于扩大和稳定回购资金的供给。延长回购交易时间将有助于投资者参与回购市场交易，增加资本供给规模，资本提供者将有更多的时间进行决策和实施交易。预计流动性供给将更加稳定，这将在一定程度上缓解回购融资资金的短缺，对防范回购流动性风险起到积极作用。

二是有利于提高市场机构的资金管理效率。延长回购交易时间将为回购交易双方提供更充裕的时间窗口，创造更多的交易机会，便于融资方统筹安排各市场的资金需求匹配，扩大市场机构流动性管理的空空间。

第三，它有利于稳定回购利率的大幅波动。延长回购交易时间将有助于分散收盘附近集中交易的压力，平稳资本需求的集中，稳定市场供求预期，促进投资者理性参与回购交易，对抑制收盘前回购利率的波动起到积极作用。